兴业投资：空头再度活跃，油价周四冲高回落

　　兴业投资：空头再度活跃，油价周四冲高回落

　　2020年2月21日

　　中国央行应对冠状病毒的负面影响而采取的务实态度，以及地缘政治紧张局势和OPEC+减产预期，加之美国EIA原油库存增幅远低于预期，国际油价周四前半日继续攀升，美油突破54美元，布油逼近60美元。但随着冠状病毒继续蔓延，市场对该病毒可能对全球经济造成的负面影响的担忧再度浮现，油价因此受累回吐涨幅，并小幅收低。截止美国收盘，美国WTI原油4月期货收跌0.25美元，或0.47%，报53.48美元/桶，最高触及54.61美元/桶，最低跌至53.36美元/桶;布伦特原油4月期货收跌0.21美元，或0.35%，报59.10美元/桶，盘中最高触及59.97美元/桶，最低跌至58.86美元/桶。

　　中国央行应对冠状病毒的负面影响的务实态度，可能会支持中国经济的复苏，从而为原油需求提供支撑。正如外界普遍预期的那样，中国央行周四下调基准贷款优惠利率(LPR)，以降低借贷成本，缓解受病毒冲击企业的财务压力。中国央行的刺激措施提振了风险偏好和中国股市，进而影响到亚洲和全球股市。

　　与此同时，供应中断的担忧也为油价提供支持。利比亚的冲突仍在持续，而且在利比亚国民军(LNA)继续封锁该国主要港口、油田和管道后，没有任何明显的解决方案，迫使产量暂时下降约120万桶/天。此外，美国对俄罗斯石油巨头俄罗斯石油公司(Rosneft)贸易子公司的制裁，指责该公司向委内瑞拉政府提供财政支持。委内瑞拉总统马杜罗周四宣布该国石油业处于紧急状态，呼吁采取措施来确保委内瑞拉的能源安全。这令该国石油出口进一步受限。

　　此外，人们普遍预期OPEC及其盟友将延长减产，也为油价注入额外动力。不过俄罗斯在扩大减产方面的犹豫，对油价上行构成一定压力。俄罗斯能源部长亚历山大?诺瓦克周四表示，石油市场的形势相当不确定，变化很快。他没有澄清俄罗斯是否会支持OPEC+联合技术委员会(JTC)建议的进一步减产。"石油生产国的普遍立场是，提前召开OPEC+会议是不明智的，"诺瓦克补充道，“产油国应按原计划于3月初举行会议。”

　　“随着中国刺激国内经济，预计将出现更多的石油需求，”道明证券分析师在分析报告中指出，“在供应方面，委内瑞拉的形势和欧佩克的进一步减产可能会使石油撤出市场，从而推高原油价格。虽然俄罗斯石油公司被制裁可能不会对能源市场造成严重破坏，但它将立即妨碍委内瑞拉出口原油的能力，从而进一步将该国石油从市场上清除出去。与此同时，在利比亚，几乎没有迹象表明可能会促成停火，因为的黎波里的港口在敌对状态下被迫停止航运。”

　　美国能源信息署(EIA)最新数据显示， 截至2月14日当周，美国原油库存增加41.5万桶至4.429亿桶，市场预期增加282.5万桶;库欣原油库存减少13.3万桶;精炼油库存减少63.5万桶，连续五周录得下降，市场预期减少129.8万桶;汽油库存减少197.1万桶，连续三周录得减少，市场预期增加22.6万桶。此外，上周美国国内原油产量持平于1300万桶/日。上周美国原油库存增幅远低于预期，同时汽油和精炼油库存均录得下降。EIA报告公布后，美油和布油保持强势。

　　然而，冠状病毒的蔓延给全球高层带来了压力，各国央行最近重申对这种流行病的担忧。截至2月20日，来自湖北的最新数据显示，新增病例411例，死亡115例;截至2月19日，新增感染病例349例，死亡108例。尽管统计方法发生了第二次变化，但到目前为止，该地区已有2144人因该流行病死亡，62442人感染。中国专家警告说，冠状病毒(COVID19)可能会变成一种慢性疾病，像流感一样在世界范围内存在。德国财政部的月度报告也提到了人们的担忧，同时预计全球需求将会减弱。除了澳大利亚央行和中国央行的最近声明提到对中国疫情的担忧外，全球其他各国央行都表现出了担忧，因为除了美国以外，最新数据都很悲观。在确认这一点的同时，新西兰央行行长奥尔表示，央行需要为意外情况做好准备。此外，日本、韩国和新加坡的冠状病毒感染人数的增加，加剧了市场对该病毒的担忧。

　　交易员继续关注冠状病毒的新闻头条，与冠状病毒相关的事态发展将继续影响市场风险情绪。同时等待贝克休斯美国钻井平台的最新数据(截至2月14日当周，美国石油活跃钻井数增加2座至678座，连续两周录得增长)，以确定近期的新动向。

　　美元指数

　　美元指数周四继续稳步攀升，触及99.872的2017年4月以来新高，且连续第七个月交易日走高，因美国费城联储制造业指数强劲。同时市场担忧疫情冲击全球经济增长也提升了美元的避险需求。

　　费城地区制造业活动2月强劲扩张，费城联邦储备银行制造业景气展望调查的整体指数从1月的17跳升至36.7。这是自2017年2月以来的最高水平，也大大超出了市场预期的12。

　　“新订单指数上升15点，达到33.6，这是自2018年5月以来的最高水平，”该报告写道。调查显示，目前的就业指数仍为正值，但本月有所缓和。调查的未来指数显示，受访者仍预计未来六个月制造业活动将增长。

　　“除了就业，所有的子类别都上升了。2月份的地区制造业调查显示，经济出现了非常明显的反弹。从某种程度上讲，如果美国经济数据的势头持续下去，那么美联储的中期调整是否需要解除肯定会成为一个问题，”澳新银行分析师表示，“数据之所以强劲，是因为美国与中国的贸易环境更加稳定，而且美墨加贸易协定(USMCA)也已完成。到目前为止，没有迹象表明产出受到的冠状病毒(COVID-19)的影响，但这可能需要一段时间。1月份领先指标上升0.8%，至112.1，这是自2017年10月以来的最大月度涨幅，也是该指数的新高，该指数旨在提供对未来6个月经济健康状况的估计。”

　　美联储副主席克拉里达周四在接受CNBC采访时表示，美国劳动力市场非常强劲，经济基本面在2020年之前依然稳固。贸易政策的不确定性有所下降。紧张局势的缓和对商业投资应该是有利的。关于冠状病毒的爆发，现在说冠状病毒的爆发对美国经济的影响还为时过早。并重申美国的金融稳定风险是适度的。

　　技术分析

　　美国原油

　　日图：保利加通道趋平，油价靠近上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标自超买区回撤。

　　4小时图：保利加通道上扬，油价向中轨回落;14和20均线看涨;随机指标急剧走低。

　　1小时图：保利加通道扩散，油价在中轨下方发展;14和20小时均线转跌;随机指标试图走低。

　　综述：预计日内油价将在51.90-54.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月20日高点54.05，突破后将上探2月20日高点54.60，然后是55.00心理关口和1月24日高点55.90，以及1月23日高点56.15和57.00心理关口;而下方支持留意1月29日低点52.80，跌破将下探2月19日低点51.90，然后是2月14日低点51.30和2月13日低点50.60，以及2月12日低点50.05和2月11日低点49.70。

　　布伦特原油

　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展;14日均线看涨，20日均线下行势头趋缓;随机指标自超买区回撤。

　　4小时图：保利加通道上扬，油价向中轨靠近;14和20均线看涨;随机指标走低。

　　1小时图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展;14和20小时均线持平;随机指标自超卖区回升。

　　综述：预计日内油价将在57.50-60.10区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注2月20日高点59.95，突破将上探1月28日高点60.10，然后是1月28日高点60.60和1月23日低点61.20，以及1月24日高点62.45和1月23日高点62.70;而下方支持留意1月31日高点58.50，跌破将下探58.00心理关口，然后是2月19日低点57.50和2月17日低点56.80，以及2月18日低点56.30和2月7日高点55.40。

　　周五关注：

　　美国2月Markit制造业PMI初值

　　美国1月成屋销售

　　达拉斯联储主席卡普兰发表讲话

　　美联储理事布雷纳德发表讲话

　　美联储副主席克拉里达发表讲话

　　美国贝克休斯每周钻井平台数变动