道明证券分析师周五(9月13日)表示，美联储下周预期再度降息25个基点。
主要观点
我们也预期超额存款准备金利率(IOER)会下降25个基点，美联储基金利率(2.13％)将保持在美联储目标范围上部下方。
在解释决议方面，我们预期美联储将强调导致他们7月份降息的因素还没有消散。实际上，全球经济增长继续令人失望，贸易不确定性仍在上升。
我们还预期美联储也将继续把降息解释为“周期内调整”，或者“保险型降息”，而非放宽周期的开端。然而，他们也不会关闭再次降息的大门，我们预期10月份会再度降息25个基点，然后2020年会降息75个基点。
我们对于10月份降息的预期是基于1998年类似的场景，当时美联储在随后的会议中持续放宽利率75个基点。另外，美联储援引的研究表明应该更快放宽，让利率接近零。同时，贸易关系之前新一轮的恶化所造成的更高关税显然会引起美联储关注。
7月份时美联储主席鲍威尔曾判断这些风险会“一触即发”。副主席克拉里达也指出，上次美联储会议以来，“全球前景恶化”。贸易的最新和解可能削弱担忧，但不确定性尚存。
总体来看，我们认为7月份美联储会议以来美国国内和海外的进展都支持美联储9月份再次降息。
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