基本面:
周三(4月12日),现货黄金走强,因为美国劳工部公布的3月通胀数据继续走低,缓解美联储进一步加息压力。现货黄金跳涨20美元至2027.13美元/盎司。数据显示,美国3月总体CPI年率录得5%,为2022年12月以来新低,预期值和前值分别为5.20%和6%;但3月核心CPI年率符合预期的5.60%,高于前值0.1个百分点,结束五连降。“核心通胀会保持高粘性。”他并补充说,这种粘性很大程度上源于租金上涨,尽管下半年应该会有所消退。上周公布的美国3月非农就业数据显示,美国经济在3月份增加了236000个就业岗位,尽管增幅不及预期的239000,但失业率降至3.5%,不足以让美联储暂停加息。
美联储主席鲍威尔曾表示,高通胀甚至可能需要美联储加息50个基点。但随着在硅谷银行于3月10日倒闭,之后又有多家中小银行倒闭或陷入困境,人们愈发担忧美联储加息对金融稳定的负面影响,迫使美联储在3月22日的政策会议上采取谨慎立场——加息25个基点至4.75%-5%,并指出信贷条件收紧预计将对经济活动、招聘和通胀造成压力。美联储官员对是否需要进一步加息持不同观点
费城联储主席哈克周二(4月11日)发表讲话称,他认为美联储可能很快就会结束加息。但他强调,仍完全致力于压低通胀率至设定的2%目标。哈克表示:“由于货币政策行动带来的全面影响可能需要长达18个月的时间才能在经济中发挥作用,我们将继续密切关注经济数据,以确定我们可能需要采取哪些额外行动。”哈克指出,数据表明通胀回落进程缓慢,可以说这令人失望。尽管如此,他表示:“我们还是看到了充满希望的迹象,表明美联储的加息正在奏效,尤其是在压低房价方面。”
古尔斯比:加息需耐心审慎,芝加哥联储主席古尔斯比表示,鉴于近期爆发的银行业压力,央行应对加息持谨慎态度。并指出,银行贷款减少将有助于抑制通胀,减轻货币政策的压力。古尔斯比说,就业市场“强劲得令人难以置信”,仅根据这些数据,可能会认为有必要采取更积极的政策收紧措施。但他表示,3月中旬美国两家地区性银行倒闭引发了金融压力,这可能对实体经济产生了“重大影响”,美联储决策不得不顾及。
美联储票委3月份决定加息25个基点。美联储当时表示,大多数政策制定者预计在退出始于2022年3月的加息行动之前还会再加息一次。但古尔斯比的言论表明,他可能有不同的看法,尽管他没有直接谈到他偏爱的加息路径。古尔斯比说:“鉴于这些金融逆风的走向充满不确定性,我认为我们需要保持谨慎,应该收集更多数据并谨慎加息,直到我们见证不利因素对我们降低通胀起到多大作用。”
威廉姆斯:继续看数据表现纽约联储主席威廉姆斯周二表示,美联储再加息25个基点是合理的,政策路径继续取决于即将公布的数据。“我们必须坚持数据驱动模式。”在银行业危机爆发后,银行对贷款变得更加谨慎,这增加了人们对经济将更快放缓的预期,但威廉姆斯重申了他在周一(4月11日)发表的评论,即他尚未看到信贷状况收紧的迹象,而且需要时间才能看到收紧的情况。威廉姆斯同时警告称,3月份的数据显示就业市场仍然“非常强劲”,通胀仍然过高,“所以对我来说真正的问题是,我们的政策是否已具有限制,要达到足够的限制还需要什么,我们是否需要做得更多才能到达那样的门槛。显然,前景将由数据决定。”
美联储3月会议纪要也将在周三晚些时候公布,可能表明银行业危机在会议前几天爆发后,美联储距离推迟进一步加息究竟有多近。美联储在上个月的声明中确实放弃了可能“持续加息”的措辞,而是表示“进一步”收紧政策是可能的。
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