INE原油收盘微幅攀升，地缘局势担忧降温给油价压力

　　周三(3月30日)上海原油价格收盘小幅上涨5.3，涨幅0.77%。主力合约2205终盘收于690.7元/桶，涨0.77元/桶。油价微幅攀升，整体陷入震荡区间之中，地缘紧张局势降温，给油价短线带来压力。

    期货合约和成交情况一览    交易综述与交易策略     (INE原油日线图)

　　交易逻辑：受制裁影响俄罗斯原油、成品油出口受阻，全球原油、成品油供应偏紧的格局没有缓和。近期地缘局势缓和，而且美国，沙特和IEA都释放出增加原油供给的意愿。不过短期内，油价强势格局依然难改，油价或陷入高位震荡的走势。

　　技术面来看，油价的整体k线自均线位置受到支撑，有望延续高位震荡的走势，由于各主要技术指标仍然是多头态势，投资者以逢低做多的操作为主。

　　阻力位：INE原油747.0，美油118.57

　　支撑位：INE原油605.0，美油96.03

　　中国及海外消息

　　俄乌谈判取得进展，避险情绪降温，油价回落

　　据央视新闻报道，当地时间3月29日，俄罗斯代表团团长梅津斯基在第五轮俄乌谈判第一天的会谈结束后表示，俄罗斯收到了乌克兰的书面提议，确认其保持中立和无核地位的意愿，包括放弃生产和部署所有类型的大规模杀伤性武器。

　　与此同时，俄罗斯国防部副部长福明表示，俄国防部决定大幅减少在基辅和切尔尼戈夫方面的军事行动。梅津斯基当日还表示，俄罗斯正在采取两个步骤，来缓和与乌克兰的冲突。俄总统普京与乌总统泽连斯基的会面可以与两国外交部草签和平条约同时进行。俄罗斯并不反对乌克兰加入欧盟。如果我们在签订条约工作上快速推进并达成相互妥协，则和平将会更早到来。双方谈判很有建设性，俄方正在研究乌克兰方面的提议，相关信息将向普京总统报告。

　　乌克兰总统办公室顾问波多利亚克也针对第五轮俄乌谈判召开了新闻发布会。波多利亚克表示，目前正在就一些重要问题进行深入磋商，其中最重要的一点是就乌克兰的国际安全保障达成协议，因为有了这份协议，乌方将能够根据自身需要结束战争。

　　第二个非常重要的问题是停火，以解决所有人道主义问题，这些问题需要立即解决，相关谈判现在正在进行中。波多利亚克在接受土耳其国家媒体采访时表示，土耳其会成为安全保障国之一，安全保障国需提供军事支持，在此情况下，乌克兰可以成为一个中立国。

　　波多利亚克称，乌克兰目前无法就安全保障问题和俄方达成一致，乌方认为不应因军事压力达成国际协议。如果安全保障国确保俄罗斯撤军，乌克兰可以讨论其他议题。波多利亚克表示，谈判将会继续，乌方计划邀请所有安全保障国，召开多方会谈；希望在两周内达成协议，在这样的情况下，希望俄乌两国领导人能够会面。

　　此外，值得一提的是，当地时间3月29日，乌克兰谈判代表Oleksander Chaly表示，乌克兰在周二的会谈中提出了新的安全保障体系。在新体系下，以色列、波兰、加拿大和土耳其将成为乌克兰的安全保障国。已经有足够的基础举行泽连斯基和普京的会晤 ，正在等待俄罗斯的回应。

　　俄乌会谈取得进展的消息提振了市场情绪

　　市场关注周二在土耳其伊斯坦布尔进行的俄乌两周来首次面对面会谈。第一天谈判已经结束，会谈取得进展的消息提振了市场情绪。

　　俄罗斯代表团团长梅津斯基在会谈结束后表示，俄罗斯收到了乌克兰的书面提议，确认其保持中立和无核地位的意愿，包括放弃生产和部署所有类型的大规模杀伤性武器。俄罗斯国防部副部长福明说，俄罗斯将停止在基辅和切尔尼戈夫附近的军事活动，为俄乌对话创造条件。

　　FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga表示：俄乌之间进行新一轮面对面谈判，缓解了投资者的不安情绪，帮助金融市场恢复了乐观情绪。俄罗斯代表团团长梅津斯基在第五轮俄乌谈判第一天的会谈结束后表示，俄乌会谈是具建设性的，俄总统普京与乌总统泽连斯基的会面可以与两国外交部草签和平条约同时进行。

　　梅津斯基称俄罗斯正在采取两项措施缓和乌克兰冲突，并将研究乌克兰方面的提议，并向普京汇报。梅津斯基说，如果我们在签订条约工作上快速推进并达成相互妥协，则和平将会更早到来。

　　乌克兰总统办公室顾问波多利亚克在新闻发布会上表示，目前正在就一些重要问题进行深入磋商，其中最重要的一点是就乌克兰的国际安全保障达成协议，因为有了这份协议，乌方将能够根据自身需要结束战争。

　　波多利亚克表示，如果安全保障体系发挥作用，乌克兰将同意中立地位，中立地位将包括不拥有外国军事基地。但他也表示，乌克兰首先需要就与俄罗斯的协议条款举行全民公投。另外，乌克兰全境需要完全和平，才能与俄罗斯达成的任何最终协议生效。

　　关于对俄政策，北约内部出现了战略分歧的迹象。美国计划加大对俄罗斯的制裁力度，目标直指与俄罗斯战争努力不可或缺的行业。与此同时，俄罗斯支付了1.02亿美元的利息，尽管自入侵乌克兰以来一直处于金融孤立状态，但它仍在继续偿还外国债券。

　　沙特或将大幅上调面向亚洲客户的原油售价

　　尽管国际油价在过去一个多月的时间里不断经历着剧烈动荡，但眼下这场俄乌冲突对全球能源贸易定价的影响，或许才刚刚显露出来。本周二最新公布的一份业内调查显示，全球最大石油出口国沙特阿拉伯很可能将其主要原油品种的定价提高到创纪录水平。

　　根据调查，沙特阿拉伯石油巨头沙特阿美可能会将其5月份运往亚洲的阿拉伯轻质油官方售价(OSP)上调5美元/桶，这将比中东基准的阿曼/迪拜原油均价高出9.95美元/桶。3月初，沙特阿美曾将其4月份运往亚洲的旗舰级原油价格，上调至相对于阿曼/迪拜原油溢价4.95美元的水平，这已经是阿拉伯轻质油官方售价(OSP)相对于中东基准原油有史以来最大的溢价。

　　行业人士表示，油价飙升和西方炼油商回避俄罗斯原油，可能给OPEC的实际领导者沙特带来了一个“狮子大开口”的良机。沙特官方售价(OSP)相对于地区基准原油价格的溢价或折价，决定着签订长期合同的买家将为货物支付多少钱。这一差价也可以表明潜在需求的强弱。沙特的官方售价往往也会影响到其他主要中东产油国的定价。

　　通常而言，沙特阿美会在每个月的5号左右设定下个月的阿拉伯轻质油官方售价，基本都发生在每月的OPEC+会议之后。

　　今年能源发展目标出炉：原油产量重回2亿吨

　　2022年中国能源该怎么发展？规划路线图出炉了。3月29日，国家能源局发布的《2022年能源工作指导意见》显示，保障能源安全稳定供应为首要任务，增强能源生产保障能力是基本原则和主要目标。《意见》要求，充分考虑可能面临的风险和极端天气，适度超前布局能源基础设施，加大储备力度，保持合理裕度；

　　国家能源局提出目标，2022年全国能源生产总量达44.1亿吨标准煤左右，原油产量2亿吨左右，天然气产量2140亿立方米左右。这较2021年的目标分别调高了5%、2.04%和5.68%。

　　日前，国家发改委、能源局印发的《“十四五”现代能源体系规划》强调能源保障安全有力，淡化了总量目标，未对煤炭生产和消费量提出量化指标。

　　相较于历年的能源工作指导意见，此次《意见》也没有明确煤炭消费比重。国家能源局2016年发布的能源工作指导意见指出，煤炭消费比重应下降到63%以下。此后每年的能源工作指导意见，均要求煤炭消费比重低于60%。2021年要求煤炭消费比重下降到56%以下。

　　2016年以来，中国原油产量跌破2亿吨。“十四五”期间，产量将重回2亿吨水平。《规划》明确，到2025年，国内能源年综合生产能力达到46亿吨标准煤以上，原油年产量回升并稳定在2亿吨水平，天然气年产量达到2300亿立方米以上，发电装机总容量达到约30亿千瓦。

　　机构和分析师观点

　　华泰期货：俄乌谈判出现缓和迹象，成本端支撑或边际转弱；

　　昨日俄乌谈判出现缓和的迹象，原油价格显著回调，沥青成本端支撑边际转弱，但沥青盘面表现相对原油较强。如我们此前所预期的，在沥青估值与利润均压缩至低位的背景下，BU虽然大方向受原油端影响，但弹性会相对较小。往前看，目前俄乌尚未尘埃落定，战争也没有实际结束，不宜轻易断言结局，需要继续关注俄乌间谈判的进展、以及西方对俄罗斯的态度。

　　建议：中性；原油企稳后逢低多BU主力合约。风险：原油价格大幅回落；沥青炼厂开工率大幅回升；专项债发行进度不及预期；基建与道路投资力度不及预期；国内遭遇极端天气