美联储在 2025 年 9 月将联邦基金利率下调 25 个基点至 4.00%-4.25%，市场对 10 月降息的概率预期高达 95%，12 月再次降息的概率为 83%。这种宽松预期显著降低了持有黄金的机会成本，同时削弱了美元的长期吸引力。尽管美元指数因美国政府停摆升至 98.96 的 8 月以来新高，但 RSI 指标已进入超买区间(约 70)，短期上行空间受限。历史数据显示，美联储降息周期中黄金平均涨幅达 15%-20%，当前市场正提前交易这一逻辑。
此外中东局势因俄罗斯与以色列的博弈出现新变量：普京通过支持以色列在叙利亚的利益换取其在巴以问题上的妥协，同时强化与伊朗的能源合作以牵制美国。美洲方面，俄罗斯联合委内瑞拉对抗美国军事施压，伊朗提供的导弹快艇加剧了加勒比海的紧张局势。此外，朝鲜劳动党建党 80 周年阅兵期间，中俄越老四国高层齐聚平壤，释放出区域战略协作的信号。地缘风险溢价推动黄金的避险需求持续升温。
周线级别显示，黄金自 2024 年 6 月的 2800 美元启动上涨，形成清晰的五浪上升结构。当前处于第五浪延伸阶段，目标指向 4200-4300 美元。日线级别上，价格依托 5 日均线(4015 美元)稳步上行，MACD 指标红柱持续放大，RSI 在 70 附近高位震荡，显示多头动能尚未衰竭。
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