陈志文：缩表加年底税改，助力美元强劲反弹

　　日日守候终将唤不回记忆中的美好，强求的东西不甜，来来往往人生常态，在一个贪婪的世界里，保持纯真是如此艰难，不是大家一起笑才是开心，伪装的面孔下面的苦涩只有自己知道。9月中下旬后我们将其定义为转折时间窗口，市场的走势符合预期，昨天美联储召开了利率会议，并且在声明中表示，10月，委员会将开启此前提到的正常化资产负债表项目。针对近期袭击美国的飓风，美联储在声明中表示，飓风Harvey、Irma和Maria将会影响近期的经济活动，但不太可能在中期实质性的改变国家经济的进程。而风暴后更高的汽油价格和其他物品价格可能暂时提振通胀。除了这个影响， 衡量未来12个月通胀率的指标料将近期一定程度上仍低于2%，美联储会后公布的利率预期点阵图显示，联储高官预计：2017年还将加息一次；2018年将加息三次，2019年加息两次，2020年将加息一次。通过当前的数据可以确定了我们一直悬而未决的东西，就是今年还要加息，过去美元持续阴跌不止的时候，其中就有一个是关于加息可能要延缓，现在这个念头打消后，会强化当前美元企稳反弹信号。而关于缩表这个已经是我们预期中的事情，美联储从加息走向缩表，并且明年还要加息，这不仅是一种自信，也是对未来的乐观表达，未雨绸缪，志在千里，但是美元也不能说就此开启了全面的转折牛市。

　　

　　决定美元近期可能企稳上涨，结束调整的基本面现在出现了两个，一个是加息预期得到确认，另外一个是缩表，本月底之前还有医改和税改，前面两个都是美联储的事情，从08年危机以来，美联储一直表现的非常优秀，只是现在遇到了一个不确定的总统罢了，过去美元的持续调整透支了一部分对财政政策的失望，对未来经济走向和政策不确定性的担忧，当然并没有包括避险需求在内。本月底到年底之前将是考验特朗普的时候了，在美联储已经做出努力的情况下，能否获得国会的认同关系到2018年美国经济增长的速度和稳定，美元企稳反弹走出了第一步，预计将逐步反弹到93.20美元以上，能走多远未来将依靠财政政策和全球资金流向。由于美元过去一段时间持续调整时间周期较长，空间也已经到位，反弹始终没有出现，在时间和消息面都具备情况下，预计美元反弹应该才刚刚开始。从这点看黄金白银带来的利空是需要注意的，就像我在前面的直播中提到，跌到1290美元是第一步初期目标，但是不是反转点，价格在该位置有10周线和短期线支撑，另外也是多头盈利点，具备短期持续调整形成的超跌反弹，但是高度不会太高，最终还是要跌破10周线才行，结合目前美元的反弹刚刚开始的状态，下周反弹到1300美元以上应该继续做空1280美元，也许之后企稳再次反弹，但是依然会一波三折的调整，从年线和中期线的支撑看，包括日线价格虽然是多头向上格局，而过去持续上涨那么长时间没有一次有效的调整，每一次都是阶梯向上，这个基础虽然打的结实，而只要一根破坏了，后面可能就是反复反弹调整状态，这点要做好充分的准备，日内今天就很偏空，昨天阴线后多头盈利点1294都没有达到，预计日内继续调整该点下方，结合第一次不跌破10周线带来的反弹，今天不适合追空，但是适合高空。

　　

　　全球经济复苏的脚步正在加快，或创2011年以来最快增速，9月20日，OECD在最新《临时性全球经济展望报告》中指出，今年全球经济增速将达到3.5%，明年将进一步加快达到3.7%。经合组织OECD认为，全球经济已经获得了经济增长动力，随着投资、就业以及贸易的不断扩大，以及技术投资的反弹，全球大部分国家的经济正同步增长。受消费支出扩大和商业投资增加的驱动，美国2017年经济增速将为2.1%，2018年将为2.4%。不过，财政宽松和监管改革可能会对2018年经济增长增加不确定性。其实我们不仅仅要看未来美联储的持续加息，另外也要清楚不仅仅只有美国，其他国家现在也很不错，从长期角度看，四季度是美元反弹的最好时机，但是长期不一定能走多远甚至中期上涨，当其他发达国家经济同样保持强势增长的时候，美元的吸引力会逐步下降，从战略上美国不希望美元过高，就像美联储耶伦提到的，到现在看通胀低迷自己也不知道怎么回事，截止目前通胀还是没有出现的，这点利好美元利空黄金。欧元区经济稳步复苏，今年二季度欧元区经济连续扩张了17个季度；内需外需双双走强，8月欧元区制造业PMI创下2011年4月以来最高水平。OECD将欧元区2017年经济增速上调至2.1%，2018年增速上调至1.9%。包括日本在内等，时充分表明2018年将是全球需求上涨的时期，也是一些国家经济走好的关键时间，这点和我们前期分析基本相似，大宗商品价格随着需求包括原油在内都会逐步见底上涨，提前一年先见大底，之后反复确认就是现在市场的主基调，当然也包括原油价格在2018年持续上涨的机会，而作为大宗商品代表的铜会表现的更好，避险品种可能是最后因为通胀而起来的品种，也是最慢的品种。

　　

　　铜近期的走势大家可能觉得不温不火，这点符合我们给其定义的战略休整期，行情从过去的高点3.17美元调整到现在的2.9200美元，周线已经三连阴线，本周价格试图反弹，但是力度太小，最终还是跌破了短期线支撑，但是多头盈利点构成的反弹态势没有改变，日线价格下跌到了关键支撑区域，周线在近期或下周将有反弹，日线缠绕下行接近尾声，只需要收出一根阳线后有反弹，但是9月出现的调整难以直接就这样结束，预计10月进一步向下修正支撑，持续年底，中间会有很多反复反复行情，也是多头在试图做多的时候，灵活操作的关键，明年继续看涨铜的涨势，而现在铜的回调短期接近尾声，下周看反弹态势，前面也已经分析了铜现在就是长期的蓄势周期，目前需求也趋于缓和，明年开春的时候铜的需求会大幅度释放，结合2018年全球经济复苏带来的机会，目前铜出现的回调实属正常，关注下方的2.900-2.920支撑，压力2.9800-3.0200。

　　贵金属铜镍， 纸黄金白银，黄金 白银TD中线策略依然火热进行中，截止目前黄金白银小中线90%都是成功止盈的，铜涨到了前所未有的大涨行情，持续跟踪，欢迎大家联系客服。