2026/01/15 黄金日内行情分析
消息面：
周四(1月15日)美盘时段，现货黄金走出高开下杀之后探底回升的走势。盘中一度形成高开之后跌破昨日收盘价的阴线吞噬形态。美国经济数据纠结，延长降息节点小幅利空黄金从交易逻辑来看，黄金作为典型的无息资产，其价格走势与实际利率走势以及美联储利率政策预期，美国中性利率高度绑定。但目前美国数据并没有明显的倾向，多组数据甚至出现矛盾拉扯的现象，继续后续更多的数据出炉。美国非农就业数据呈现分化特征：10、11月的非农数据大幅下修，同时12月非农就业人数新增5万人，低于预期的6万人及11月修正后的5.6万人同时新增非农保持在比较低的区间表现了就业市场收缩严重，但失业率从4.6%微降至4.4%，表现出了招聘少，裁员少的现象，又显示出就业市场收缩速度放缓，失业率下降使就业缺口减少，或推动中性利率上移延迟美联储的降息时点，利空黄金。通胀数据方面，2025年12月美国核心消费者价格指数(CPI，剔除食品和能源)环比上涨0.2%低于预期，同比维持在2.6%的四年低点，为通胀缓解提供了明确信号；同时，当月整体CPI环比上涨0.3%，同比维持在2.7%，均符合市场预期，这一数据扫清了降息的一大障碍，但通胀预期下降又利好实际利率抬升利空黄金。
美国11月生产者价格指数(PPI)与零售销售数据双双超出市场预期，其中零售销售额增至7359亿美元，环比增长0.6%，扭转了10月的萎缩态势，以及PPI增长3%，超过2.7%的市场预期均利好美元指数的继续反弹，但PPI超预期，CPI符合预期则又暗示通胀可能抬升与之前单独CPI得出的结论相悖。地缘局势降温削弱避险需求，军事行动风险限制下行特朗普表示，相关消息显示伊朗镇压相关的事件正逐步减少，这一表态使得此前升温的地缘政治紧张局势有所降温。作为传统避险资产，黄金的避险需求随之减弱，进一步加剧了价格的回调压力，不过特朗普同时强调未排除美国采取军事行动的可能性，为地缘风险预留了反弹空间，也限制了金价的下行幅度。
地缘政治的其他动态也需持续跟踪：总部位于美国的HRANA组织报告称伊朗抗议活动严重牵连人数已达2571人，特朗普呼吁伊朗民众持续抗议并承诺援助；同时，特朗普宣布对与伊朗有贸易往来的国家商品加征25%关税，虽短期未引发地缘局势升级，但长期来看仍为黄金避险需求埋下伏笔。美国经济基本面的利好预计会推迟美联储降息的节点，同时叠加白银，亚洲股市的回落影响了黄金的继续上行，但地缘政治的不确定以及美联储独立性的困扰同时叠加中国央行出台的宽松政策大概率使黄金近期继续保持强势。后续关注地缘政治发展以及工业用途激增下与权益市场的联动，如果权益市场出现集体反弹，则黄金、白银依然大概率创出新高。技术面现货黄金测试5日线和上升通道后开启反弹，在未跌破这两个支撑位之前有望继续沿着上升通道和均线上涨。
趋势：上涨趋势
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