美伊达成协议预期升温，金价触底反弹再度走高

　　行情回顾：

　　国际黄金周三(5月20日)触底反弹再度收涨，开盘价4508.38美元/盎司，最高价4552.61美元/盎司，最低价4453.54美元/盎司，收盘价4529.20美元/盎司。

　　消息面：

　　美联储会议纪要显示关于货币政策前景，与会者普遍认为，持续高企的通胀水平以及中东冲突持续时间和经济影响的不确定性，可能导致当前政策立场需要维持比预期更长的时间。一些与会者强调，一旦出现明确的迹象表明通胀回落趋势已稳步恢复，或者劳动力市场出现更疲软的迹象，则可能适宜下调联邦基金利率目标区间。然而，大多数与会者指出，如果通胀率持续高于2%，则可能需要采取一些收紧政策的措施。为了应对这种情况，许多与会者表示，他们希望删除会后声明中暗示委员会未来利率决策可能走向宽松的措辞。与会者指出，货币政策并非一成不变，未来的政策决策将根据每次会议的具体情况而定。

　　美联储会议纪要显示，与会者预计，短期内高企的能源价格将继续对整体通胀构成上行压力。与会者普遍预期，关税对核心商品通胀的影响将在今年内逐渐减弱。然而，部分与会者指出，关税税率可能会在当前水平之上进一步提高，从而导致通胀面临更大的上行压力。一些与会者强调，在通胀率连续数年高于2%之后，高通胀率可能会对工资和价格制定决策产生更大的影响。几乎所有与会者都指出，中东冲突有可能持续很长时间，或者即使冲突结束，石油和其他大宗商品价格也可能在高位维持的时间比预期更长。在这种情况下，与会者预计，供应链中断、能源价格高企或投入成本上涨转嫁到其他价格等因素将持续推高通胀。绝大多数与会者指出，通胀恢复到委员会2%目标水平所需时间可能比他们此前预期的要长，风险有所增加。

　　《华尔街日报》首席经济记者、素有“美联储传声筒”之称的Nick Timiraos撰文称，美联储官员们基本上搁置了过去两年主导其辩论的核心问题——是否降息，并在上月会议上开始更为认真地权衡相反的行动：是否加息。触发央行和投资者重新思考的直接原因是伊朗战争，这场战争推高了能源价格，并有可能使通胀率持续高于美联储2%的目标。劳动力市场趋于稳定的迹象以及对人工智能热潮的重新评估，加剧了这一转变。AI曾一度被认为会通过提升生产率来压低通胀，但如今它越来越像是短期内的需求和过热来源——因为数千亿美元的数据中心建设投入以及科技股估值飙升带来的财富效应，正在刺激支出增长，其速度超过了AI降低成本的速度。通胀率高于美联储2%的目标已超过五年，但在此期间的大部分时间里，通胀要么在放缓，要么市场合理预期其将继续取得进展。然而，现在正在发生变化的是，官员们再也无法以同样的信心预测通胀何时会回到目标水平。

　　地缘局势：

　　美国总统特朗普20日表示，如果美国和伊朗能达成协议，他愿意多花几天等待伊方消息。特朗普当天从康涅狄格州返回首都华盛顿后在机场对媒体说，事情可能会进展得非常迅速，也可能需要几天时间，希望伊方领导人能促成一份对各方都有利的协议。他称，“如果仅仅通过多等待几天就能避免一场战争……那么我认为这是一件极其有意义的事情”。特朗普还说，在伊朗正式签署协议之前，他不会给予任何形式的制裁减免。他同时强调不会允许伊朗拥有核武器，并称这很快就会结束，“无论以何种方式”。

　　美国总统特朗普淡化了进一步加大对古巴政府施压力度的必要性。此前，美国以谋杀罪起诉古巴前领导人劳尔·卡斯特罗，此举显著升级了美国与古巴之间的对峙，外界猜测这可能是在为推翻古巴领导层的美国军事行动铺路。不过特朗普今日表示，他认为没有必要对古巴政府采取更激进行动。特朗普说：“不，不会升级。我认为没有这个必要。你看，那个地方正在崩溃，一团糟，他们某种程度上已经失去控制。他们确实已经失去了对古巴的控制。”在提出指控的同时，特朗普政府也正在进一步收紧对古巴的经济施压。美国实际上的封锁已切断燃料运输，而古巴政府表示，该国发电厂的柴油和燃料油已经耗尽。当被问及禁运将持续多久时，特朗普表示：“让我们拭目以待。我们很快就会宣布。”

　　全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日维持不变，当前持仓量为1036.851吨。

　　据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为97.3%，累计降息25个基点的概率为2.7%。美联储到7月维持利率不变的概率为87.2%，累计降息25个基点的概率2.4%，累计加息25个基点的概率为10.4%。

　　今日重点关注：

　　09:30 澳大利亚4月季调后失业率

　　15:15 法国5月制造业PMI初值

　　15:30 德国5月制造业PMI初值

　　16:00 欧元区5月制造业PMI初值

　　16:00 欧元区3月季调后经常帐

　　16:30 英国5月制造业PMI初值

　　16:30 英国5月服务业PMI初值

　　18:00 英国5月CBI工业订单差值

　　20:30 美国至5月16日当周初请失业金人数

　　20:30 美国4月新屋开工总数年化

　　20:30 美国4月营建许可总数

　　20:30 美国5月费城联储制造业指数

　　21:45 美国5月标普全球制造业PMI初值

　　21:45 美国5月标普全球服务业PMI初值

　　22:00 欧元区5月消费者信心指数初值

　　22:30 美国至5月15日当周EIA天然气库存

　　23:00 英国央行行长贝利发表讲话

　　次日00:20美联储巴尔金发表讲话

　　技术面：

　　国际黄金周三触底反弹强势收涨，周三早间金价快速走高最高上探4509一线后震荡回落，亚盘时段金价最低下探4453一线后开启较为温和震荡上行走势，进入下午盘金价延续短线震荡上行走势，欧盘时段金价延续震荡走高。美盘初期金价延续震荡上行最高上探4505一线后快速走低，美盘金价最低下探4467一线后快速走高再度上演触底V型反转走势，周四凌晨金价最高上探4553一线后小幅回落逐步企稳于短线高位窄幅整理温和收盘。日线录得下影线较长小幅阳线，短线金价触底反弹，整体日线移动平均线仍呈向下交叉排列，维持见顶偏空指引参考。小时级别显示，短期金价触底反弹强势走高形成对小时级别60日均线向上突破走势，继续带来小时级别短期指标向上交叉收窄表现，形成小时级别底部反转指引参考。四小时级别显示，短期金价逐步站稳于四小时20日均线支撑位价格上方，四小时级别5日均线与10日均线呈向上交叉拐头见底信号，四小时级别MACD呈金叉表现，四小时RSI逐步带来均值回归。短期金价触底反弹强势走高，加剧短线见底偏多震荡参考，日内谨慎维持高空低多交易思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进4520一线参与，止损3-5个点，获利目标4550上方

　　稳健4465一线参与，止损3-5个点，获利目标4495上方

　　空单：

　　激进4590一线参与，止损3-5个点，获利目标4560下方

　　稳健4655一线参与，止损3-5个点，获利目标4620下方

　　美伊达成协议预期升温，金价触底反弹再度走高，日内谨慎维持高空低多交易思路。

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