周二(12月10日)上海原油价格上涨。主力合约SC2001，以466.7元/桶收盘，上涨5.6元，涨幅为1.21%。OPEC正式宣布减产计划后，油价可能还会继续上涨。供应减少应该会导致全球石油库存水平下降，而这通常会推高油价。国际贸易争端有望得到解决，这将是全球经济和石油需求的积极信号。与此同时，由于石油市场的动荡，美国大多数石油公司计划明年减少钻探新油井的支出。由于这些因素，油价可能在未来几个月升至每桶60美元。此外，关注美国原油库存数据，上周一度支撑了国际油价走高。
西班牙对外银行(BBVA)美国首席经济学家表示，预计布伦特(brent)原油2019年的收盘价将在每桶60美元至65美元之间，长期均衡价格将在每桶60美元左右。炼油活动放缓和利润率较低也给原油需求带来了下行压力，而库存正趋于接近5年平均水平。高盛集团商品研究部门主管柯瑞表示欧佩克+减产幅度比预期要大。欧佩克现在就能够经受住原油库存过剩情况。我们预计原油曲线到年底将维持平缓。我们预计油价到今年年底将交投于63美元/桶附近。
期货合约和成交情况一览
上海国际能源交易中心成交情况 2019年12月10日(周二)
交易综述与交易策略
上海原油价格上涨。主力合约SC2001，以466.7元/桶收盘，上涨5.6元，涨幅为1.21%。全部合约成交183070手,持仓减少274手至54058手。主力合约成交107824手,持仓增加8422手至33428手。
交易逻辑：OPEC正式宣布减产计划后，油价可能还会继续上涨。供应减少应该会导致全球石油库存水平下降，而这通常会推高油价。国际贸易争端有望得到解决，这将是全球经济和石油需求的积极信号。
支撑位：美油55关口存支撑；INE原油450支撑强劲。
阻力位：INE原油480大关面临阻力；美原油60关口阻力强劲。
交易策略：短线基本面偏多，空头建议等待，多头建议等待背靠450做多。
中国及海外消息
【国家统计局城市司高级统计师沈赟解读2019年11月份CPI和PPI数据】
一、CPI环比涨幅回落，同比涨幅扩大；从环比看，CPI上涨0.4%，涨幅比上月回落0.5个百分点。其中，食品价格上涨1.8%，涨幅回落1.8个百分点，影响CPI上涨约0.39个百分点；非食品价格由上月上涨0.2%转为持平。食品中，苹果、柑橘和梨等水果大量上市，鲜果价格下降3.0%；水产品供应充裕，价格下降0.5%；
二、PPI环比由涨转降，同比降幅收窄，从环比看，PPI由上月上涨0.1%转为下降0.1%。其中，生产资料价格由持平转为下降0.2%；生活资料价格上涨0.3%，涨幅与上月相同。从调查的40个工业行业大类看，价格上涨的有12个，比上月减少5个；下降的19个，增加3个；持平的9个，增加2个。
【海关总署：前11个月，我国进口原油4.62亿吨，增加10.5%，进口均价为每吨3273.5元，下跌5.1%】
【据中国汽车工业协会统计分析，2019年11月，汽车产销表现总体好于上月，其中产量增速明显高于销量，商用车表现好于乘用车。1-11月，汽车产销同比依然下降，但产销降幅比1-10月继续呈小幅收窄】
【明晟公司(MSCI)：计划于12月17日将沙特阿美纳入MSCI股指中，前提是沙特阿美符合早期纳入要求】
基于沙特阿美的IPO价格，预期沙特阿美将符合早期纳入的最低市值要求。预计12月17日收盘后将沙特阿美纳入指数，并于12月18日生效。
【国际能源署署长比罗尔：欧佩克的减产不会改变国际能源署(IEA)的原油价格预期，在原油供应充足条件下，IEA不预计明年油价有较大的调整】
机构观点
【华泰期货：11月中国原油进口创新高】
11月中国原油进口达到11.16万桶/日，环比增加41万桶/日，同比增加70万桶/日，11月进口出现了几个不同以往的特点：1.海关进口量高于11船期到货量，这意味着有部分原本就存在保税罐的原油清关进入国内；2.来自中东沙特、阿联酋以及阿曼的原油进口量创新高，这主要是由于此前运费上涨，导致短途原油进口增加，从西区的套利船货量减少；3.山东原油到货量11月同比下滑，但从舟山、营口以及大连的进口环比出现40万桶/日的增长，民营大炼化正在取代山东地炼成为进口增量的驱动。
【中信证券：油价或将于2020年中开启新一轮上行周期】
① 中信证券发布最新研报指出，商品库存具有周期性；
② 我们采用数字信号频谱分析技术得到最影响原油库存变动的三个周期跨度分别为42/64/102个月；
③ 原油库存三周期预测模型的拟合优度R2高于70%，对库存同/环比变动方向的预测胜率稳定在80%/70%以上；
④ 模型预测显示本轮累库周期或将于2020年三季度结束，油价或将于2020年中开启新一轮上行周期。
【加拿大丰业银行：明年第一季度石油市场将下跌，下半年恢复至牛市】
加拿大丰业银行分析师Michael Loewen在报告中表示，明年第一季度石油市场势将大跌，下半年进入持久的牛市。2020年上半年，石油输出国组织(OPEC)的原油减产幅度“不足以解决供过于求的问题”，上半年全球石油供应过剩，过剩规模约达80万-90万桶/日。预计OPEC将在明年3月份的会议上将额外的原油产量限制推迟到第二季度。
【油价短期站上60美元有望】
①OPEC正式宣布减产计划后，油价可能还会继续上涨。供应减少应该会导致全球石油库存水平下降，而这通常会推高油价；
②国际贸易争端有望得到解决，这将是全球经济和石油需求的积极信号。与此同时，由于石油市场的动荡，美国大多数石油公司计划明年减少钻探新油井的支出。由于这些因素，油价可能在未来几个月升至每桶60美元；
③未来一年的油价预期是，在供应充足的市场中，需求增长疲弱，而中东紧张局势和保护主义是不确定性的主要来源。长期均衡存在额外的不确定性，尤其是资本支出、保护主义、交通基础设施、替代能源、气候变化、效率和技术；
④西班牙对外银行(BBVA)美国首席经济学家表示，预计布伦特(brent)原油2019年的收盘价将在每桶60美元至65美元之间，长期均衡价格将在每桶60美元左右。炼油活动放缓和利润率较低也给原油需求带来了下行压力，而库存正趋于接近5年平均水平。
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