INE原油延续升势，地缘紧张局势升温支持油价

　　周三(2月23日)上海原油价格上涨0.85%，主力合约2204终盘收于590.0元/桶，涨0.85元/桶，俄乌矛盾激化，OPEC并没有增产意愿导致供需不平衡始终支持油价，伊朗石油供应重返市场的可能性限制了油价的涨幅。

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　　上海原油价格上涨0.85%，主力合约2204终盘收于590.0元/桶，涨0.85元/桶。    (INE原油日线图)

　　交易逻辑：虽然伊朗谈判接近达成的预期，冲击市场。但当前市场的本质仍然是供不应求，疫情之后的需求大增，OPEC不愿意增产，再加上地缘局势动荡，这导致油价仍然维持明显的多头趋势。技术面来看，油价的整体k线仍然位于均线上方，且均线发散向上，同时MACD、RSI等指标均显示出多头力度仍较为强劲。表明价格仍然有望进一步走高。

　　阻力位：INE原油600.0，美油95.23

　　支撑位：INE原油578.0，美油91.22

　　中国及海外消息

　　摩根大通因油田交易被尼日利亚起诉 遭索赔超17亿美元；

　　当地时间周三，伦敦一家法院开始审理尼日利亚对摩根大通提起的诉讼，据了解，该银行因其在2011年一项有争议的油田交易中所扮演的角色而被索赔逾17亿美元。该项诉讼始于2017年，涉及能源巨头壳牌和埃尼集团对尼日利亚OPL-245海上油田的收购；

　　根据法庭文件显示，尼日利亚指控摩根大通“严重疏忽”，把能源巨头支付的资金转入该国前石油部长Dan Etete控制的公司，而不是政府国库。尼日利亚要求摩根大通赔偿发给Dan Etete的公司Malabu Oil and Gas的现金，大约8.75亿美元，分三期支付，加上利息，总额超过17亿美元；尼日利亚政府发言人表示，伦敦案件将追究摩根大通的责任。摩根大通清楚地注意到，这些付款将其客户尼日利亚联邦共和国置于被欺诈的风险之中，而事实正是如此

　　油价飙升后美国官员急放话：对俄制裁并不针对能源市场；

　　随着俄乌紧张局势持续升级，国际原油价格也一度飙升。这引起了美国政府对油价飙升持续推升通胀的担忧，美国的制裁行动也可能会受到一些束缚。据报道，美国国务院一名高级官员对外强调，拜登政府周二采取的行动，以及可能很快就会采取的行动，旨在惩罚俄罗斯“入侵”乌克兰的行为，但这些行动并不是为了打击全球能源市场；

　　美国官员对外发话为油价降温。在俄罗斯此前下令军队进入乌克兰东部“独立地区”后，西方国家陆续宣布了对乌东地区和俄罗斯的制裁措施。当地时间周二晚间，美国官员对外媒强调：今天实施的制裁，以及不久的将来可能实施的制裁，并不是为了针对石油和天然气流动，也不会针对石油和天然气流动，我们希望市场注意到，目前没有必要提高价格

　　油价高企令美国政府焦急万分

　　拜登政府此前扬言，对俄罗斯采取行动的所有选项都摆在桌面上，包括制裁可能影响能源的实体。但是，由于今年晚些时候美国将举行国会选举，拜登政府显然担心，如果进一步制裁可能会大幅推升消费者燃油价格，这可能对民主党不利。上周，美国总统拜登就曾坦言，如果俄罗斯向乌克兰发动袭击，美国政府拟议实施的对俄制裁行动也会让美国感到痛楚；

　　国际油价在近几个月的持续飙升，已经令美国政府焦急万分。去年11月，在国际油价已经处于高位时，美国官员说，他们有史以来首次与韩国、日本和印度等多个石油消费国合作，协调各国的战略石油供应。但到目前为止，只有美国从战略石油储备中释放了大量石油；

　　这位美国高层官员表示：我们准备在必要时采取全球行动。现在的情况与去年11月的情况不同，因为我们目前在乌克兰陷入严重危机。不过这位官员没有说明是否会进一步释放石油储备

　　普京说俄罗斯将继续向世界市场供应天然气

　　俄罗斯总统普京22日表示，俄罗斯将继续不间断地向世界市场供应天然气。天然气出口国论坛第六次峰会22日在卡塔尔首都多哈举行。普京在远程致辞中说，俄罗斯将继续不间断地向世界市场供应天然气，同时改善基础设施，加大对天然气领域投资。普京还强调了确保普遍获得“可负担、可持续”现代能源的重要性，认为这符合国际社会利益；

　　根据俄罗斯总统网站发布的消息，俄联邦安全会议成员21日就乌克兰东部顿巴斯地区局势举行会议。普京21日晚签署命令，承认乌东部的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”。地缘政治风险加剧市场对能源供应的担忧，刺激国际油气价格进一步走高

　　机构观点

　　美国银行：在俄罗斯入侵的情况下，根据危机的严重程度，预计布伦特原油价格波幅将在5美元至20美元/桶之间。预计到2027年，布伦特原油平均价格为60-80美元/桶。

　　【国泰君安期货研报】原油:上测压力，谨防冲高回落；

　　昨夜，油价在日内冲高逼近100美元/桶后迎来回落，但Brent-WTI价差依旧维持在高位。随着北约、乌克兰与俄罗斯的对立达到了近期的白热化，地缘政治事件赋予原油的风险溢价或带动油价重心继续提升，至少暂时处于高位。从供应端来看，俄罗斯占据全球10%的供应和7%的原油出口。考虑到黑海目前仍然在俄罗斯的实际掌控当中，对外出口交运渠道暂时通畅。本次事件中对原油市场潜在影响较大的是后期北约成员国可能对俄罗斯发起的制裁，或限制俄罗斯原油对外贸易。油价完全有可能持续交易这一利好重心维持在高位，并对全油品板块价格重心形成支撑。但仍然值得一提的是，对于地缘政治风险最确定性的判断还是油价波动率的放大，同时伊朗原油的回归以及高通胀下市场对全年经济增幅预判的下修都可能在未来酝酿供需格局反转的预期。如果本次乌克兰危机未能在2-4周内继续恶化，叠加伊朗被解除制裁、恢复原油出口(或有40-70万桶/日供应增量)利空，油价上半年面临的大幅回调风险依旧不可忽视，届时油品板块大概率面临逻辑反转并回吐涨幅。本次事件中对原油市场潜在影响较大的是后期北约成员国可能对俄罗斯发起的制裁，或限制俄罗斯原油对外贸易。考虑到这是一项中长期因素，未来原油市场完全有可能持续交易这一利好重心维持在高位。但仍然值得一提的是，对于地缘政治风险最确定性的判断还是放大油价的波动率，同时伊朗原油的回归以及高通胀下市场对全年经济增幅预判的下修都可能在未来促成供需格局反转的预期。如果本次乌克兰危机未能在未来2-4周能继续恶化，叠加伊朗被解除制裁、恢复原油出口(或有40-70万桶/日供应增量)利空，油价上半年面临的大幅回调风险依旧不可忽视

　　东证衍生品研究院：地缘事件增加原油波动，基本面利多油价；

　　俄罗斯是全球重要的原油生产和出口国，欧洲与俄罗斯在能源领域有非常深的依赖，因此俄罗斯原油出口受到制裁的可能性较低。短期风险溢价可能导致油价进一步上涨，但难以成为持续推高油价的因素，欧洲处于风暴中心，Brent涨幅远大于WTI，未来二者价差预计收窄。从基本面角度，供给不及预期是重要的价格提振因素。OPEC+增产不及预期的问题越来越突出。美国产量具备一定的回升潜力，钻机数量大幅上升是资本支出回升的信号，但并不意味着资本支出约束失效，大型生产商对增产表态谨慎。疫情影响逐渐消退，低库存和闲置产能下降将持续利多油价，上行趋势未到拐点，主要风险因素关注伊核协议谈判进展。

　　原油贸易巨头Vitol：油价或长期维持在100美元以上；

　　全球最大独立原油贸易商Vitol集团CEO拉塞尔-哈代(Russell Hardy)认为，随着今年全球需求创下新纪录，油价可能在未来6至9个月内“长期”维持在每桶100美元以上。本月早些时候，原油价格已经飙升至离这一水平不到几美元的高位。哈代表示，随着原油需求从疫情影响中持续复苏，市场将变得更加吃紧，到2022年底，每日石油消费量将远远高于新冠疫情前的水平。

　　他说：全球原油日消费量今年可能会超过1亿桶，如果旅行继续恢复正常，下半年需求将激增。哈代说：需要更多的原油，随着今年年底的日需求上升到比2019年底多100万或200万桶的水平，整个系统将会相当紧张。目前，原油期货市场一种被称为“现货溢价”的价格结构证明了市场的紧张。所谓“现货溢价”指的是，近期交割的石油价格会高于远期交割的合约价格。目前这种模式普遍存在于原油、柴油、天然气和煤炭交易中。哈代说，虽然原油供应正在增长，但没有消费者需要的那么快