美联储降息预期持续发酵，金价高位回落加剧震荡

　　行情回顾：

　　国际黄金周四(8月22日)高位回落大幅收跌，开盘价2508.33美元/盎司，最高价2519.09美元/盎司，最低价2470.73美元/盎司，收盘价2481.87美元/盎司。

　　消息面：

　　周四公布的美国8月标普全球服务业PMI初值录得55.2，高于市场预期54，前值为55；美国8月标普全球制造业PMI初值录得48，低于市场预期49.6，前值为49.6；美国至8月17日当周初请失业金人数录得23.2万人，高于市场预期23万人，前值为22.7万人。

　　评论称，美国上周初请失业金人数有所增加，但仍表明劳动力市场逐步降温的趋势未变。最新数据应能继续缓解人们对劳动力市场正在迅速恶化的担忧，这种担忧是在7月就业增长大幅放缓后首次出现的。美联储官员表示，他们正在密切关注劳动力市场，并意识到过长时间等待降息可能会对经济造成严重损害。截至8月10日当周，续请失业金人数增加了4000人，至186.3万人。

　　评论称，由于生产、订单和工厂就业进一步疲软，本月美国制造业活动以今年以来最快的速度萎缩。8月标普全球制造业PMI初值降至48，服务业活动以稳健的步伐扩张，表明经济中最大的组成部分基本健康。衡量服务提供商所获价格的指标下降到今年年初以来的最低水平。标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson说：“总的来说，通胀正在继续缓慢恢复到正常水平，经济在失衡中面临放缓的风险。”本月制造业PMI的所有五个组成部分都有所减弱，产出创下14个月来最大降幅，订单连续第二个月萎缩，就业几近停滞。此外，制造商的成品库存在过去四个月中连续第三个月增加，这表明在预订量下降的背景下，生产商缩减产量的风险加大。

　　美国7月成屋销售总数年化录得395万户，高于市场预期393万户，前值为389万户。

　　评论称，美国7月份成屋销售五个月来首次出现增长，表明随着抵押贷款利率下降，房地产市场有望企稳。美国房产经纪协会NAR周四公布的数据显示，7月合同成交量较上月增长了1.3%，这是自2010年7月以来的最低增速，年化成交量为395万户。NAR首席经济学家Lawrence

　　Yun说：“尽管房屋销售略有增长，但仍然低迷。然而现在消费者肯定有了更多的选择，而且由于利率下降，可负担性也在提高。”NAR报告显示，7月的销售价格中位数比去年同期增长了4.2%，达到42.26万美元，这是NAR数据中7月的最高纪录。

　　美联储柯林斯周四表示，她相信美联储有能力在不引发衰退的情况下降低通胀，并暗示支持下个月开始降息。柯林斯称："我认为有一条明确的道路可以实现我们的目标，且既不会出现不必要的衰退，也会让就业市场继续保持健康。在我们继续降低通胀的同时，保持健康的劳动力市场很重要，这是我认为开始放松货币政策时机合适的原因之一。"不过柯林斯不愿评论美联储以降息50个基点而非通常的25个基点开启宽松周期的可能性，但她强调就业市场健康，并呼吁以"渐进、有条不紊"的方式调整政策，暗示她倾向于较小幅度地降息。她表示，经济前景面临的风险之一是，如果认为美国就业市场降温过快的观点占据主导地位，经济可能会“自我实现”螺旋式上升地陷入疲软状态。

　　费城联储主席哈克周四表示，只要数据表现符合他的预期，他就支持在9月降息。哈克在接受采访时说，“对我来说，如果从现在到那时我们得到的数据没有任何意外，我认为我们就需要启动降息进程”。哈克说，任何特定举措的规模都不如整体降息幅度如何来得重要，他指出：“我认为缓慢、有条不紊地降息是正确的做法。”他说，他所接触的商界人士呼吁采取可预测的行动，不希望降息与2022年春季将利率从接近零的水平上调的激进加息行动如出一辙。

　　前美国白宫国家经济委员会副主任Bharat

　　Ramamurti表示，美联储7月份没有降息是“犯了一个错误”，“应该强烈考虑9月份降息50个基点的可能性”。他表示，物价稳定和通胀方面的风险比就业市场面临的风险严重得多。他补充道：“如果你看一下招聘、辞职、申领失业救济这些数据，就会发现有数据表明劳动力市场现在存在压力，我不认为就业市场会跌落悬崖。尽管如此，从我们看到的所有数据来看，美联储的利率相对于我们目前看到的通胀率来说似乎限制性过多。”

　　前美联储经济学家Claudia Sahm认为，美联储9月绝对有降息50个基点的理由。这位“萨姆规则”的提出者在接受采访时表示：“降息50个基点是绝对有理由的，尤其是如果认为原本7月就应该开始降息25个基点。”她认为，不能因为过去某个时点美联储未获得的信息或数据而指责它，尤其是现在回顾可以看到，美国劳动力市场放缓的程度甚于之前认为的水平。因此降息“50个基点不一定是错误”，而是对政策进行“重新校准”，重新把它带到正轨上。

　　地缘局势：

　　据以色列官员称，由以色列情报和特勤局(摩萨德)负责人率领的谈判代表团已动身前往埃及首都开罗，将就加沙地带停火和交换被扣押人员等继续开展谈判。

　　全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加1.15吨，当前持仓量为857.85吨。

　　据CME“美联储观察”：美联储9月降息25个基点的概率为75%，降息50个基点的概率为25%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为54.7%，累计降息75个基点的概率为38.5%，累计降息100个基点的概率为6.8%。

　　今日重点关注：

　　20:30 加拿大6月零售销售月率

　　22:00 美国7月新屋销售总数年化

　　22:00 美联储主席鲍威尔发表讲话

　　23:00 英国央行行长贝利发表讲话

　　次日00:30美联储古尔斯比接受采访

　　技术面：

　　国际黄金周四高位回落大幅收跌，周四早间金价一度企稳于短线2511-2514区间整理，亚盘初期金价强劲走低逐步企稳于2500一线区间整理，进入下午盘金价扩大短线反弹形成2510一线回踩走势，欧盘时段金价维持区间震荡。美盘时段金价破位下行最低下探2470一线后震荡走高，周五凌晨金价最高上探2486一线后震荡收盘预期2484一线(短期金价高位回落幅度扩大带来中期震荡走势回归)。日线录得阴线，短线金价大幅走低带来日线级别见顶K线组合，整体日线移动平均线呈较为规整向上发散排列，维持长期多头趋势指引参考。小时级别显示，短期金价大幅走低一度触发小时级别RSI超卖表现，当前低位反弹幅度扩大逐步完成小时级别RSI均值回归，当前金价企稳于小时级别指标压力位价格下方，维持短期偏空指引参考，短线反弹幅度扩大仍面临小时级别指标压力位回踩。四小时显示，短期金价大幅走低并未带来四小时指标破位走势，当前金价企稳于四小时60日均线指标支撑位价格上方，加剧四小时指标收窄表现，维持震荡趋势指引参考。日内谨慎维持偏区间操作思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进2478一线参与，止损3-5个点，获利目标2490上方

　　稳健2470一线参与，止损3-5个点，获利目标2482上方

　　空单：

　　激进2501一线参与，止损3-5个点，获利目标2485下方

　　美联储降息预期持续发酵，金价高位回落加剧震荡，日内谨慎维持偏区间操作思路。

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