周四(7月31日)欧盘时段，白银价格延续跌势，盘中下跌约1.3%，并短暂跌破36.50美元的关键50日移动平均线。
在盘中跌至36.21美元的低点后，随着抄底买家入场，市场小幅反弹至36.44美元。
白银所承受的压力反映出市场自上周39.53美元的高点出现了更广泛的回调，对贸易紧张局势的担忧加剧以及工业需求走弱严重影响了市场情绪。
关税紧张局势给工业需求前景蒙上阴影
白银近期抛售的主要驱动因素之一是对全球贸易的担忧再次升温。
特朗普总统宣布大规模关税——包括对韩国商品征收15%的关税，对巴西进口商品征收高达50%的关税——引发了工业金属交易商的担忧。
虽然黄金正受益于避险资金流入，但白银因其工业属性而受到冲击。与中国悬而未决的关税谈判尤为关键，这让依赖白银的制造业和科技行业对未来需求产生了疑虑。
美元走软、美联储按兵不动，黄金反弹
尽管在宏观驱动的交易时段，黄金和白银往往会同步波动，但黄金的复苏并未对白银起到提振作用。周四，由于美元回落且美国国债收益率下降，黄金价格上涨逾1%。
美联储将利率稳定在4.25%-4.50%的区间，但暗示秋季前景存在不确定性，鲍威尔主席并未给出明确指引。
即将发布的核心个人消费支出(PCE)报告——预计月度涨幅为0.3%——将受到密切关注，以判断通胀风险。如果该报告出现意外上行，可能会重新引发对美联储鹰派立场的押注，进而再次对金属价格构成压力。
技术面分析：36.50美元成为焦点，38.51美元是关键阻力位
从技术角度来看，白银从39.53美元的回落已经跌破了37.50美元的短期支撑位，除非50日简单移动平均线能够守住，否则可能会出现更深幅的回调。
36.50美元的水平暂时起到了底部支撑作用，如果抛售继续，下一个关键支撑位在35.28美元。
上行方面，多头需要收复38.51美元才能重新掌控局面，该水平在此次下跌之前曾是阻力位。
只要200日简单移动平均线(目前位于32.96美元)保持完好，整体趋势就仍为积极，但短期信号正在恶化。
前景展望：贸易不确定性消除前需保持谨慎
(现货白银日图 来源：易汇通)
白银的短期偏向已转为防御性。市场在37.50美元下方仍较为脆弱，尤其是在关税不确定性威胁到工业需求的情况下。
除非贸易紧张局势缓和，或者黄金显著上涨突破3303美元，否则白银很可能会维持区间波动或进一步走低。
交易员应密切关注36.50美元的支撑区域——若该水平被持续跌破，可能会为跌至35.28美元打开空间。
在美联储或贸易方面出现更明确的信号之前，白银在8月初可能会迎来震荡走势。
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