美联储2022政策转向已经定调，距离结束QE的时间越来越近，加息、缩表预期会接踵而至，前景预期已经越发明朗，目前的变数在于确认美国通胀数据走势转向以及市场利率起涨路径问题。
鲍威尔的连任基本确定无疑，美联储政策连续性已经不存在变数，鲍威尔的听征会释放了美联储政策转向鹰派却不绝对鹰派预期，给非美资产留了一线生机，疫情以来的宽松货币政策转向问题基本定调了，前景变数在于2022年加息的次数问题；此外，尚值得市场重点关注的也就是通胀问题了。从今晚公布的美国12CPI数据来看，常规CPI数据涨幅已经收窄，核心CPI数据略有超出预期势头，不过随着政策转向幅度持续加码，通胀数据下行将是必然趋势，这一点毋庸置疑，剩下的也就是利率问题了。短期内的预期落差问题，确实在推动美指和美债收益率开始回调，不过我们得明确短期波段和中长期的趋势体系结构问题，切不可因小失大。
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