FX168财经报社讯 美国能源信息署(EIA)基准柴油价格上周大涨近34美分，升至每加仑5.13美元，创下3月战争爆发以来的最大单周涨幅。由于航空公司和其他企业会据此计算燃油附加费，这一轮能源价格上行可能进一步向更广泛的经济领域传导，推高企业和消费者的成本。
尽管市场此前曾多次押注伊朗战争有望通过停火或暂停冲突带来油价回落，但当前局面与3月初已明显不同，尤其是对经济活动影响更直接的柴油市场。分析人士指出，油价上涨时柴油价格往往同步上行，而即便油价回落，柴油价格也未必能迅速恢复到此前水平。 炼油环节成关键瓶颈 问题的核心已不只是原油价格，而是炼油能力。EIA周三表示，美国炼油厂目前开工率已达到96.1%，接近满负荷运行。若炼厂还能进一步提高产量，市场本可获得更多汽油、柴油和航空燃料供应，但现实是炼油系统已几乎没有余量。 战争爆发后，美国炼厂曾加速运转，以满足欧洲市场对喷气燃料及其他成品油的需求，因为欧洲供应一度因中东局势受阻而被迫寻找替代来源。与此同时，战争初期被消耗的库存尚未在夏季需求高峰前完全补回，令成品油市场更显紧张。 上周EIA还披露，俄克拉何马州库欣(Cushing, Oklahoma)这一关键交割地的库存自6月初以来一直处于所谓“tank-bottom”水平，即剩余液体已低到无法物理抽取的程度。美国战略石油储备(SPR)也降至3.11亿桶，为1983年3月以来最低水平，显示政府可动用的缓冲空间已明显收缩。 地缘冲突叠加供应紧张 伊朗并非唯一的风险来源。美国银行全球研究(BofA Global Research)分析师指出，过去三个月内，乌克兰已打击俄罗斯34家最大炼油厂中的24家。俄罗斯因此从柴油及其他成品油供应国转变为进口国，而中国也在同步补充自身库存，进一步加剧全球成品油供需错配。 国际能源署(IEA)称，目前通过霍尔木兹海峡的原油运输量已高于3月危机最严重时期，但海上袭击风险仍未消失。报道指出，原油即便顺利运出，也必须先经过炼制才能真正进入全球经济流通，因此像布伦特原油这样的大宗基准价格，重要性在某种程度上已不及消费者最终支付的零售汽油和柴油价格。 截至周三午盘，布伦特原油报每桶94美元。市场人士认为，这一价格水平仍反映出中东局势对能源市场的持续扰动，但对美国普通家庭而言，真正决定压力大小的仍是加油站和运输成本的变化。 通胀缓和或只是暂时 这轮能源冲击尚未构成立即性的经济危机，但正在加剧美国家庭多年来承受的可负担性压力。美国6月消费者价格指数(CPI)上周意外低于预期，录得3.5%，一度给市场带来缓和信号。不过，报道认为，这种喘息可能只是暂时的，因为更高的燃油价格会侵蚀工资增长，并迫使美国人动用更多储蓄。 CNBC上周发布的全美经济调查显示，37%的美国选民表示，由于食品和汽油价格上涨，他们更频繁地使用信用卡支付日常开支，较4月上升6个百分点。随着战争持续，这一趋势表明家庭财务压力仍在累积。 政策工具有限，短期难见缓解 美国政府已采取多项措施试图缓解冲击，包括大规模释放战略石油储备、放宽部分船只运输燃料和其他大宗商品的限制，以及放松对俄罗斯和伊朗石油的部分制裁。但报道指出，这些举措大多已被市场消化，短期内政府似乎也缺乏更多可立即动用的政策杠杆。 分析认为，若冲突能够长期结束，油价有望回落，但汽油和柴油价格至少可能在劳动节前维持高位。随着夏季出行需求逐步回落，市场最终或将推动更多炼油产能建设，但这一过程需要时间，短期内并不存在快速解决方案。 Lawrence表示，当前能源市场面临的是一个明显的非对称格局：油价上涨会迅速推高柴油价格，而油价下跌带来的缓解却有限，因此美国经济短期内仍可能继续承受燃料成本上升带来的压力。
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