2026年开年的全球金融市场，在多重数据与事件交织中，黄金白银正经历着短期波动与长期逻辑的博弈。
从最新的市场动态来看，美国制造业数据的超预期回暖成为影响贵金属走势的直接变量。1月ISM制造业PMI创2022年2月以来最快扩张速度，这一数据直接托底了市场风险偏好，推动美股与加密货币反弹，美元指数同步走强。在美元的压制下，黄金与白银的避险买盘暂时退潮，价格呈现跌势暂缓的震荡格局。
非农数据的延期发布，则为市场增添了更多不确定性。美国政府停摆导致原定于2月6日的1月非农就业报告及12月职位空缺报告(JOLTS)延迟公布，这种数据真空期加剧了投资者的观望情绪。一方面，市场对美国经济“软着陆”的预期有所升温，削弱了金银的避险需求；另一方面，就业数据的潜在下修风险(年度就业或下修100万)又在暗中支撑着贵金属的长期买盘。
在宏观层面，美伊核谈判的进展与地缘政治风险仍在提供安全垫。尽管当前市场焦点集中在经济数据上，但中东局势的任何风吹草动都可能触发避险资金回流金银市场。此外，美联储的货币政策路径依然是核心变量——制造业数据的好转可能推迟降息时点，短期对金银形成压制，但市场对年内降息的预期并未完全消散，这构成了贵金属的长期支撑。
具体到金银表现，两者呈现出差异化特征：黄金作为更纯粹的避险资产，在美元走强时表现相对抗跌，接近关键支撑位后吸引了部分逢低买盘；白银则因兼具工业属性，在制造业回暖的背景下，受到工业需求回暖与金融属性承压的双向拉扯，波动幅度更大。
后市展望与关键点位参考
结合当前最新报价(黄金9999：1060.00元/克、现货黄金：4821.89美元/盎司、现货白银：83.599美元/盎司)，我们可以给出更具体的操作参考：
· 黄金(以黄金9999为例)：
短期支撑位关注 1050元/克，若能守住此位，有望吸引逢低买盘，向上反弹的第一目标位可看 1080元/克，若突破则上看 1100元/克；若支撑失守，则下一个重要支撑在 1030元/克。
对应国际现货黄金，短期支撑关注 4780美元/盎司，反弹目标位可看 4880美元/盎司，进一步突破则上探 4950美元/盎司。
· 白银(以现货白银为例)：
当前需关注 82.0美元/盎司 的支撑，若企稳则反弹目标可看 85.0美元/盎司，进一步突破则上探 88.0美元/盎司；若跌破支撑，下档支撑在 80.0美元/盎司。
中长期而言，全球地缘政治风险的潜在升级、美联储政策转向的确定性，以及美国政府债务问题的持续发酵，都将为金银提供坚实支撑。黄金作为传统避险资产，将继续受益于全球流动性宽松预期；而白银则有望在工业需求复苏与金融属性升温的双重驱动下，展现更强的弹性。
对于投资者而言，短期需关注非农数据的最终发布，中长期则需跟踪美联储政策转向信号与地缘风险演变。在当前多空交织的格局中，金银更适合作为资产配置的“压舱石”，而非短期博弈的工具。
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