汇通财经APP讯——周五(12月26日)，西德克萨斯中质原油(WTI)期货与布伦特原油期货在回吐早盘涨幅后，最终收于基本持平的水平。圣诞假期过后，市场对原油供应中断的担忧情绪，是此番油价短线冲高的核心动因。
本轮原油供应端的利空担忧源于两大因素：一是委内瑞拉原油外运的流通风险，二是尼日利亚油田的原油生产安全隐患。针对委内瑞拉，美国方面选择加码经济施压，而非升级军事行动。
尼日利亚方面，美国军方对尼西北部的“伊斯兰国”武装分子发动了空袭，但尼日利亚的主力油田均集中在南部区域。即便如此，此次空袭事件仍被归为地缘政治风险范畴，足以引发市场空头恐慌性平仓离场。
美国对委经济施压持续发酵，原油供应担忧难消退
市场普遍认为，尼日利亚的空袭事件属于单次武力威慑行为；而委内瑞拉的局势或将持续发酵——有消息显示，美国白宫更倾向于通过经济手段施压，而非军事介入。特朗普政府已下令驻该区域美军，对委内瑞拉原油贸易实施为期至少两个月的封锁管控。
WTI原油期货隔夜冲高未果，日内涨势大幅回落
轻质原油期货(WTI)盘中报57.42美元/桶，跌幅1.59%；该价格较日内冲高的58.88美元高点已明显回落。
隔夜，轻质原油期货一度冲高至58.88美元，短暂站上58.74美元的50日均线关口，但假期市场的低迷成交量，最终制约了油价的进一步上行空间，涨势后继乏力。
油价走势仍受50日与200日均线双重压制，中长期格局偏空
尽管原油市场存在其他技术支撑位与指标参考，但核心趋势仍由50日均线与200日均线主导。自10月25日油价触及62.40美元的阶段高点后，WTI原油价格跌破50日均线并持续运行于均线下方；此后，50日均线先后在61.31美元、61.09美元、60.71美元及60.36美元的价位，多次压制油价反弹，每次反弹遇阻后，油价均创下阶段新低。而高点持续下移、低点不断走低，正是空头趋势的核心技术定义。
空头格局下筑底进程艰难，交易资金多空博弈加剧
综上可见，50日均线已对原油价格形成长达三个月的持续压制，叠加油价的高低点逐级下移，这意味着原油市场的筑底过程将持续复杂化。
市场研判显示：国际原油当前仍处于明确的空头趋势，但地缘政治风险的升温，一定程度上削弱了空头动能。当前原油市场的核心矛盾在于：需求疲软+供应过剩的基本面，与地缘冲突引发的潜在供应中断风险形成对冲。技术面的空头趋势之下，机构主力资金仍在伺机寻找新的做空入场点；而短线投机资金则在追逐地缘利好驱动的反弹行情，多空资金博弈显著加剧。
短期油价波动率攀升，中长期仍需等待筑底信号
(WTI原油日图 来源：易汇通)
原油市场的价格波动主要集中在短期维度：地缘消息的扰动将持续推升油价短线波动率；而中长期来看，原油大趋势依旧偏空，市场需要足够的时间完成底部构筑，才能支撑一轮有效的反弹行情。
从市场规律来看，油价反弹的第一阶段通常由空头平仓推动，当前市场正处于这一阶段；而空头平仓带来的反弹过后，油价大概率将迎来一波幅度约50%的技术性回调。若本轮反弹行情夭折，假期结束后市场回归常态交易，油价将重新指向56.86美元的关键估值支撑位。
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