截至11月5日当周的商品COT显示了贸易希望和天气变化如何推动头寸从石油和天然气到黄金和咖啡的变化.内容涉及债券和股指期货中的杠杆基金头寸。 对于IMM货币期货和VIX，我们使用称为非商业性的更广泛的衡量标准。
下面的摘要突出显示了截止11月5日，对冲基金在24种商品期货中的期货头寸和变化。报告期涵盖了一周的时间，其中交易乐观情绪持续高涨，股票和债券收益率双双上涨，而进一步的前景 美国降息持续收缩。
就在两个月前，投机者对主要商品的需求，即杠杆式理财师或对冲基金的需求达到了最低点。 当时，本报告追踪的24个主要期货的净多头降至仅38,000手的纪录低点。 自那时以来，彭博商品指数仅勉强恢复了2.2％，但净多头却跳了起来，上周达到了58.7万手，创15周新高。
有关关税下降的矛盾新闻导致黄金和白银的一周波动很大。在周四进一步疲软之前，两家公司的净多头主要是通过增加空头头寸来削减的。黄金的空头总额增加了15％，至22k周，达到31k手。两种金属均受到近期债券收益率上升的挑战，债券收益率已将全球负收益债券的总额减少至11.6万亿美元，较8月28日的峰值减少了三分之一。前景改善也导致美国降息预期降低。
尽管金价自2016年11月以来跌幅最大，但仍未突破任何主要技术水平。使用自5月以来上涨以来的回撤水平，我们关注的水平为1448美元/盎司，1413美元/盎司，最重要的是1380美元/盎司，该区间位于2014年至今年6月之间。
持续的铜买盘使净空头减少至1.8万手，为4月30日以来的最低水平。另一个迹象表明，市场正在感知前景的变化，宏观基金对持有空头铜头寸的胃口减少，以对冲经济放缓。然而，上周未能突破200日移动均线$ 2.7280 / lb，投机性空头大大减少，短期前景可能变得更具挑战性。
有关关税下降的矛盾新闻导致黄金和白银的一周大幅增长。在周四进一步疲软之前，这些公司的净多头主要是通过增加空头头寸来削减的。黄金的空头增大增加了15％，至22k周，达到31k手。两种金属均价已达到预期的债券收益率上升的挑战，债券收益率已将全球负收益债券的累积减少至11.6万亿美元，较早的8月28日的减少减少了一部分。前景改善也导致美国降息预期降低。
尽管金价自2016年11月以来跌幅最大，但仍未突破任何主要技术水平。使用自5月以来逐渐以来的回撤水平，我们关注的水平为1448美元/收益，1413美元/收益，最重要的是1380美元/骨折，该区间位于2014年至今年6月之间。
持续的铜买盘使净空头减少至1.8万手，为4月30日以来的最低水平。另一个代表，市场正在感知前景的变化，宏观基金对持有空头铜头寸的胃口减少，以对冲经济增长率。然而，上周突破突破200日移动均线$ 2.7280 /磅，投机性空头大大减少，短期前景可能成为挑战性。
投机者将阿拉伯咖啡的空头头寸削减了30％，原因是市场担忧巴西的恶劣天气将降低单产，从而拉低了空头头寸。自2017年以来，由于远期曲线结构，对冲基金一直持有可盈利的咖啡净空头。这段时间内的短期复苏主要是由空头回补驱动的，这一时间是否还有待观察。然而，随着2019年至2020年供应短缺从前期的过剩增加的前景开始出现支撑。在周五的价格支持型WASDE报告发布之前，棉花空头增加了一倍以上，在该报告中，美国和全球供应减少幅度大于预期。
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