兴业投资：乐观情绪持续高涨，国际油价六连涨

　　兴业投资：乐观情绪持续高涨，国际油价六连涨

　　2019年12月20日

　　OPEC+减产协议缓解了人们对供应过剩的担忧，且国际贸易局势乐观发展改善了原油需求前景，此外美国和伊朗的角力，都让原油多头信心满满，推动国际油价周四再创3个月新高，并录得连续六个交易日上涨。不过美中贸易协议仍然存疑和英国无协议脱欧风险重现，令油价的上行空间受抑。美国截止收盘，美国WTI原油2月期货收涨0.29美元，或0.48%，报61.04美元/桶，最高触及61.37美元/桶，最低跌至60.68美元/桶;布伦特原油2月期货收涨0.36美元，或0.54%，报66.48美元/桶，盘中最高触及66.75美元/桶，最低跌至66.01美元/桶。

　　OPEC和俄罗斯达成协议，在截至2020年3月每日减产120万桶的基础上，再增加50万桶，尤其是沙特承诺将在各国履行减产承诺的基础上，额外独自减产40万桶/日，这令明年一季度减产规模最高可达210万桶/日，这一协议最初在12月初引发了油价反弹。随后美中达成第一阶段贸易协议及美国原油库存下降，这有望推动油价录得2002年以来最好的12月份表现。

　　除中美第一阶段贸易协议外，美墨加协定(USMCA)的成功通过以及欧盟与中国开展更多贸易的意愿似乎描绘了一个美好的贸易环境。美国众议院以385：41的票数通过了美墨加协定(USMCA)，下一步协定将在参议院进行投票。此外，华尔街日报称，在新领导层的领导下，欧洲理事会与北京的贸易往来可能会更近一步，这也有助于推动投资者对原油等高风险资产的追逐。

　　政治方面，美伊之争仍在继续，美国国务卿迈克?蓬佩奥发出最新一记重击，蓬佩奥宣布对滥用和平抗议者的官员限制伊朗签证。此外，美元的不佳表现也为油价的坚挺表现提供支持。

　　不过，有关德国财政部对全球经济增长前景持悲观态度的消息，以及加拿大敦促美国不要与中国签署任何协议，可能会抑制投资者的风险偏好情绪。

　　随着第一阶段协议似乎将缓解与全球增长相关的风险，市场可能已经“消化”了美中贸易战升级的影响，但一个不可预测的因素仍然存在：美国未来可能对中国施加的技术限制。标准普尔全球评级公司亚太地区首席经济学家肖恩?罗彻(Shaun Roache)表示，“无论科技领域的哪一方胜出，都将主宰世界。我认为，我们明年可能会看到美国采取一些非关税措施，特别是在科技领域。随着2020年的到来，这将再次产生更多的不确定性，更多的担忧。”

　　道明证券分析师表示:“过去几个月，原油与全球风险资产的相关性一直在恶化，但现在它正对原油产生积极影响。通货再膨胀贸易正反映在能源市场，因为参与者希望，随着低预期提振需求，该贸易协议将减少未来几个季度的供应盈余预期。话虽如此，交易员应该留意风险偏好正在减弱的任何迹象。毕竟，大宗商品价格的上涨在很大程度上是由美中贸易协定“第一阶段”达成后市场情绪而不是基本面因素推动的。”该分析师警告，能源需求的担忧可能再次浮现。

　　日内贝克休斯(Baker Hughes)将要公布的每周美国石油钻井平台数料提供短期交易机会。上周钻井平台数增加4座至667座，这是连续七周下滑后首度增长。

　　美元指数

　　美元指数周四小幅高开后自97.379水平下滑，触及97.186低点获得支持，因本周早些时候公布的美国经济数据向好，降低了美联储继续降息的预期。同时参议院通过政府支出法案，避免了政府关门，也提振了美元。不过，周四公布的疲弱的制造业活动数据和总统特朗普被众议院弹劾，导致美元指数反弹受限于97.448水平，最终收于97.345，与前一交易日收盘价基本持平。

　　参议院周四通过了政府支出法案，政府停摆得以避免，将送交美国总统特朗普签署。特朗普需要在周五之前签署该法案，以保证联邦部门的正常运行。特朗普的顾问表示，他将批准这些措施，为政府提供资金直至9月30日。

　　美国众议院议长佩洛西和众议院民主党人表示，众议院将弹劾条款送交给参议院只是时间问题，但他们希望参议院少数党领袖舒默和参议院多数党领袖麦康奈尔先就审判规则达成协议。

　　周四公布的一系列美国数据不佳，具体数据显示，美国第三季度经常帐实际公布赤字1241亿美元，预期赤字1220美元，前值赤字1282美元。美国截至12月14日当周初请失业金人数实际公布23.4万人，预期22.5万人，前值25.2万人。美国上周初请失业金申领人数自前一周的逾两年高位减少1.8万人至23.4万人，虽未抵消前一周4.9万人的增幅，但考虑到感恩节假期之后的就业情况波动往往较大，认为就业市场持续走强的趋势没有改变。

　　与此同时，美国12月费城联储制造业指数为0.3，预期8，前值10.4，这是今年1月以来新低。其中美国12月费城联储制造业就业指数17.8，前值21.5。美国制造业就业岗位已经开始流失。且领先的就业指标仍在下降，这表明制造业放缓趋势可能还会至少持续数月。此外，美国11月成屋销售下降1.7%，折合成年率为535万户。在抵押贷款利率较低的支持下，销售应会继续改善，尽管库存短缺将限制销售增长。房屋继续以相当快的速度出售，平均只有38天，比去年同期的平均42天要快，这是需求依然强劲的明显证据。

　　日内美国将公布的GDP数据和PCE通胀指标预计会引发市场波动。美国第三季度GDP年化增长率的修正值出人意料地升至2.1%，高于最初公布的1.9%。终值可能会录得类似的数字。许多交易员将会因圣诞假期而离开，在市场流动性不足的情况下，任何变化都可能对市场产生重大影响。上周公布的美国11月CPI环比增长0.3%，同比增长2.1%，好于预期，提供美联储按兵不动的理由，本周核心PCE(美联储最青睐的通胀指标)料再次给予美联储信心。当前美联储设定的核心PCE目标位为2%，10月这一数据同比增长1.6%，低于美联储目标。HYCM兴业投资(英国)分析师预期11月核心PCE环比增长0.1%，同比增长1.6%，若实际数据好于预期，将为美元反弹提供支持。

　　技术分析

　　美国原油

　　日图：保利加通道扩散，油价跟随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标企稳于超买区附近。

　　4小时图：保利加通道上扬，油价靠近上轨发展;14和20均线看涨;随机指标震荡走低。

　　1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。

　　综述：预计日内油价将在59.70-62.00区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注12月19日高点61.40，突破后将上探62.00心理关口，然后是9月17日高点62.60和9月16日高点63.35，以及5月20日高点63.80和4月30日高点64.75;而下方支持留意12月19日低点60.70，跌破将下探12月18日低点60.30，然后是12月16日低点59.70和12月13日低点59.25，以及12月12日低点58.70和12月11日低点58.10。

　　布伦特原油

　　日图：保利加通道扩散，油价跟随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标在超买区继续走高。

　　4小时图：保利加通道上扬，油价靠近上轨发展;14和20均线看涨;随机指标震荡走低。

　　1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标试图转向走低。

　　综述：预计日内油价将在65.10-67.45区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注12月19日高点66.75，突破将上探7月15日高点67.45，然后是7月11日高点67.65和68.00心理关口，以及9月17日高点69.20和9月16日高点69.65;而下方支持留意12月19日低点66.00，跌破将下探12月18日低点65.50，然后是12月17日低点65.10和12月13日低点64.50，以及12月12日低点63.85和12月11日低点63.00。

　　周五关注：

　　美国第三季度实际GDP终值

　　美国第三季度核心PCE物价指

　　美国12月密歇根大学消费者信心指数终值

　　美国11月PCE物价指数

　　美国11月个人收入与支出

　　美国贝克休斯每周石油钻井平台数