昨天看到ADP数据说酒店与休闲行业招聘数量下降我就说服务业要利多了，这是很简单的判断逻辑，如果服务业欣欣向荣，就业数量应该增长，后面公布果然是不怎么样，虽然还在荣枯线之上，但你不能跟那个万年扶不上墙的制造业比，一直强势的服务业突然疲软，这本身就是个让人担忧的趋势性信号。
从分项数据看就更不怎么样了，除了交付指数向上之外，其他的都开始放缓，需求放缓是最大的问题，不过你也可以解读为飓风影响巴拉巴拉，如果想求个心安的话，很简单，再等一个月数据再下结论，但必须有个警醒：有没有可能是因为通胀的上升所以需求下降了？如果是这个原因，那么美联储的确需要把降息的议程向后推，重新关注通胀对经济的影响而非就业。
昨天2025年票委穆萨莱姆就已经给市场做好铺垫了，鲍威尔也是展现出了鹰派的一面，12月降不降息现在还是个未知数，内部分歧也还是存在，并没有统一的倾向，但这俩人还是比较一致的，因此对于市场来说，需要认真考虑12月降不降息的问题了，暂停的可能性不仅存在，而且很高，如果真的暂停，对于现在原本就需要刺激的经济来说可能是一盆凉水，通胀的最后一英里真的充满了各种大坑。
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