美伊谈判主导市场情绪，金价触底反弹加剧震荡

　　行情回顾：

　　国际黄金周五(4月10日)震荡收跌，开盘价4792.87美元/盎司，最高价4801.16美元/盎司，最低价4730.78美元/盎司，最低价4762.31美元/盎司。

　　消息面：

　　美国3月未季调CPI年率录得3.3%，为2024年5月以来新高，符合市场预期。美国3月季调后CPI月率录得0.9%，为2022年6月以来新高，符合市场预期。

　　美国劳工部周五数据显示，3月CPI同比上涨3.3%，显著高于2月的2.4%。剔除食品和能源类别后的核心通胀上涨2.6%，略低于2.7%的市场预期。3月能源价格同比上涨12.5%，较2月的0.5%显著加速。汽油价格上涨18.9%，燃料油上涨44.2%。周五发布的报告首次反映了伊朗战争对美国通胀的影响。霍尔木兹海峡的关闭扰乱了航运，并在上月推高了原油和汽油价格。经济学家警告称，即便霍尔木兹海峡完全重新开放，战争爆发后上涨的能源和商品价格也不会立即回落至此前水平。企业通常在提价时反应迅速，但在降价时则更为迟缓。Stifel首席经济学家Lindsey Piegza表示：“这些影响的大部分可能要一到两个月后才会显现。”

　　“美联储传声筒”Nick Timiraos：美国3月核心CPI略低于预期，为0.196%。不过，一个月的数据并不能说明太多。美联储希望看到能源价格下降(加上对关税传递效应结束的更多信心)，而且可能更多的能源影响(机票、运输)还在前面。

　　高盛资产管理的Alexandra Wilson-Elizondo表示，市场此前已为强劲通胀数据做好准备，因此今天与预期一致的数据略微带来一些缓解。然而，这可能是未来一段时间内我们能看到的最佳总体通胀读数，因为该数据可能只部分反映了伊朗冲突的全部影响，冲突一度将美国原油和汽油价格推高约70%。她补充称：“美联储有空间保持耐心，而且也有充分理由这样做。今天的数据为美联储争取了时间，但真正的考验仍在前方。”

　　国际机场理事会欧洲分会在致欧盟委员会的一封信中警告称，如果来自海湾地区的航空燃料供应不开始迅速恢复，欧洲各机场将面临严重短缺。该组织负责人Olivier Jankovec在4月9日的信中写道：“如果未来三周内，途经霍尔木兹海峡的运输不能以任何显著且稳定的方式恢复，那么系统性的航空燃料短缺料将成为欧盟面临的现实。”他表示，燃料告急的风险恰逢航空公司备战关键的夏季旺季，而夏季收入在航空业全年利润中占据大头。他还指出，航空业是支撑旅行和旅游的关键纽带，任何航空燃料供应吃紧都将对欧洲经济产生连锁冲击。

　　地缘局势：

　　据华尔街日报：官员及知情人士称，特朗普及其顾问正考虑在对霍尔木兹海峡实施封锁的同时，恢复对伊朗的有限军事打击，以此打破当前和平谈判的僵局。官员表示，特朗普也可能恢复全面轰炸行动，不过官员称这种可能性较低，因为这可能进一步加剧地区不稳定，而且特朗普本人不愿卷入长期军事冲突。美国官员及接近政府的人士表示，无论特朗普选择哪种方案，都面临重大风险。重新发动全面战争将进一步消耗关键弹药储备，并使特朗普面临更多来自对中东冲突持怀疑态度选民的反弹；而如果在伊朗政权虽遭打击但仍保持完整、并继续推进核计划及控制海峡的情况下缩减军事行动，则可能被视为德黑兰的胜利。

　　美国将于4月13日北京时间22点起对伊朗港口实施海上封锁，美国中央司令部还强调，往返于非伊朗港口的船只仍可正常通过，从而维持这一全球能源市场关键通道的运转。此举旨在不完全关闭霍尔木兹的情况下加大对德黑兰的压力，但这也提高了伊朗报复和误判的风险。分析师Eamonn Sheridan表示，这一差异至关重要。美国在实际上切断伊朗直接海上贸易的同时，试图避免因全面关闭霍尔木兹海峡而对全球石油流动造成更大范围的冲击。此举标志着美国政策从外交转向强制性经济遏制。对于市场而言，这一事态重塑了风险格局，相比于“开放或关闭”霍尔木兹海峡的二元情景，关注焦点正转向执法方式、海上误判的可能性，以及对非伊朗航运安全通行承诺的可持续性。这意味着地缘政治风险溢价将更加持久且更为复杂，尤其是在能源市场领域。

　　据华尔街日报：美国军队正继续向中东地区增派兵力，以待可能展开的相关行动。据飞行追踪数据和一位美国官员透露，喷气式战斗机和攻击机近期已抵达中东地区。该官员还表示，陆军精锐的第82空降师约1500至2000名士兵可能在未来几天内抵达该地。此外，数千名水兵和海军陆战队员也正赶往该地区。据一名海军官员称，航空母舰“乔治·H·W·布什”号及其随行战舰已于3月底从弗吉尼亚州启程前往中东，目前位于大西洋海域。另一位海军官员表示，搭载第11海军陆战队远征部队的“拳击手”号(USS Boxer)及其随行军舰已于3月中旬从加利福尼亚州启程，目前位于太平洋海域。这些舰艇预计需要一周多时间才能抵达该地区。

　　据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为98.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率降至0%，维持利率不变的概率为98.2%，累计加息25个基点的概率为1.8%。

　　今日重点关注：

　　22:00 美国3月成屋销售总数年化

　　技术面：

　　国际黄金周五震荡收跌，周五早间金价最高上探4780一线后短线震荡走低，亚盘时段金价最低下探4738一线后这点走高，进入下午盘金价扩大短线回落幅度最低下探4730一线后震荡走高，美盘时段金价最高上探4794一线后震荡走低，周六凌晨金价最低下探4740一线后震荡走高企稳收盘于4750一线。日线录得小幅阴线，金价小幅收跌仍企稳于日线级别60日均线与144日均线支撑压力位价格区间，整体日线移动平均线呈收窄表现，维持震荡趋势指引参考。小时级别显示，短线金价低开低走触底反弹，短线下探一度形成对小时级别144日均线向下突破走势，短线反弹形成小时级别均线压力位回踩走势，整体小时级别均线呈向下交叉排列，形成小时级别见顶偏空参考。短线低开低走一度触发小时级别RSI超卖表现，短线反弹逐步带来小时级别均值回归。四小时级别显示，金价扩大回落形成对四小时级别刺透表现，短线反弹仍显示出较为强劲四小时级别均线支撑影响，整体四小时级指标呈粘合收窄表现，维持震荡趋势指引参考。美伊谈判主导市场情绪，金价扩大回落触底反弹加剧震荡，日内谨慎维持高空低多交易思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进4660一线参与，止损3-5个点，获利目标4785上方

　　稳健4600一线参与，止损3-5个点，获利目标4630上方

　　空单：

　　激进4750一线参与，止损3-5个点，获利目标472下方

　　稳健4800一线参与，止损3-5个点，获利目标4760下方

　　美伊谈判主导市场情绪，金价触底反弹加剧震荡，日内谨慎维持高空低多交易思路。

　　内容仅为个人观点，不代表本公司立场，不可保证盈亏，不构成与本公司相关的任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎，请根据自身情况考虑，责任自担。