原油月评：新冠疫苗利好+憧憬OPEC延长减产，油价11月飙升逾26%，2021年或涨向60上方

　　刚刚过去的11月，国际油价大幅飙升，美原油飙升26.15%，录得5月份以来最大单月涨幅。一方面，多个新冠疫苗出现了重大进展，市场对战胜新冠疫情的信心迅速提升，经济前景和原油需求前景预期都显著改善，给油价提供强劲的上涨动能；另一方面，OPEC+联盟持续释放将延长减产计划的消息，也在供给面吸引投资者推高原油价格。

　　11月份，欧美迎来第二波新冠疫情，新增确诊人数屡创记录新高，死亡人数也不断飙升，欧洲多个国家采取新的封锁措施，油价在11月初一度跌创近五个月新低，美原油最低曾触及33.64美元/桶，为6月1日以来新低；但在上述两大利好的支撑下，原油多头在11月份收获满满。

　　11月份，美原油从35附近涨至45美元附近，期间最高触及46.26美元/桶，为3月份第一波疫情高峰期以来最高，11月30日美原油收报45.06美元/桶。

　　布伦特原油从38美元附近涨至48美元附近，盘中最高触及49.00美元/桶，也是3月9日闪崩以来新高，11月30日收报47.76美元/桶，月线上涨也是26.15%。

    OPEC+图谋推迟延长减产计划，持续支撑油价上涨

　　11月份，首先给油价提供上涨动能的因素，主要是OPEC+产油国释放推迟减产计划的消息。而且，无论是沙特还是俄罗斯，都不断强化这种预期，极大的缓解了市场对供给过剩的担忧，给原油多头提供信心。

　　11月2日，OPEC消息人士称，沙特和非OPEC成员国俄罗斯都赞成将目前约770万桶/日的减产延续到明年，而不是按照目前的协议从1月开始将减产幅度缩小200万桶/日。当天该消息横扫新冠疫情大爆发的阴霾，美原油逆袭近10%，从下跌5.7%创6月1日以来新低后转为上涨2.8%。    (11月2日美原油主力合约分时图)

　　11月11日，据几位OPEC代表透露，OPEC及其盟国的会谈聚焦于将明年计划的增产推迟3-6个月。这直接帮助美原油在11月11日创下两个月新高。

　　作为23国联盟的领头羊，沙特阿拉伯和俄罗斯已经公开表示他们正在考虑明年1月份放松减产力度的计划，因疫情复燃打击了燃油需求。

　　俄罗斯总统和OPEC领导人甚至提到了进一步削减产量的选择。一位代表说，这个想法到目前为止尚未获得广泛支持。

　　11月16日，OPEC+为部长级官员提供建议的联合技术委员会表示，该石油联盟应考虑将其增产计划推迟3到6个月。OPEC+消息人士表示，该决定获得了OPEC+产油国的支持。这进一步帮助油价顶住短线大幅上涨后的回调压力。

　　一名OPEC+消息人士当时称，周一的联合技术委员会(JTC)会议还讨论了数据，显示将一些成员国对过去超配额生产的补偿性减产纳入考量后，该联盟10月减产协议执行率从101%下滑至96%。

　　11月30日，OPEC召开了底180届半年度大会，与会部长和代表表示，石油输出国组织(OPEC)成员国达成广泛共识，认为有必要从明年1月起将现有减产措施延长三个月，前提是OPEC+联盟中的盟友也支持此举。

　　OPEC在一份声明中称，OPEC代表将于周二再次开会，进行进一步磋商。因还需要进行更多磋商原定于北京时间12月1日21:00举行的OPEC+会议被改期至12月3日举行，投资者仍需保持关注。

　　受OPEC+推迟减产计划的预期影响，摩根大通将2021年布伦特油价预期上调3美元至50美元/桶。

　　头号石油交易商Vitol预测：石油需求将到2021年末恢复

　　全球最大的独立石油交易商Vitol Group表示，到明年北半球的秋季，石油需求应恢复至大流行病前的水平。

　　Vitol的首席执行官Russell Hardy周二在路透大宗商品交易峰会上说，为抗击疫情，封锁以及随之而来的经济活动减少的局面到明年第四季度将得到足够缓解，从而将石油需求提升至每天约1.01亿桶。

　　Hardy说，目前全球单日石油需求约为9600万桶，不及新冠疫情爆发前2019年底的高点1.02亿桶/天。

　　过量的石油库存在继续减少，Hardy预测，如果包括沙特和俄罗斯在内的石油输出国组织及其盟国暂缓拟议的增产计划，那么未来5个月，石油库存将减少1亿桶石油。

　　Hardy表示，2021年，油价将需要升至每桶50美元，才能平衡市场，消化过量库存。

　　新冠疫苗利好，美国股市创下历史记录新高，美元大跌，均给油价提供上涨动能

　　11月份，给油价提供强劲上涨动能的另外一个因素则是新冠疫苗的乐观消息。而且是多个疫苗出现重大进展，美国股市再度创下历史记录新高，反映经济前景和需求前景的改善，促使油价大幅上涨；而避险的降温导致美元指数跌创两年半新低，也给油价提供支撑。

　　11月9日，媒体报道称，在大型研究中，辉瑞的新冠疫苗阻止了90%的新冠感染。消息出来当天美原油一度大涨逾11%创近三周新高。    (11月9日美原油主力合约分时图)

　　辉瑞与BioNTech SE发布的初步研究结果显示，其试验新冠疫苗可预防90%以上的有症状感染。专家们对显示首个新冠疫苗大规模临床试验取得成功的初步数据表示欢迎，认为这是一个分水岭时刻，表明疫苗可能帮助遏制疫情，全球经济低迷很可能将会因为新冠疫苗的上市而受到遏制，原油需求前景得到改善。

　　CFRA Research能源股分析师Stewart Glickman称，“这将改变需求侧的一切。假设可以商业化生产，人们就很可能在知道有疫苗的情况下追逐更多风险。

　　11月17日，Moderna Inc周一表示，根据一项后期试验的初步数据，其实验性新冠疫苗在预防新冠病毒方面的有效性达到94.5%，成为第二家报告结果远好于预期的美国制药商。

　　Moderna疫苗的一个关键优势是，它不需要像辉瑞疫苗那样超低温储存，而且可以预防重症

　　11月23日，阿斯利康称一种剂量方案显示牛津-阿斯利康新冠疫苗有效性为90%；阿斯利康表示，牛津-阿斯利康新冠疫苗可以在正常冰箱条件下储存，牛津-阿斯利康新冠疫苗2021年产能可以达到30亿计量，该消息帮助美国道琼斯工业指数在11月24日创下历史记录新高，美原油在随后的三天里持续攀高，在11月25日触及了46.26美元/桶，为3月9日以来新高。    (道琼斯工业指数日线图)    (美原油主力合约日线图)

　　美国银行：疫苗引发乐观情绪，布油2021年或涨向60美元

　　美国银行称，随着新冠苗前景推动全球经济反弹，油价明年势将进一步上涨，旅行限制放松将提振化石燃料需求，作为全球基准的布伦特原油价格随之在夏季可能达到每桶60美元，

　　该行全球商品研究负责人Francisco Blanch表示，“周期性复苏将支持2021年大宗商品温和上涨，表现垫底的能源可能在接下来的6-12个月内追上来。”

　　该行预计，继2020年供应过剩300万桶/日之后，石油市场明年将转而出现160万桶/日的缺口。

　　高盛预计到2021年油价将进一步上涨至65美元/桶

　　Damien Courvalin等高盛分析师在日期为11月29日的报告中称，由于疫苗利好消息带动下的需求反弹以及非OPEC供应反应温和，随着市场再平衡的过程，油价将在明年升至65美元/桶。

　　然而，由于疫情封锁的扩散，欧洲市场面临短期需求下降；“冬季浪潮”将导致全球原油需求受到300万桶/日的冲击，只能被供热和补货需求所部分抵消

　　这些矛盾的信号可能会在未来几周内使价格波动，并使OPEC+本周推迟或实施其计划的1月增产190万桶/日的决定更加复杂化

　　高盛预计OPEC+增产计划会推迟三个月。    (布伦特原油走势图)

　　值得一提的是，由于新冠疫情仍在海外大规模的蔓延，目前仍没有明显的缓解，疫苗的推广也仍需要时间，路透对40位经济学家和分析师的调查预测，布伦特原油2021年的平均价格将为每桶49.35美元，预计油价将难以维持涨势。

　　此外，德意志银行(Deutsche Bank)在一份报告中称，如果OPEC未能延长减产协议，油价可能会急挫10%。

　　北京时间16:55，美原油现报45.57美元/桶，布伦特原油现报48.16美元/桶。