非农数据让市场大跌眼镜

　　作为传统的市场大戏，美国劳工部(DOL)周五(5月6日)公布的数据显示，美国4月非农就业人数增加16.0万人，远不及市场预期增加20.0万人，4月失业率持稳于5.0%。

　　数据显示，美国4月非农就业人数增加16.0万人，创2015年9月以来最疲弱增速，远不及市场预期增加20.0万人，前值增加21.5万人；美国4月份失业率为5.0%，预期为4.9%，前值为5.0%。美国劳工部还将3月非农就业人数修正为增加20.8万人。

　　
美国非农就业人口走势图

　　同时，美国4月平均每小时工资月率增长0.3%，预期增长0.3%，前值修正为增长0.2%；美国4月平均每小时工资年率上升2.5%，预期增长2.4%，前值上升2.3%。并成为本次非农就业数据中的唯一亮点。

　　


　　但数据也显示了劳动参与率的下滑：4月劳动参与率为62.8%，略低于预期值和前值(均为63.0%)，去年9月这一数字曾跌至62.4%。

　　美国劳工部指出，4月专职员工、商业、医疗卫生以及金融就业岗位有所增加，但采矿业岗位继续减少；过去三个月美国每月平均增长20万个工作岗位。

　　数据公布之后，现货黄金急速拉升15美元，最高触及1293.65美元/盎司，现货白银短线最高触及17.59美元/盎司。

　　值得注意的是，在本次非农数据公布前，由于多头获利回吐及美元指数持续走强的原因huolihuibu周五(5月6日)黄金市场继续小幅波动，仍然维持在1280美元/盎司下方水平，而本周很可能将是6周内黄金市场表现最差的一周。

　　
现货黄金日线图
美元指数日线图

　　是什么原因造成了黄金的这一轮暴涨呢？数据显示，买盘起了决定性作用。

　　COMEX最活跃6月黄金期货合约在北京时间20:30-20:31两分钟内成交量达12482手(近16亿美金买盘)，大量买单推升现货金价瞬间上涨近15美元至1290美元/盎司上方。

　　数据疲软联储6月难加息？

　　是什么原因促使黄金多头如此大胆？普遍认为，非农数据的低迷会使美联储对加息的态度更加谨慎，从而推升了作为避险资产的黄金价格。

　　数据显示，今日不及预期的非农数据公布后，市场对美联储加息的预期降至历史低位。市场预计，美联储6月加息的可能性仅为4%，创下历史新低。

　　汇丰银行首席美国经济学家凯文-洛根表示，美联储官员本来就对于6月加息持矛盾态度，最新非农就业数据使他们更加谨慎。洛根表示：“这意味着美联储没有加息的迫切需要。”

　　洛根称，美联储曾经认为今年年初周内的金融市场动荡只是“昙花一现”，但4月非农就业数据表明经济已经长时间受到伤害。法国巴黎银行周五也撰文称，美国4月非农就业数据进一步证明经济复苏形势疲软，这将支持该行对年内不会出现加息的预期。

　　高盛则认为，结合美国4月非农就业人口增幅逊于预期，以及美联储官员们的近期评论看来，他们不认为美联储在6月会采取行动，并预计下一次将在9月加息。此前，高盛预计美联储在今年内将加息三次，分别在6月、9月和12月。

　　周五，美银美林Ethan Harris等经济学家亦撰稿称，包括4月非农就业报告在内的一系列美国经济数据令人失望，使得美联储可能在2016年9月加息之后，恐怕要到2017年3月才会再次行动。虽然金融条件已经改善，但投资者仍对市场，英国退欧公投和美国大选相关的不确定性感到忧心忡忡。

　　巴克莱银行也表示，放弃美联储将在6月加息的预期，现在预期FOMC会在9月有所行动。

　　6月加息的可能性似乎没有完全被排除？

　　不过，由于薪资增长提速，美元指数短线坐上了过山车行情，在急挫40余点后强势反弹，并重归平盘以上，兑一篮子主要货币普涨，因纽约联储主席杜德利有关今年可能升息两次的言论，令投资者受4月美国非农就业岗位增幅逊于预期刺激的美元走软押注减少。

　　杜德利对纽约时报表示，对美联储今年升息两次的预期是合理的，杜德利在美联储政策制定委员会拥有永久投票权，市场认为他的观点同美联储主席耶伦的观点一致。在他讲话前，CME Group的FedWatch程序显示，期货市场走势暗示交易商预计美联储要等到2017年才会加息。杜德利讲话后，期货市场现显示交易商预计12月升息的机率为50/50。周五路透调查显示，多数受访的一级市场交易商将美联储下次升息时机的预期由6月推迟至9月。

　　多位经济学家也发表对美国经济的乐观看法

　　Maria Fiorini Ramirez 美国首席经济学家Joshua Shapiro称，劳动力市场仍合理健康，我们可能已经看到了最好的就业增长，但今年底到明年，预计就业增长将减弱。

　　Renaissance Marco的Neil Dutta也表示，这是1月来最好的非农报告。他表示，就业报告应该被全面的看待。这意味着结合新增就业、工作时长、每小时薪资来看。4月的非农就业报告表现为1月来最强。经济处于全面就业状态下。在全面就业状态下，新增就业放缓而薪资上涨。4月的非农就业报告中，我们看到了这两点。

　　美国联邦基金利率期货显示美联储6月加息概率降至9%， 之前为43%。高盛将美联储下次加息的预期时间从6月推后至9月。

　　“债王”格罗斯在非农数据公布后表示，不确定美联储6月份是否已经没有升息可能。美联储是否加息很大程度上取决于股市。

　　法国兴业银行高级美国经济学家奥马尔-沙里夫表示：“我认为这份数据没有改变美联储的计算，它仍然是一份相当体面的报告。”但沙里夫仍然认为，美联储今年只会加息一次。

　　他表示，即使已有几位美联储官员在过去几天坚持认为6月议息会议有着各种可能性，但6月加息“仍然太晚”。沙里夫称：“美联储不可能在6月加息。现在已经是5月份了，美联储没有加息的实际呼声。”

　　但显然很多投资者并没有被说服。在就业报告公布前，期货市场的交易员认为6月加息的概率仅为4%。美联储在去年12月将基准利率上调至0.25%和0.5%之间，自那以后便维持该利率区间不变。

　　此外，英国将在美联储6月政策会议後就是否留在欧盟举行全民公投，这可能会扰乱市场，并令加息前景变得更为复杂。

　　总体而言，周五的就业报告没有完全消除6月加息的可能性，但新一轮消费、通胀和就业数据需要有所改善，才能令美联储确信有加息的必要。现在看来，美联储晚些时候加息更有可能。

　　超半数专业人士对下周黄金走势扔持乐观态度

　　Kitco 周五(5月6日)发布的每周黄金调查显示，黄金试图维持在本周早期的高位1300美元/盎司交易，但已从这一位置下滑。然而，对黄金的看多情绪仍弥漫，超半数的普通投资者和市场专业人士仍看涨下周黄金。

　　黄金在本周的两个交易日中冲击了15个月的高位，黄金期货在周一上涨至1306美元/盎司之后顽固地在此价位之下交易。在连跌三日之后，6月期金上涨20.70美元至1293美元/盎司。周五黄金大涨主要得益于美国非农数据的发布，数据显示美国4月就业疲弱。

　　尽管黄金波动，但散户投资者短期内仍坚持看多。本周参与在线调查的普通投资者有660人，其中418人或63%认为下周黄金仍看涨，同时159人或24%看跌；83人或13%保持中立。

　　在针对专业人士的调查中，接触了35人，有16人回复，其中9人或56%认为下周价格更高；5人或31%认为价格会走低；2人或13%保持中立。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。

　　尽管有分析师认为黄金会回撤，但幅度有限。一些分析师在周五美国疲软的就业数据发布之后，更倾向于看多。

　　Rosland Capital的高级经济顾问Jeffrey Nichols说“下周将是黄金的关键时刻，金价有可能会突破1300美元/盎司的阻力位，从而在1300-0350之间建立新的交易区间。”他解释说“由于经济疲软，美联储不大可能在短期内加息，可能今年都不大会。黄金将会得到支撑，技术图也显示更多的支撑，尤其是向上的动能强劲。”

　　Adrian Day资产管理公司资产经理Adrian Day也表示，尽管短期内黄金上涨，黄金的回调已经“过期”了。“我怀疑回调可能比往年都会少，有投资者正等着逢低介入。”

　　VR Gold 新闻编辑Mark Leibovit同意Day的观点，在黄金市场“超买”的情况下，可能会有回撤“在5月底或6月回撤之后，可能会出现另一个上涨的底部，黄金回撤的最好的位置是1180-1200美元/盎司。”

　　在调查中看空黄金的分析师则认为，美元下行的趋势将会逆转，对黄金下周构成压力。

　　Linn & Associates的分部总监Ira Epstein解释说“目前，欧元下修已经较低了，这意味着短期内美元将会走强。美元上涨，黄金就会有抛压。”

　　然而，CB Capital Partners的Henry To则认为，黄金仍受到欧洲投资者兴趣的支撑。“金价的任何走弱都会得到欧洲人的青睐，他们希望购买更多黄金来对冲货币风险。”

　　在线新闻Morrison市场的编辑Ken Morrison表示，他对黄金走势表示中立，看空和看多的理由都有很多。“图表显示看多，接下来还有更多的上涨，但最大的负面因素则是投机性做多和投机性做空的比例，从历史看这个比例的不平衡会导致大幅的下修。”

　　需要注意的是，从黄金网的分析统计来看，有多位分析师都选择在129X附近获利平仓，多头获利回吐及加息阴霾不散仍成为制约金价进一步走高最主要原因。黄金能否收复千三关口，再度扬眉吐气值得我们期待。

责任编辑：gold