周二，受美国数据疲弱的刺激，美元指数收跌0.38%，险守108关口。美债收益率连日走低，基准的10年期美债收益率收报4.51%，对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.21%。美股三大股指收涨，道指收涨0.3%，标普500指数涨0.72%，纳指涨1.35%。A股因春节休市。
周三风险预警
☆ 16:50法国1月服务业PMI终值
☆ 16:55德国1月服务业PMI终值
☆ 17:00欧元区1月服务业PMI终值
☆ 17:30英国1月服务业PMI终值
☆ 20:30美联储巴尔金接受媒体采访
☆ 21:15美国1月ADP就业人数
☆ 21:30美国财政部公布季度再融资计划。新近公布的数据显示，因为被美国联邦政府债务上限“卡脖子”，美国财政部下调了今年第一季度政府借款的预期规模。
☆ 22:00美联储巴尔金参加一场炉边谈话
☆ 22:45美国1月标普全球服务业PMI终值
☆ 23:00美国1月ISM非制造业PMI
美国总统特朗普周二宣布对加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的关税，并对亚洲大国商品征收10%的关税。这一政策引发了市场对全球贸易战升级的担忧，并加剧了对经济增长放缓的恐惧。加拿大和墨西哥已宣布采取报复措施，中国也表示将在世界贸易组织(WTO)对关税提出质疑，并采取反制措施。虽然特朗普随后宣布对墨西哥的关税将缓期一个月生效，并暂停对加拿大加征关税30天，但市场的不确定性依然高企。
贸易战升级可能导致全球供应链中断，进一步拖累经济增长。这种不确定性促使投资者涌向避险资产，黄金作为传统避险工具，需求显著增加。
除了贸易政策的不确定性，美国恢复对伊朗“最大施压”政策也加剧了地缘政治风险。特朗普签署指令，试图将伊朗石油出口降至零，并表示愿意会见伊朗领导人以施压其放弃核武器计划。这一行动引发了中东局势的不安，进一步推升了黄金的避险需求。
同时，乌克兰变电站遭袭的消息再次引发对核安全的担忧。国际原子能机构总干事格罗西表示，乌克兰核电站的安全形势“相当危急”，这为市场增添了新的风险因素，进一步支撑了金价。
随着特朗普关税政策对经济增长的负面影响逐渐显现，市场预期美元可能面临下行压力。此外，关税政策引发的通胀预期可能迫使美联储调整货币政策，这也为美元带来一定压力。美元走软将进一步增强黄金的吸引力。
特朗普的关税政策不仅可能拖累经济增长，还可能推高通胀水平。波士顿联储主席柯林斯表示，关税可能导致最终商品价格和中间商品价格的全面上涨。亚特兰大联储主席博斯蒂克也警告称，企业可能会将关税相关成本转嫁给消费者，从而推高物价。
当前市场对美联储降息的预期有所降低，期货价格显示今年降息两次的可能性仅为50%。这种政策不确定性为黄金提供了进一步支撑。
美国12月职位空缺降至三个月低点，从11月的816万降至760万，显示劳动力市场逐步放缓。这一数据低于市场预期，与经济增长放缓的趋势相符。市场对即将公布的1月ADP就业报告和非农就业数据高度关注，若数据表现疲软，将进一步增强避险情绪，利好黄金。
尽管1月ISM制造业PMI回升至50.9，为两年多来首次增长，但复苏可能是短暂的。关税政策可能推高原材料成本，并扰乱供应链，削弱制造业复苏的可持续性。经济数据的脆弱性进一步强化了市场对黄金的需求。
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