INE原油收盘回落，沙特向西方盟国承诺增产原油

　　周四(6月2日)上海原油价格收盘回落27.9元，跌幅3.76%。主力合约2207终盘收于714.5元/桶，跌27.9元/桶。油价收盘下跌，主要因沙特向西方盟国承诺增产原油。此外市场消化俄罗斯禁运的担忧情绪。不过，在美欧夏季驾驶需求高峰来临之际，油价始终受到支持。

    期货合约和成交情况一览    交易综述与交易策略    (INE原油日线图)

　　交易逻辑：美国夏季驾车季节来临，中国疫情担忧缓和，俄乌冲突博弈加剧等因素支持油价。不过，全球央行升息，经济增长下滑等因素限制油价走高。由于供需依然趋紧，油价中长期走势依然看好。技术面来看，油价当前价格仍然运行在长期均线上方，主要技术指标都偏向多头。投资者以逢低吸纳为主。

　　阻力位：INE原油730.0，美油109.5

　　支撑位：INE原油700.0，美油104.5

　　中国及海外消息

　　沙特向西方盟国承诺增产原油，施压油价

　　媒体援引知情人士的话报道，沙特阿拉伯已向西方盟国表示，如果俄罗斯原油产量在制裁重压下大幅下降，该国准备提高石油产量。

　　国际油价5月实现了连续第6个月上涨，创下2011年以来的最佳连涨记录。尽管油价今年以来大幅上涨，但沙特此前一再无视白宫加快增产的呼吁。该国担心今年晚些时候能源紧张可能会更加严重，认为需要保留备用产能。

　　但在本周欧盟原则上同意禁运部分俄油后，原油供应短缺担忧有所加剧。欧盟还与英国达成了一项协议，禁止保险公司为运输俄罗斯石油的船舶提供保险，将在未来6个月内实施。业内人士指出，这将彻底“扼杀”俄罗斯进入国际石油市场的机会。

　　俄罗斯石油产量大幅下降的可能性正在增加。在俄乌冲突前，俄罗斯的原油产量占全球的10%以上。此外，全球经济从疫情中复苏也可能提振原油需求。

　　在俄乌冲突爆发后，从食品到燃料，所有商品的价格都在上涨。拜登政府曾多次呼吁OPEC加快增产，以应对不断飙升的汽油价格，以及数十年来最严重的通胀。

　　由于沙特一再拒绝白宫和七国集团立即加快增产原油的呼吁，美国与沙特领导层之间的关系一直很紧张。但据知情人士透露，最近几周，包括白宫中东政策协调员布雷特?麦格克和白宫能源特使阿莫斯?霍赫斯坦在内的美国高级代表团几番访问沙特，使得两国关系有所改善。

　　知情人士表示，作为与拜登政府和解的一部分，沙特已同意改变立场以稳定油价。沙特还保证，若供应紧缩冲击石油市场，该国最终将通过提高产量来应对。

　　沙特增产计划可能会在OPEC+会议上宣布

　　一位外交消息人士表示，已经讨论过沙特和阿联酋立即增加原油产量，这可能会在周四的OPEC+会议上宣布。原定于9月增加供应的计划可能会提前到7月和8月。但一切尚未敲定，OPEC+仍可能会坚持其当前的生产计划。

　　此前一天，已有报道称，部分OPEC成员国正在考虑对俄罗斯的产量目标提供豁免，因为制裁和部分欧洲禁令开始削弱俄罗斯石油增产的能力。此举可能为沙特阿拉伯、阿联酋和其他产油国大幅增产铺平道路。

　　摩根大通油气主管Christyan Malek表示，沙特仍对耗尽所有闲置产能持谨慎态度，因为该国认为，自己需要有足够的储备，以应对市场很可能发生的变化。

　　不过他也指出，若市场开始失控，沙特愿意做出反应。他们将闲置产能视为抵御油价螺旋式上升带来衰退风险的最后一道防线。

　　美联储褐皮书：美国部分地区经济增速放缓

　　美国联邦储备委员会1日发布的全国经济形势调查报告显示，美国的经济活动在4月到5月中旬期间继续保持扩张，但部分地区的经济增长速度有所放缓，一些地区的商界联络人对经济衰退表达了担忧。

　　这份被称为美联储褐皮书的报告显示，美联储12个辖区中，大多数辖区的经济活动略微或适度增长，其余辖区的经济活动温和增长；纽约、费城、克利夫兰和达拉斯4个辖区的经济增速相比上一份报告周期明显放缓。

　　报告称，美联储大部分辖区的联络人表示，制造业继续保持增长态势，零售业活动因物价上涨而有所减弱，住宅销售受房价和贷款利率上升的影响有所下滑。劳动力短缺、供应链中断被认为是经济增长面临的最大挑战，利率上升、通胀高企、俄乌局势、新冠疫情等也被视为影响经济的关键因素。

　　报告称，大多数辖区的联络人提到了价格的强劲上涨，尤其是投入品价格，但也有辖区注意到价格的上涨速度开始放缓。在紧张的劳动力市场中，大多数辖区表示就业人数出现了温和或适度增长，但有一个辖区表示，当地多家企业的应聘者人数出现了显著下降。为应对劳动力短缺问题，很多企业除了提高工资、提供更大的工作灵活性，还在继续进行自动化部署。

　　此次报告期间，美联储所有辖区中，有8个辖区的联络人表示对未来经济的增长预期有所降低，有3个辖区的联络人特别表达了对经济衰退的担忧。

　　世界最大致密砾岩油田——玛湖油田累计生产原油超千万吨

　　记者从中国石油获悉，日前，世界最大致密砾岩油田——玛湖油田原油日产8200吨，累产1012.6万吨，突破千万吨大关，开发前景广阔。

　　致密砾岩油藏孔隙度低，原油就储存在肉眼看不到的岩石孔隙中。据中国石油有关负责人介绍，面对储层条件差、技术不配套等致密砾岩油藏开发的难题，2018年，中国石油集中勘探开发、工程技术等各方力量，形成了10余项关键技术成果，建成准噶尔盆地致密油开发示范区，实现产量效益双提升，预计今年玛湖油田原油产量将首次突破300万吨，2025年将实现年产500万吨。

　　该负责人表示，作为国内原油稳产上产的重要接替区和主战场之一，玛湖油田的高效开发，将加快新疆油田2000万吨现代化大油气田建设步伐，为保障国家能源安全做出贡献。

　　东京原油期货价格达近14年高位

　　据日本共同网消息，5月31日傍晚至6月1日早晨在东京商品交易所开展的中东产原油期货夜间交易中，指标价格一度升至每千升83600日元(约合人民币4330元)，达到2008年8月初以来的高位。报道指出，指标价格上涨的原因是欧盟各国就部分禁止从俄罗斯进口石油达成了共识。

　　报道称，有意见认为，随着该制裁生效，欧盟各国对中东产原油的需求猛增、价格会上升的意见扩展开来，导致了期货价格上涨。但也有大型券商人士指出“期货价格也出现了迅速飙升之后猛跌的情况，相当不稳定”。

　　机构和分析师观点

　　国泰君安期货原油:日内偏弱，轻仓过节

　　昨夜，美元走强下内外盘油价延续日内弱势再次下跌，与美股基本保持同步。昨夜OPEC+表示未讨论将俄罗斯排除在石油供应协议之外，部分证伪了前期OPEC核心成员国的增产利空。然而，美元指数在结束前期调整后的企稳走强对原油在内的大类资产形成了较强抑制，促成了回调。近期供应端市场预期变化迅速，围绕欧盟制裁俄罗斯下俄油未来出口的真实规模产生了较大的预期差。但我们注意到，原油市场对于此类利好、利空正在逐渐钝化，近几日原油与美股等大类资产走势的同步性有所增强，仍旧需警惕紧缩下的利空，短线仍有小幅回调可能。

　　此外，建议持续关注美、欧通胀走势以及海外央行的紧缩节奏，通胀与滞涨切换节奏的模糊仍是造成这一阶段大宗商品走势不确定的关键。如果通胀依旧高企，成品油裂解大概率保持在高位，油价中期趋势看依旧易涨难跌。此外，还需关注俄对亚太地区的出口情况，警惕对欧供应削减的同时对亚太供应的大幅增加以及由此对SC造成的额外利空。长期来看，如果6月油价出现阶段性深度回调，依旧存在逢低做多的好机会，低库存、低供应下三季度均价仍有较高概率保持在高位

　　银河期货原油：中期对油价持震荡偏强的判断

　　原油价格近期屡次冲高回落，因地缘事件反复，欧盟对俄石油出口禁令最终未能达成，且沙特有加速增产计划，供应端偏利空。但同样的，沙特的计划同样受到政治博弈影响，且需要经由OPEC+会议商讨，预计近期消息面依旧扰动较大。微观，原油逐步进入供需双强的状态，成品油消费未见衰退，且有炼厂产能瓶颈导致裂解价差高企，原油价格有支撑但因为进料能力受限也缺乏大幅冲高的驱动。中期对油价持震荡偏强的判断，短期消息频发宽幅震荡，关注周四OPEC+会议讨论增产的结果。

　　中信建投期货：原油连续两日冲高回落 供需偏强格局未改变

　　①原油市场可能进入了一种买消息卖事实的情形，欧盟对俄罗斯的原油出口制裁落地，中国上海解封，此前预估的利好变为现实，多单离场导致价格回落。此外OPEC+会议即将召开，美国官员到访沙特，市场担心产量决议生变。

　　②另外一方面，我们看到原油供需和经济现状仍相对健康，若沙特维持近两年的产量政策，中国解封后需求回升，全球的油品库存将再度下滑。风险点就在于中东产油国的态度是否会发生转变，技术上看，WTI07合约连续两日冲高回落，并不是很好的迹象，未来不应该跌破13日线对应的111.8美元/桶，否则趋势明显偏弱。

　　中粮期货：原油仍需顺小周期上涨节奏进行操作

　　原油的支撑是很明显的，600元一桶是重要的市场心理关口。前期受俄乌战争对国际原油供给的影响，使得价格一路上涨至805元一桶，在俄乌战争前景没有十分明朗的前提下，价格想要再次回到600元以下，是得不到市场认可的。因此，如果价格后市测试600元附近的支撑区，是非常合适的买入机会。

　　原油价格在600-700之间持续震荡较长时间，呈现出逐步收敛的态势。临近波动在连续上涨之后创出729的局部高点，随后连续两日回落，又走出667的局部更高低点。连续的上涨将价格推高到历史高点772附近，获利了解使得价格在今日出现明显回落，但是是否转势还需要进一步的观察。耐心等顶部分型的出现，再寻找做空机会。当下依然需要顺小周期上涨节奏进行操作。

　　华泰期货原油：仍需要密切关注地缘政治端的相关动向

　　当前石油市场整体处于结构性紧张，欧盟的制裁禁令将会进一步收紧全球石油市场，但具体到对基本面的影响，仍要取决于全球贸易平衡的力度，我们认为对成品油的影响会大于原油，此外，从价格方面来看，由于此前市场对本次欧盟会议达成一致的概率不高，因此该会议结果出现超预期利多，油价突破上涨，但从预期兑现角度考虑，俄乌冲突对油价最大的利多靴子落地，此外考虑到油价对通胀的影响，不排除油价大幅反弹后，拜登政府会通过加快伊核谈判或者通过其他方式来打压油价，仍需要密切关注地缘政治端的相关动向