一、行情回顾
上一交易日，黄金价格打破震荡区间，放量下行，跌破3270 - 3260关键支撑带，盘中最低逼近3200整数关口。在触及3200时，市场出现明显反弹，日线最终收出长下影线，显示下方存在一定支撑。回顾此前走势，黄金从3500美元高点回落，经历两轮大幅回调。首轮下跌主要受董王讲话引发的关税削弱影响；第二轮则因俄乌矿产协议达成，两次消息面冲击极大地加速了黄金价格回撤速度，进一步放大了回落空间。
二、基本面分析
ADP周三报告称，由于企业准备应对美国总统特朗普对美国贸易伙伴征收关税可能带来的影响，4月招聘速度急剧放缓。本月，美国私营部门新增就业人数仅为6.2万人，是自2024年7月以来的最小增幅，大幅低于11.5万人的预期，较3月下修后14.7万的增幅有所放缓。
据美国政府周三公布的初步估计显示，第一季度经通胀调整后的国内生产总值(GDP)折合成年率为-0.3%，低于增长0.4%的市场预期，也远低于前两年约3%的平均增速。这是美国自2022年第一季度以来最疲弱的经济增长。美国GDP出现负增长是罕见的，在过去10年里只出现过三次。
周四美国4月ISM制造业PMI录得48.7，高于预期的48。美国至4月26日当周初请失业金人数录得24.1万人，为2025年2月22日当周以来新高。
近期数据表现对美国经济形成利空，ADP、GDP数据以及周四初请失业金人数均不尽人意，市场对美国经济前景持看衰态度。然而，俄乌矿产协议的签订成为关键变量。该协议是董王上任100天以来显著成果，美国通过对乌克兰资源的掠夺，在一定程度上为未来化债等问题提供支持，也对美元形成支撑，美元指数在100关口蠢蠢欲动。此突发事件对黄金价格形成明显冲击，当前的下跌可视为消息面冲击后的向下破位，但后续下跌空间仍有待观察。
三、技术面分析
从技术形态来看，昨日亚盘走跌后，欧盘出现顺延，价格下探至3200附近，美盘虽有下探，但未刷新低点，反而出现反抽，显示短期抗跌情绪显现。今日早间，价格反弹至3244位置，该位置为昨日午后高点及下跌起跌口，理论上存在压制作用，这也是本交易日的一个短空参考点。不过，由于昨日美盘未形成连续性下跌，打破了“亚盘跌 - 欧盘续 - 美盘再跌”的极弱走势，使得早间直接放空存在风险，早间我们就选择了观望。
四、今日参考策略
鉴于今日为非农日，参考ADP数据表现，非农数据大概率爆差形成利好。同时，前期黄金放量下跌后，短期内直接大幅反弹走高难度较大，即便反弹也可能进入震荡格局。因此，今日操作分两步走：
1.亚盘观察：重点关注3244压制位能否有效突破。若价格无法站上3244，或反抽至3260附近，可考虑轻仓布局空单。此外，需留意下午2点 - 4点这一时间段，前三个交易日该时段均出现下跌，今日可观察是否会形成反抽高点，再做短线沽空考虑。
2.非农布局：晚间非农数据公布后，根据亚欧盘整体形态及数据实际表现，临盘制定具体交易策略。
日内操作需保持谨慎，密切关注盘面变化及消息面动态，做好风险控制。
投资有风险，入市需谨慎，以上建议仅供参考。
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