现在的黄金,就像变了心的前任,一旦转身,很难再回头。
黄金不再是“避险资产”,而是“去信用”资产。
过去黄金是临时风险的临时避风港,风险过去钱回到股票和债券。
现在黄金是对“信用体系”不再信任的投票,关键转折在于全球债务不可逆,主权信用被抛弃,金融资产承诺越来越多,兑现越来慢越。
黄金上涨的驱动力不再来自“风险事件”,而是来自信用层长期失衡,这不是“吵架”,而是“三观不合”。
央行买黄金不是择时赚差价,是换底层储备资产,从原来卖黄金或少量配置黄金变成系统性持续性买黄金,央行从来不是交易行为,而是资产负债表重构。
核心变化只有一句话:黄金从储备资产的“边角料”变成了“信用体系的对冲锚”,央行从来不是赌金价会不会涨,在做储备资产去美元化,风险资产多元化和结算体系去单一化。
利率不再是黄金的“天敌”,现在成了“共犯”,黄金不是金融资产,没办法通过“印钞”快速增加,慢供给遇上硬需求,就加速了黄金的上涨。
为什么黄金涨得吓人,头也不回?旧逻辑已经失效,新需求扩张,重价系统重塑,就像一个前任,不是不爱你了,而是已经不再需要通过你,来证明自己是谁。

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