疯狂的黄金，连续历史新高；是顶不反弹，反弹不是顶 ！

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　　昨天2025年春节后第一个交易日，黄金白银保持强势格局。国内沪金/沪银大幅度高开，沪金主力合约盘中创下674.2元/克历史 记录；国际金价持续创新高，纽约黄金主力，昨日一度突破2900美元/盎司关口，创下2906美元历史记录。国际现货黄金也一度冲上2880创下2882.34美元/盎司的历史记录。

　　

　　国际黄金自2024年12月19日2582美元止跌上涨，目前最大涨幅达300美元，此轮黄金上涨背后有多重因素推动。

　　第一、美国总统特朗普发起的“关税大战”，令经济全球化和全球化经济蒙上阴影，避险情绪急剧升温。

　　第二、地缘政治局势的动荡，为黄金提供上涨支撑；巴以冲突暂时调停，后续 前景仍然暗淡，俄乌和平谈判遥遥无期，虽然特朗普扬言快速开启谈判；胡塞武装和美军之间的博弈，伊朗和美国关系紧张；一系列风险事件，增加了市场的不确定性，避险资金涌入黄金市场。

　　第三、各国央行持续增持黄金，为黄金上涨提供了有力支撑。据世界黄金协会发布的数据显示，2024年全球央行购金量连续第三年超过1000吨，其中四季度购金量大幅增加至333吨。

　　第四、元旦、春节前后这段时间，是黄金消费的传统旺季；以中国为例，2024年四季度中国金饰需求季节性增长，达106吨，环比上升4%，但同比下降28%。实物黄金需求 的增加，给黄金多头提供支撑。不过，2024年全年中国市场金饰需求总量为479吨，较2023年减少24%。金饰需求的下降主要原因是随着价格走高，投资者不愿意付出更高的成本区购买黄金等 饰品。

　　

　　值得关注的是，2024年全年，中国市场黄金ETF需求激增，共流入55吨，约310亿元人民币(约44亿美元)。这是中国黄金ETF需求最为强劲的一年。

　　

　　第五、世界黄金协会发布的2024年四季度及全年《全球黄金需求趋势报告》显示，2024年四季度黄金需求总量1297吨，同比小增1%，创下季度需求新高；2024年全球黄金年度需求总量(包含场外交易)达4974吨，创历史新高。

　　第六、美联储当前不确定的政策。最近两次美联储利率消息显示，美联储 有意放缓降息步伐；但 ，美国总统特朗普和美联储针锋相对，这让市场捉摸不定。同时，美国总统一系列疯狂的言论，成为本次黄金多头上涨的一大助力。

　　黄金价格不断刷新历史新高，全球投行、机构集体看好金价，鲜有机构看空

　　高盛：今年有可能过3000美元/盎司大关。

　　华源证券：2025年金价上行的逻辑并未改变。

　　中金公司：预测2025年黄金价格或有望突破3000美元/盎司大关。

　　摩根大通：预计2025 年底金价将达到3000美元 / 盎司。

　　瑞银：预计2025 年底金价将达到每盎司2900美元/盎司。

　　美国银行：预计2025 年下半年金价将达到 3000美元，2025年金价平均将在每盎司2750美元左右。

　　中信证券：2025年全年中枢或仍位于2800 美元 / 盎司左右。

　　回到黄金行情

　　上周末我们视频说黄金本周主要是情绪化行情，从目前来看，确实是情绪化走势。

　　本周周初黄金多头非常的强势，目前为止，周内最低2772美元，最高2882美元，最大波幅110美元 。

　　周一，2810下跌多空分水岭2772区域获得支撑，日内刷新历史想新高大涨58美元至2830，以大阳线收盘。

　　周二，亚盘震荡，在刺探2810后迎来止跌，欧洲盘震荡上扬并突破2830迎来加速，美盘最高2845，日线以大阳线收盘。

　　昨日周三，开盘黄金直接于2840强势上扬，盘中不断刷新历史新高；欧洲盘尾盘最高2877一线后迎来回落，美盘二次加速刷新高点是2882美元迎来小幅度跳水。最终日线以上影中阳线收盘。

　　黄金最近两周运行规律：

　　欧洲盘(北京时间15:00-20:00)黄金只有上周三美联储利率决议当天，欧洲盘是下跌的，其余交易日欧洲盘全是以上涨为主；

　　亚洲盘(北京时间06:00-16:00)则涨跌互现，主要是美盘 尾盘趋势的延续。

　　美洲盘(北京时间20:00-休市)除本周二之外，大都以冲高回落为主。

　　黄金不断的刷新历史新高，多空博弈还在继续。多目前依然是多头趋势，但是空头也在反击。

　　昨天是黄金自去年12月19日2582美元上涨以来，第34个交易日，理论的变盘节点。昨天黄金开盘之后，2840上方强势上涨，欧盘刷新新高2877，迎来回落；美盘二次新高2882(2.382位置和日内反趋势压力区域)之后迎来跳水，日线短上影中阳线。黄金继续保持多头，但是随着价格的走高，波动率的加大，随时提防跳水行情的发生。以往经验和历史走势来看，黄金在一段时间单边逼空或单边下跌后，往往会在不经意间发生急速跳水或拉涨行情；黄金单日暴跌100美元的行情，很常见。

　　

　　昨天美国ADP就业数据利空黄金，利多美元，美国制造业数据利多黄金利空美元，两个消息数据抵消了。昨天，美国总统特朗普发表了一系列言论，也在刺激着黄金价格，我们继续关注美国特朗普的言论。本周五有美国非农就业数据，今天有美国初请失业金数据。我们重点关注数据指引，尤其是非农就业数据，被视为刚刚过去的美联储利率决议后一个关键性参考指标。

　　

　　黄金经过昨天一番多空折腾后，预计今天将以区间运行 为主，大概率难以走出昨日高低点2840--2882区间；如过向上破位昨日高点，多头还会有加速 ，但随时 提防空头打压。因此，首先关注昨日新高区域压力，如果这里上破，多头还会加速，然后关注2890~95以及2910-20区域压力。

　　黄金下方的话，目前短期强支撑在2860-55区域，之上保持多头强势，下破行情走弱。当前短期的多空分水岭2840，也就是昨日的低点；2840区域一旦下破，行情将直接性的走空，破位前依旧多头主动。如果下破，进一步关注测试周二低点2810-05以及周内低点2772区域。

　　综合而言，黄金目前仍然多头趋势，但随着价格的走高，并且也到了变盘期，需时刻留意见顶走势。尤其是2900关口上下，这里是长期反趋势压制，同时黄金分割2.382在2920区域，2.618在2905区域，我们认为多头难以一次性逾越。见顶判断：是顶不反弹，反弹不是顶；要见顶，行情会直接跳破位关键支撑，并且不反弹或者反弹幅度很小(10美元以内)；而回落或者跳水后再反弹，百分百不是顶！

　　

　　对于操作上，我们始终坚持认为 ，怎么看就怎么做；预测行情重要，更重要的是如何操作。当前黄金做多可以，毕竟是多头趋势；做空也可以，把握好风险，关键位置入场即可。趋势是多头，往往趋势逆转就在一瞬间。无论多空，只要符合入场条件都可以操作，但是无论是做多还是做空，止损是必不可少的！当前短多，并随时准备布局空头，关注上述提示的点位，盘中我们视情况操作。

　　国际白银，最近突破站上30美元后，顺势突破31.8区域，目前抵达去年12月 周线高点32.4区域，关注破位情况。上破，多头延续看涨33即33.7和去年高点34.5--35区域；不能突破 ，则继续回落测试31和30关口；方向上，跟随黄金即可！

　　

　　美元指数，昨天继续下探。日线，本周已经3连阴；周一高开之后，我们强调行情很难直接性的向上突破，我们看回补缺口，最终当天缺口回补完成；周二冲高回落，昨天下探之后回升。

　　

　　目前关注60日均线支撑情况，在60日均线以及107~107.5下破之前，我们倾向于走反弹；但，对于中线而言，我们保持元旦年以来看跌美元的思路不变！外汇参考美元制定交易策略

　　美股标普期货，昨天反弹延续。目前，冲上6030回补了周一跳空缺口。接下来，大概率会冲击历史新高，但是对于历史新高区域，我们依然是建议布局空单。强势突破，止损出局；布局成功的话，下方目标继续看5900，盘中短期6000。至于5900能不能下破，不清楚，下破的话进一步继续跌向5800以及5750！下破之前随时可能会面临反弹！道琼斯期货，维持历史新高区域博双顶的观点不变！

　　美原油，周一高开低走，日线中阴线收盘，周二亚欧盘震荡回落，美盘受美国总统特朗普关于制裁伊朗石油出口的言论影响迎来短暂的拉升，日线以阳锤子线收盘。不过，昨日有消息传出特朗普不想这样对待伊朗，原油震荡回落，昨天日线以中阴线收盘。

　　

　　这样一来，原油多头儿反弹受到打压。接下来我们关注再次下探，目前重点支撑在70关口，这里是平台支撑以及85美元趋势突破后构成的反趋势支撑。70关口守住随时会反弹上涨，一旦下破将奔向去年低点65-65区域。接下来我们关注70关口以及85以来反趋势线支撑，这是今天交易计划的重点参考依据。

　　国内大宗商品期货

　　昨天大部分产品开盘后运行平稳，节前持有的两粕，双焦，红枣，锰硅，尿素等继续持有；不过，昨天两粕大涨我们减仓了。

　　

　　黄金和白银方面，多单就不要追了 ；看盘中情况，试探性做空 ，第一参考国际黄金2880区域阻力，第二2920-10区域！国际黄金重点支撑2840，下破前保持多头，下破走空；今天盘中多空强弱分水岭2860-55区域！

　　上述个人观点，仅供参考！