上午还在讨论黄金能否守住3975，下午这个位置就已经失守了。
从4小时图来看，金价最低触及3945附近，目前在3948一线运行。此前反复强调的4033、4000和3975接连跌破，说明市场并没有因为连续下跌而出现明显的抄底意愿。
相比猜测黄金什么时候见底，现在更值得关注的是：跌破3975之后，还有多少资金愿意逢低买入？
4小时图已经给出了答案
黄金此前两次冲击4140失败，随后一路下行。中间虽然出现过反弹，但高点一次比一次低，说明买盘始终没能重新掌握主动。
今天3975失守后，4小时ATR Supertrend继续保持空头状态，MACD双线向下发散，负向动能柱明显增长。
这与上午1小时图中出现的动能收敛不同。
小周期虽然曾经释放超跌修复信号，但更大周期的下跌压力仍在增强。
这也是为什么不能只凭某个指标出现超卖，就认定黄金已经跌到底部。
3975失守之后，反弹可能更值得警惕
从价格结构来看，3975原本是重要支撑，如今跌破之后，反而可能成为欧盘第一道压力。
如果金价尝试反弹，却始终无法重新站稳3975，那么这轮下跌就很难得到有效缓解。
下方先关注3920附近。如果抛售继续扩大，前期3870低点可能再次进入市场视野；更远的3800，目前还不适合直接当作必然目标。
不过，连续下跌超过190美元之后，继续在3945附近追空，也需要承担突然反抽的风险。
尤其是此前在高位做空的资金，随时可能选择获利平仓，推动价格出现短暂反弹。
欧盘我会怎么处理？
目前更倾向于等待黄金向3975附近反弹，再观察卖盘是否重新增加。
如果反弹明显受阻，后续仍有向3920延伸的可能；若价格重新收复3975并持续企稳，则要降低短线看空预期，进一步观察4000附近的表现。
对于还在等待抄底的投资者，眼下最需要的是明确的止跌结构，而不是觉得价格已经跌得足够多。
黄金已经连续失守多个关键位置，市场证明了空头仍有优势。但看空是一回事，能不能找到合适的做空位置，又是另一回事。
这也是今天欧盘最需要分清的两个问题。
徐文婷｜个人技术观点，仅供参考，不构成投资建议。
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