美联储正式进入议息静默期，7 月底利率决议临近，前期官员偏鹰言论持续发酵，市场上调 9 月加息预期，美元与美债收益率维持偏强运行，持续压制金价反弹空间。中东美伊地缘冲突不断升级，霍尔木兹海峡航运受限推升油价与通胀担忧，反而强化美联储高利率预期，避险买盘力度不足。
日线级别前期超跌反弹宣告结束，价格回落至 5 日、10 日均线下方，均线形成强压制，布林带收口收窄，行情进入箱体震荡。日内强弱分水岭 4020-4025，站稳该压力才能打开反弹空间看向 4040-4060；下方核心防守支撑 3980-3970，一旦有效跌破，行情将再度回踩前低 3950 关键位置。
四小时周期高点逐步下移、低点反复试探，整体弱势震荡结构清晰，均线缠绕粘合无明确多头排列，指标来回交叉修复，多空势均力敌。当前走势属于下跌后的中继蓄力，短期无明确趋势，需等待 PCE 数据与议息决议指引方向。
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