INE原油收跌，黑天鹅事件拖累需求；OPEC+分歧明显，俄罗斯打小算盘

　　周一(2月10日)上海原油价格下跌。主力合约SC2004，以399.9元/桶收盘，下跌4.8元，跌幅为1.19%。石油消费数据疲软，人们预计公共卫生事件将继续拖累需求，而OPEC+依旧未采取减产行动，尽管多数大型产油国表示寻求加大减产力度，但俄罗斯表示，需要更多时间才能承诺进一步减产。OPEC+的一个顾问小组建议暂时将日产量再削减60万桶。俄罗斯能源部长诺瓦克周五表示，莫斯科需要更多时间来评估目前的局势；Ritterbusch and Associates公司总裁Jim Ritterbusch表示，俄罗斯迄今对这一提议缺乏承诺，这是目前阻碍油价持续上涨的一个额外看跌因素。

　　OPEC+产油国定于3月5-6日在维也纳举行会议，但出于对需求的担忧，会议可能提前。Bernstein分析师Neil Beveridge表示，尽管OPEC出口下降幅度超出预期，但市场风险及其对原油需求的影响仍然令油价面临下行风险。石油短期前景仍然充满挑战，除非OPEC进一步干预，需要减产50万桶/日，才能让市场恢复平衡。

　　

     

　　期货合约和成交情况一览

　　上海国际能源交易中心成交情况 2020年2月10日(周一)

　　    

　　交易综述与交易策略

　　上海原油价格下跌。主力合约SC2004，以399.9元/桶收盘，下跌4.8元，跌幅为1.19%。全部合约成交34920手,持仓增加5142手至50596手。主力合约成交24122手,持仓增加3089手至25819手。

　　    

　　交易逻辑：石油消费数据疲软，人们预计公共卫生事件将继续拖累需求，而OPEC+依旧未采取减产行动，俄罗斯表示，需要更多时间才能承诺进一步减产。

　　支撑位：美油50关口获一定支撑；INE原油350关口支撑强劲。

　　阻力位：INE原油450存强阻力；美原油55关口阻力强劲。

　　交易策略：短线基本面偏空，空头背靠420做空，多头建议等待。

　　中国及海外消息

　　【俄罗斯能源部长：公共卫生事件可能造成全球石油需求减少20万桶/天】

　　①俄罗斯能源部长Alexander Novak援引分析数据对记者表示，公共卫生事件可能造成2020年全球石油需求减少15万至20桶/日；

　　②“如各位所知，15万至20万桶/日的产量微不足道”，没有迹象表明中国对俄罗斯石油和天然气的需求在下降；

　　③石油市场消化了利比亚原油产量波动的影响。 

　　【美国能源部长：OPEC可能在未来两周就原油减产做出决定】

　　①美国能源部长Dan Brouillette周五(2月7日)召开的大西洋理事会会议上表示，石油输出国组织(OPEC)有关原油减产的决定“将对全球产生影响”，但不会产生巨大影响；

　　②OPEC的立场与四年前不同；可能在接下来的两周做出决定，公共卫生事件对石油市场产生了“边际”影响，现阶段并不重大；

　　③Brouillette称，据美国能源信息管理局(EIA)，2020年美国的原油产量将达到1300万桶/日，2021年的产量将上升。 

　　【伊拉克国家通讯社周日报道称，由于污染与气体排放问题，伊拉克巴士拉石油公司将会把Nahr Bin Omar油田的原油产量降至最低水平】

　　该公司总干事Abduijabbar表示，由于污染与气体排放等问题，Nahr Bin Omar油田一直被认为是最具争议性的油田之一。为了保护环境，目前公司已经决定将该油田的原油产量降至最低，并停止所有油井的运营。 

　　【阿尔及利亚能源部长：欧佩克+联合技术委员会建议将目前的原油供应减产计划延长至2020年底】

　　阿尔及利亚能源部长：欧佩克+联合技术委员会建议于2020年第二季度结束前进一步削减原油产量；将继续与欧佩克及非欧佩克石油输出国组织措施，寻求“一致同意的解决方案”，以迅速稳定原油市场，应对危机；当前的形势是清晰的，这要求欧佩克采取符合各方利益的正确行动。 

　　【美媒：美军在阿富汗东部遇袭美阿双方均有数人伤亡】

　　据央视新闻，当地时间2月8日，多家美国媒体报道称，美军及阿富汗军队在阿富汗东部楠格哈尔省遇袭；报道称，美军及阿富汗军队在当地执行任务时遭袭击；驻阿富汗美军相关发言人称，美军及阿富汗军队遭遇“直接袭击”，目前正在评估形势；《纽约时报》援引美方匿名官员的话报道称，美方及阿富汗方面均有数名人员伤亡。据美国媒体此前报道，目前驻阿美军数量约为1.2万人。

　　【阿曼油长：欧佩克+将继续监控公共卫生事件对石油需求增速的影响，阿曼支持欧佩克+技术委员会提出在第二季度结束进一步减产的建议】

　　【伊朗油长赞加内：伊朗将支持下次欧佩克会议期间的任何减产决定，伊朗支持全体一致的欧佩克减产计划】  

　　【国家统计局：PPI环比持平，同比由降转涨】

　　从环比看，全国PPI连续两个月持平。其中，生产资料和生活资料价格均持平；

　　从同比看，PPI由上月下降0.5%转为上涨0.1%。其中，生产资料价格下降0.4%，生活资料价格上涨1.3%。主要行业中，涨幅扩大的有石油和天然气开采业，上涨17.5%，比上月扩大11.7个百分点；有色金属冶炼和压延加工业，上涨2.4%，扩大1.3个百分点。由降转涨的有石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨4.6%。 

　　机构观点

　　【针对目前需求节奏的变化，OPEC如何应对也是市场关注的焦点】

　　目前OPEC内部似乎有两种策略，其一是加大限产去匹配需求，这样可以避免短期市场出现大幅累库以及价格下跌，但坏处是在未来需求回暖之时难以快速放松限产，可能导致市场份额的损失。而另一种策略以俄罗斯为代表，主要是延长限产时间而不是加大限产力度，即通过未来供需的缺口去消化一季度积累的库存，这一策略能否保证OPEC的市场份额，但在托底价格上的效果没有第一种明显，此外，如果未来需求的恢复不是“V”型，而是“L”型，那么俄罗斯的限产效果可能会大打折扣，因此，对于，OPEC而言，不仅需要评估需求损失的量级也需要评估需求反弹的节奏，当下复杂的市场变化对OPEC的限产策略是一种极大考验。

　　【2020年的国际原油价格往何处去】

　　① 2019年，布伦特原油期货均价64.2美元/桶，同比2018年下降7.5美元/桶，降幅10.5%。按照中国石油经济技术研究院专家的预测，基准情景下，预计2020年国际油价将维持震荡走势，布伦特原油均价范围为60-65美元/桶。极端情景下，国际油价年均水平降至50美元/桶以下或向上突破75美元/桶的情况也可能出现；

　　② 遗憾的是，此次疫情加剧了全球石油市场过剩的态势，出现了专家提到的“极端情景”，而且是推低油价的极端情景。也就是说，不排除未来一段时期的布伦特石油期货价格将持续徘徊在50美元/桶左右，甚至更低。这样的话，如果此次疫情在一季度末之前仍未得到有效扭转，则2020年全年的布伦特平均价格预计将难以突破60美元/桶(清泉能源)

　　【道明证券：未来几天石油市场将面临压力】

　　欧佩克技术委员会建议的每日减产60万桶，被俄罗斯认为过于激进，道明证券预计，未来几天石油市场将面临压力；俄罗斯能源部长诺瓦克称，没有迹象表明主要新兴市场对俄罗斯石油和天然气的需求正在下降，并指出全球需求每日仅下降15至20万桶，表明俄罗斯仍不愿扩大减产；可以期待俄罗斯在未来几天给出答案，与此同时，由于对巨额过剩的担忧日益加剧，石油市场可能仍将承压。

　　【Bernstein：要实现石油市场平衡，OPEC需要再减产50万桶/天】

　　① Bernstein分析师Neil Beveridge在报告中表示，尽管OPEC出口下降幅度超出预期，但市场风险及其对原油需求的影响仍然令油价面临下行风险。“石油短期前景仍然充满挑战，除非OPEC进一步干预，需要减产50万桶/日，才能让市场恢复平衡”；

　　② 1月份，OPEC-14个产油国出口量环比减少70万桶/日至2170万桶/日；OPEC-11国出口量环比减少40万桶/日至1980万桶/日，这表明1月份OPEC对减产协议的履约状况较去年12月127%过度履约的情况有所改善，虽然不知道疫情会持续多久，但Bernstein预测今年的石油需求增幅会减少35万桶/日。

　　【国际油价连续第五周收跌】

　　① 国际油价上周下跌，轻质原油期货整周跌2.4%，布伦特原油期货整周跌6.34%。由于投资者对全球石油需求的担忧持续，导致国际油价继续下跌；

　　② 国际能源咨询公司IHS马基特分析师6日预计，2020年一季度世界石油需求将同比下降近50万桶/日，这是2009年以来首次出现同比下降。该机构此前预计一季度世界石油需求将同比增长约70万桶/日。国际货币基金组织在6日发布的关于石油和海湾地区国家财政可持续性报告中预计，随着能效提高和对石油的替代，全球石油需求将在2040年左右或更早的时候触顶；

　　③ 欧佩克与合作伙伴联合技术委员会6日提出有条件建议，拟把现有170万桶/日的减产规模再扩大60万桶/日。不过，俄罗斯政府尚未对这一方案表示支持，俄罗斯认为需要更多的时间进行磋商。同时，欧佩克与伙伴国是否将把原定于3月初举行的部长级会议提前，目前尚不确定(经济参考报)