黄金价格在周五出现小幅回调，主要受到美元走强的打压。美元的日内走高对金价形成了轻微压力，同时引发了部分投资者的获利了结。
尽管美元近期表现坚挺，但市场对美联储未来降息的预期正在升温，这可能对美元的长期走势形成压制。美元的强弱与黄金价格通常呈现负相关关系，因此，未来美元的走势仍是影响黄金价格的重要变量。
美联储的货币政策预期是推动黄金市场的重要因素之一。本周公布的美国核心通胀数据低于市场预期，加剧了市场对美联储进一步降息的猜测，美联储可能在2025年降息两次，而美联储理事沃勒的言论更是强化了这一预期。他表示，如果经济数据进一步疲软，今年仍有可能降息三到四次。
降息预期对黄金价格的上涨形成了直接支撑。降息通常会削弱美元的吸引力，并降低债券收益率，从而提高黄金的投资价值。此外，低利率环境还会降低持有黄金的机会成本，吸引更多资金流入黄金市场。
美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至1月14日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸增加了17,995手合约，至212,494手合约，创下五周新高。这表明市场对黄金的看涨情绪正在增强。
黄金作为避险资产，在不确定性上升的环境下表现尤为强劲。美国当选总统特朗普即将于1月20日开始他的第二个任期，其政策的不确定性成为市场关注的焦点。特朗普的广泛贸易关税政策可能进一步点燃通胀，并引发全球贸易紧张局势，这为黄金提供了避险吸引力。
此外，美国财政部即将采取非常规措施以避免突破债务上限，这一消息也引发了市场对美国财政状况的担忧。即将卸任的美国财长耶伦警告，如果国会无法及时提高或暂停债务上限，美国可能面临债务违约的风险。尽管新财长提名人承诺不会发生债务违约，但在协议达成之前，市场的不确定性仍可能推高黄金的避险需求。
市场普遍预计，特朗普的政策可能助推通胀升温。通胀上升通常会削弱货币的购买力，而黄金作为对冲通胀的工具，其需求将显著增加。本周通胀数据的疲软虽然短期内对金价形成压力，但从中长期来看，通胀预期的抬升将为黄金提供稳固的支撑。
地缘政治风险同样是推动黄金价格的重要因素。尽管中东局势有所缓和，但全球范围内的地缘政治紧张局势仍未完全消退。黄金作为避险资产，在不确定性升高时往往表现优异。
尽管美国经济数据表现出一定韧性，但全球其他主要经济体的复苏进程仍然缓慢。例如，欧洲央行近期释放了进一步降息的可能性，这表明欧洲经济仍面临较大压力。在这种环境下，黄金的避险功能将继续受到投资者青睐。
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