刘长胜：耐心虽不再 但金价仍旧提振大涨

　　昨日回顾

　　昨日现货金价于1148.20开盘，全日最高价位水平1173.40美元，全日最低价位水平1145.70美元，全日波幅达27.70美元，收盘于1165.10美元，全日上升16.90美元。

　　昨日现货银开15.55美元，全日最高价位水平16.01美元，全日最低价位水平15.47美元，全日波幅达0.54美元，收盘于15.84美元，全日上升0.29美元。

　　基本分析

　　昨日美元指数重挫百余点至两周低位；非美货币全面强势反弹。欧元/美元一度急涨3%，与英镑/美元同创六年最大单日涨幅；瑞郎/美元也大涨3%；商品货币大幅反弹至区间高位；美元兑日元跌至三周低点。

　　美国国债收益率大跌，短期债收益率创六年最大单日降幅，此前投资人将美联储最新的货币政策声明和美联储主席耶伦的讲话解读为对通胀态度温和。美国10年期国债收益率报1.92%，周二尾盘报2.06%。

　　美国4月黄金期货价格收盘上涨3.10美元，涨幅0.3%，报1151.30美元/盎司。美联储的3月决议声明明显偏鸽派，黄金期货价格在决议公布后盘中跳涨24美元并刷新日高1175.10美元/盎司。美国 4月原油期货价格收盘上涨1.20美元，涨幅2.76%，报44.66美元/桶，因为美联储决议声明偏鸽派。

　　国际现货黄金周四(3月19日)亚市盘初延续昨夜升势，进一步刷1177.50美元的一周多高位。周三(3月18日)尽管美联储如期剔除了“耐心”的措辞，但下调经济、通胀以及利率前景预期致使美元指数暴跌300点，提振金价在纽约时段大涨25美元，幷上探1175美元。随着金价突破1173美元的关键回撤阻力，若本周能够站稳该水平，则能彻底逆转短期的看跌态势，打开上方的反弹空间。

　　北京时间周四(3月19日)凌晨美联储公布3月声明，删除“对货币政策恢复正常化应有耐心”措辞。美联储称，在加息前，希望对通胀回升到2%有合理信心，且劳动力市场持续改善。同时美联储大幅下调对未来利率的前景预期。美联储在最新政策声明中指出：1月会议以来的资讯表明，经济的增速略有放缓，劳动力市场状况进一步改善，就业强劲增长而失业率下降，一系列劳动力市场的指标表明，劳动力资源利用度不够的问题在继续消退。

　　美联储称，加息仍与劳动力市场进一步改善相关。在加息前，希望对通胀有合理信心。修改前瞻指引不意味着美联储决定加息。4月FOMC会议上不太可能加息。美联储重申，在决策中将考虑国际市场环境的变化。随后举行的新闻发布会上表示，美联储主席耶伦的信号很明显：仅仅因为美联储删除了"耐心"一词，幷不意味着美联储已决定加息。耶伦表示，今天对前瞻指引的修改不应该被解读为，美联储在暗示已经决定了首次加息的时机。“尤其是，这次改变幷不意味着六月一定会加息，尽管我们还无法排除这一可能性。”

　　关于加息的门槛设定和时间，耶伦指出，“我们会继续根据一系列广泛的信息来做出评估，包括劳动力市场、通胀压力、通胀预期、以及金融市场和国际市场的数据。加息的节点将根据经济数据而定，今天剔除“耐心”一词幷不代表我们已经失去耐心。”

　　耶伦还也对美元走强进行了口头干预，耶伦指出，“今年增长预期下调的一个原因是美元走强，必须承认我们虽然下调增长预期，但这个预期幷不疲弱。美元走强也反映了美国经济的强劲，是进口价格下滑的一个因素。

　　在美联储决议和耶伦讲话后，美元指数应声暴跌逾三百点，最低下探至96.50。国际金价强势拉升逾25美元，大涨超过2%，收获了今年1月以来最大的单日涨幅，幷创下1175美元/盎司的一周高位。

　　有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath撰文称，美联储打开了今年年中加息的大门，但列举了几个理由，表明美联储认为在加息问题上仍无需操之过急。目前来看美联储依然没有太大的动力进行加息。”Hilsenrath指出，“失业率下跌速度快于美联储预期，但通胀连续34个月低于美联储目标，此次最新经济展望正体现了美联储面对复杂经济状况正犹豫如何应对。相比1月时声明所说“经济正稳健前进”，此次形容经济的措辞有所回车；虽然恶劣天气是一个原因，但这更多表明美联储认为未来数月经济仍面临逆风。”

　　其一，在新公布的一系列预期当中，美联储官员们将2015年底联邦基金利率预期 中值下调至0.625%，12月份时的预期为1.125%。

　　联储官员对2015年底联邦基金利率的预估中值从12月的1.125%降至0.625%。业界将联储的利率预估称为“点阵图”预估。联储在下调利率预估的同时，还表达了对经济其他方面的担忧，所传递出的信息较投资者预期更加温和，从而导致市场对首次升息时间的预期从年中推迟至今秋。

　　《华尔街日报》评价美联储3月FOMC利率点阵图变动时表示，“尽管加息预期基本不变，但委员会在未来行动进程方面变得冷静，目前委员们预计今年底利率中值达0.625%左右，较去年12月预期下降约半个百分点，该变化可谓显著，很可能反映出委员们对于未来经济增速、以及2017年通胀将低于2%目标这一预期愈加感到担忧。”该报幷表示，“使得本次点阵图分析更为复杂的另一因素是：达拉斯和费城联储的两位主席不是即将退休就是已经退休；以上两大因素存在的不确定性或影响未来加息观点的整体走势。”其二，耶伦此次对美元走强做出了直接评价，称下调今年增长预期的一个原因是美元走强，是进口价格下滑的一个因素，同时也反映了美国经济的强劲。耶伦周三在华盛顿的一次新闻发布会上表示，美元升值是导致美国出口增长减弱的一个原因。她说，美元升值也“压低了进口产品价格，而且目前至少临时性推低了通胀。”其三，美联储称，仍“不太可能”在4月会议上加息，且表示，调整加息指引幷不意味着联储已决定了加息的时间。声明强调，未来加息决定将取决于未来经济数据的表现。其四，美联储在季度经济预期中，下调了对2015年通胀前景和美国经济增长预期。联储在政策声明中重申了对通胀低于预期的担忧，这部分是因能源价格下跌所致。

　　经济指标方面，美联储预计2015年GDP增速为2.3-2.7%，12月会议时的这项预期为2.6%-3%。2015年核心通胀为0.6%-0.8%，12月会议时的这项预期为1%-1.6%。

　　预计美国在9月开始首次加息，但“风险现在看来略偏向于此后首次加息”。FOMC的评估变化稍微更加鸽派，点阵图预期调整暗示今年可能会两次分别加息25个基点，而非三次。

　　尽管从前瞻指引中去除“耐心”，但“耐心”的意思依然在。除非未来几个月通胀局面大幅变化，否则联邦公开市场委员会在6月的会议上不会加息。

　　随着周三纽约时段金价上探1175美元，眼下1173美元(去年11月-今年1月涨势76.4%回撤)已成为多头所必须攻克的关口。若本周金价可能收在该水平上方，则无疑将逆转短期的看跌态势，意味着金价将有更多的上行空间。

　　亚洲地区的黄金需求将使得金价最终达到2400美元/盎司的水平。认为，上海作为金融中心正逐步开放，只要实行事宜的制度和法律改革，上海未来将成为黄金交易的主要中心。

　　著名投资家罗杰斯(Jim Rogers)近日接受采访表示，如果金价跌破1000美元/盎司的水平，那么他将会买入大量黄金。麦格理(Macquarie)称，美元的上涨可能已经接近极限。该行分析师们认为，尽管美联储会升息，但升息的步伐将比市场预期的更缓慢，幷且如果升息真的在6月到来，那么美元的顶峰将至。“市场的心理会从期待升息改变，这会支持美元计的商品价格。”不过麦格理的分析师表示，黄金以及其它贵金属等商品价格不太可能出现大的逆转。“还有别的因素会影响价格，比如供需面因素。”

　　从技术面来看，金价走势日K技术图显示，金价走势昨日收于大阳K线。日均线方面，5日均线回升，幷与10 日均线有形成金叉趋势。日线指标方面，MACD绿柱缩减幷逼近0轴，RSI指标低位回升。

　　综合分析，金价突破低位震荡区间，短线趋于向上反弹，上方重点关注1180附近的初步阻力。回落买入操作，参考：1165附近买入，设1160止损，目标1175或自行决定;

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust JYT.com.hk截至3月18日黄金持仓量增持1.79吨，至749.77吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust JYT.com.hk截至3月18日的白银持仓量持平，至10,181.17吨。

　　今日将公布之经济数据及消息

　　


　　本日波幅目标预测:

　　现货金: 1160至1185美元。现货银:15.55至17.00美元。

　　


　　现货金:

　　计划一：第一注在1165(美元)做多，止赚设在1180 (美元) ；如金价再下调至1160(美元) 再加第二注，止赚设在1175 (美元) ，止损设在1155 (美元)。

　　计划二：第一注在1180 (美元)做空，止赚设在1165 (美元) ；如金价再上调至1185 (美元) 再加第二注，止赚设在1170(美元) ，止损设在1190(美元)。

　　


　　现货银:

　　计划一：在15.75 (美元)做多，止赚设在16.75(美元) ，止损设在15.35(美元)。

　　


　　


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