趋势结构
长期趋势：自2025年10月以来，黄金走势呈现清晰的长期上升趋势，价格从约3886美元/盎司逐步攀升，至2026年1月底触及5597美元/盎司的阶段性高点，累计涨幅超50%，长期牛市格局明确。
近期走势：1月底冲高之后，金价迎来深度回调，最低下探至4403美元/盎司附近，随后在5000美元/盎司整数关口上方企稳反弹。截至目前，价格运行于5020美元/盎司附近，整体处于回调后的震荡修复阶段，短期反弹动能温和。
均线系统：
短期均线：价格持续在短期均线上方运行，彰显短期走势偏强，反弹势头得到初步确认；
中期均线：持续为价格提供有效支撑，进一步印证中期上行趋势未被破坏；
长期均线：保持稳步向上的运行态势，为黄金长期牛市奠定坚实基础。
2. 关键价位
支撑位
短期支撑：4900–4950美元/盎司区间，该区域为本次回调后的震荡下沿，支撑力度相对较强；
中期支撑：4750美元/盎司，既是本次回调的阶段性低点，也是市场重要心理关口，支撑有效性较高；
长期支撑：4300美元/盎司，，作为长期趋势分水岭，跌破后或改变长期上行格局。
压力位
短期压力：5100–5150美元/盎司区间，为近期反弹的阶段性高点，压制作用较为明显；
中期压力：5300–5350美元/盎司区间，对应回调前的震荡平台区域，是前期多空博弈的关键点位；
历史压力：5597美元/盎司，即前期历史高点，若能有效突破该价位，将打破前期震荡区间，为金价打开新的上行空间。
3. 概率性走势判断
概率最高(65%)：震荡上行，测试前高
在美联储降息预期持续发酵、全球央行购金需求稳步释放的双重支撑下，金价大概率在4900–5200美元/盎司区间完成震荡整固，消化短期获利盘后，逐步向5200–5350美元/盎司的中期压力位发起冲击。若能有效突破该压力区间，后续有望向5597美元/盎司的历史高点发起挑战。
次概率(25%)：深度回调，测试中期支撑
若美元指数超预期走强、全球风险偏好回升，或市场对美联储降息预期出现大幅修正，金价可能再度承压，回调测试4750美元/盎司的中期支撑位。若该支撑位被有效跌破，长期上升趋势或将出现转向，金价有望进一步下探4300美元/盎司的长期支撑。
小概率(10%)：直接突破前高
若地缘政治冲突突发升级、美国通胀数据超预期回落，或美联储释放更为鸽派的政策信号，多重利好催化下，金价可能直接突破5597美元/盎司的历史高点，摆脱震荡格局，开启新一轮加速上涨行情。
4. 交易策略参考
中长期视角：在长期上升趋势未被破坏的前提下，金价回调至4900–5000美元/盎司区间时，可视为中长期优质布局机会，目标上看5100美元/盎司以上，跌破4750美元/盎司下方，停止多单，有效规避趋势反转风险。
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