上周五黄金一柱擎天，迎来多头盛宴，全球市场无限狂欢，而在高潮之后，本周我们应该如何布局？其实周末的周评我们已经做过详细的阶段，周一必然会有调整出现，所以早间盘面我们先空为敬，2085/86直接空，先看回调。
在过去的一周，经历周初整体在2030美元附近的低迷震荡后，后半周逐步打开局面，黄金开始疯狂爆发，周四在符合预期的PCE数据下一度拉升至2050美元，周五更上一层楼，在疲弱美国数据，以及纽约社区银行危机的影响下暴涨近40美元，一度冲高至2088美元，最终收于2083美元，收创历史新高，收涨2%创两个半月最大涨幅。
近期黄金、白银和其他金属的波动率接近10年来的低点，而三月开局，黄金多头就一鸣惊人，金价飙升至今年高点，重回2088美元位置，创下去年11月以来的最佳单周涨幅。
那么是什么支撑黄金如此剧烈拉升？我认为原因有三：
首先，周五数据显示美国制造业2月份进一步下滑。美国2月消费者信心指数三个月来首次出现下降，原因是对经济的当前和预期看法恶化。2月密歇根大学消费者信心指数终值从1月的79降至76.9。尽管市场情绪有所下降，但在过去两年里，随着通胀回落，经济并未受到太大损害，市场情绪在很大程度上有所改善。
其次，衡量美国工厂活动的指标在2月份以更快的速度萎缩，订单、产出和就业均出现萎缩，表明制造业正在努力寻求动力。周五公布的数据显示，美国2月ISM制造业PMI从1月的15个月高点下跌1.3点，至47.8，低于市场预期。
最后，值得注意的是，备受投资者重视得PCE周四显示，美国1月份通胀年增幅为近三年来最小，使得美联储6月降息仍处于考虑之中。市场确信美联储将在年中放松货币政策，从而降低黄金的机会成本，通胀指标是决定降息的主要参考指标，通胀放缓，利于降息，对黄金必然起到推动作用，金价有望出现一些上涨。
以上因素就是本轮黄金急剧拉升的诱因。接下来如果我们看到糟糕的经济数据并且市场确信美联储已准备好降息，那么在三到四个月内，价格将创下历史新高。同时目前各国央行强劲的购买也支撑了市场。较低的利率往往会提振对无收益黄金的需求。
接下来的一周同样是消息面较多的一周，尤其是在非农的加持下，本周定然也是一个精彩纷呈的交易周，消息面值得关注的是：
首当其冲得就是ISM服务业采购经理人指数(PMI)，这一指数周二公布，将成为美国经济的一大亮点。预计2月份整体PMI将维持在50以上，突显出服务业商业活动的持续扩张。1月份，采购经理人指数(PMI)中的物价支付指数从去年12月的56.7跃升至64，表明投入成本通胀加速。2月份通胀成分的类似增长可能会提振美元，并对黄金的直接反应造成压力。
美国2月ADP就业数据和1月JOLTS就业变动数据将于周三公布，这将是下周首批与就业相关的数据。今年1月，私营部门的就业人数增加10.7万人。如果ADP就业变化指数低于10万，可能表明劳动力市场状况较为宽松，并对美元构成压力。至于JOLTS的报告，自去年10月以来，职位空缺数量一直在900万个左右波动。除非这些数据出现重大变化，否则投资者可能不会在周五的2月就业报告发布之前做出反应。
1月份，非农就业人数激增35.3万人，并再次证实美联储3月份将暂停政策利率。1月份强劲的消费者价格指数(cpi)和生产者价格指数(ppi)数据，加上令人印象深刻的劳动力市场数据，重新燃起了政策转向进一步推迟的预期。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具(CME Fed watch Tool)的数据，市场预计美联储5月份降息25个基点的可能性为24%，在3月和5月维持利率不变后，6月份降息的可能性接近75%。
如果非农就业人数增长大幅下降，低于15万，可能会导致投资者重新评估5月份降息的可能性，并立即引发美元的抛售。另一方面，接近20万的就业数据可能足以让市场相信，劳动力市场足够健康，美联储可以将政策转向推迟到6月。在这种情况下，美元还有更多的上行空间。
美联储主席鲍威尔将于下周发表半年度货币政策报告。鲍威尔将于3日和4日分别在众议院金融委员会和参议院银行、住宅、城市委员会作证。
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