根据CFTC的数据，截止4月7日当周，投机者削减了相当于181吨(未平仓合约的1%)的Comex白银净多头仓位。这是净多头仓位连续第7周下降。
Comex白银现货价格较3月31日低点上涨了7.7%，表明场外交易活动大大抵消了投机性抛售活动的影响。目前白银的净多头仓位只有未平仓合约的21%。
ETF投资者在截至4月10日当周以304吨的强劲速度买入白银，标志着连续第四周大量资金流入。
与黄金一样，白银上周仍受到ETF投资者的追捧，尽管市场环境看似充满风险。宏观投资者认识到，在美联储采取鸽派立场后，金融环境转好所引发的股市反弹是暂时的。因此，投资者将继续建立不利于风险的头寸，以保护自己的投资组合，以防一旦熊市反弹结束，股市不可避免的再度出现抛售。
自年初以来，白银ETF持有量激增1943吨，增幅达9%，凸显出散户投资者对白银的乐观情绪。
正如上图显示，从2011年开始的下降趋势在2016年结束。然而，自2016年以来，这一趋势并不明朗。自2019年以来出现了暂时的上升趋势，尽管断言这种趋势将持续还为时过早。
如上图所示，Q1为正，Q2为负，H2为正。
下跌波动在9月达到最高点，接下来是5月/10月/3月。2月是上行波动率最高的时期，接下来是1月和8月。
每年重复出现的季节性趋势往往在上半年出现底部，在下半年出现高峰。
考虑到美联储激进的鸽派立场，OrchidResearch仍对白银的前景持建设性态度。
由于白银相对于黄金便宜，白银的持仓相对于黄金而言相对健康得多，白银的贝塔系数比黄金高，这意味着未来几个月白银将进一步跑赢黄金。
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