刘长胜：美元突破100关口的影响下，黄金承压态势明显

　　昨日回顾

　　昨日现货金价于1152.40开盘，全日最高价位水平1166.20美元，全日最低价位水平1148.90美元，全日波幅达17.30美元，收盘于1153.30美元，全日上升0.90美元。

　　昨日现货银开15.49美元，全日最高价位水平15.72美元，全日最低价位水平15.44美元，全日波幅达0.28美元，收盘于15.57美元，全日上升0.08美元。

　　基本分析

　　美元指数冲高至12122之后回测，尾盘跌幅收窄；多头结利盘冲击下涨势有所放缓。欧元/美元自低位反弹，成功攀升布林带下轨。英镑/美元盘中一度冲上1.50关口，但后市加速下行。澳元兑美元日内大幅反弹，结束五连跌。美元/日元在区间高位震荡，收盘轻微小修。周四，评级较低欧元区国债连续第四日大涨，因欧央行继续进行量化宽松政策购债，且投资人抢购三批新债供应。

　　美国4月黄金期货价格周四收盘上涨1.30美元，涨幅0.1%，报1151.90美元/盎司，结束之前连续八个交易日收盘下跌的趋势，因为强势美元出现回调。美国 4月原油期货价格收盘下跌1.12美元，跌幅2.33%，报47.05美元/桶，创六周最低收盘位，盘中一度低至46.86美元/桶。因为数据显示截至上周五的一周库欣库存增加230万桶，进而加重市场对原本就供应过剩的原油市场的担忧情绪。

　　国际现货黄金周五(3月13日)亚市盘初小幅上扬至1157美元附近。周四(3月12日)因美元指数上探100大关后回落，金价曾借机上涨至1165美元上方，但尽管随后公布的美国2月零售数据不佳，美元坚挺的表现依旧打压金价回吐所有涨幅幷最终收低在1155美元下方，录得17年来最长的连续跌势。随着市场逐步将焦点转向下周的美联储会议，周五投资者料从美国PPI及消费者信心数据中寻找有关加息的线索。

　　周四(3月12日)美元指数在亚市时段冲上100整数大关后随即回落，遭遇“高空截击”。随后晚间公布的美国2月零售销售意外暴跌，连续三个月下滑，因天气条件恶劣，同时薪资增长缓慢，抑制了零售商的业务。美元指数虽然短线跌破99关口，但随后强劲拉升，幷收在99上方，表明强势的上行趋势没有改变。国际金价则迅速回吐早前积累的涨幅，幷最终跌回1155美元下方。

　　美国商务部周四公布的数据显示，2月零售销售下滑0.6%，为连续第三个月下降，几乎所有类别的销售均出现减少，打压了第一季经济成长及美联储6月升息的前景。此外，这也是2012年以来零售销售首次连续三个月下滑，分析师原本预期2月零售销售成长0.3%。1月零售销售下降0.8%。

　　今年2月底美国许多地区被大雪覆盖，但即使考虑到严寒降雪天气的影响，消费者支出在第四季强劲成长后无疑还是大幅放缓了。消费者支出占美国经济活动的比重超过三分之二。

　　眼下外界普遍预期美联储下周会议声明中将去除“耐心”措辞，为6月升息铺平道路。但一些分析师和交易商认为，美联储可能希望等待更长时间，以确认年初的疲弱表现都是暂时情况。当时的经济活动降温被归咎于恶劣天气，以及现在已经获得解决的美国西海岸港口劳资纠纷，该纠纷扰乱了供应链。

　　布朗兄弟哈里曼(BBH)称，美元近期的涨幅有点过度，但能够维持其上行趋势，“在美国2月零售销售和联邦公开市场委员会(FOMC)会议前，投资者获利了结，美元总体走软。但美国经济和美联储加息的基本面没有改变，我们相信很多人等待以更好的价格建立美元多头头寸。

　　美国第四季经济环比成长年率为2.2%。随着就业市场迅速走强，经济增长放缓的情况可能是暂时的。

　　美国劳工部周四称，美国3月7日止当周经季节调整的初请失业金人数减少3.6万人，至28.9万人。这低于分析师预估的30.5万人，幷抹去前两周的大部分增幅。分析师相信，美国第二季经济活动将加速，同样是因为2014年底和今年初汽油价格下滑促进消费者支出。

　　目前黄金下行的主要推动因素显然是强劲的美元，而黄金则被推入到了超卖的状态中。1150美元/盎司的水平提供了一些支持，就像去年11月一样。短期内金价可能会有所稳定，但不太可能出现重大的回升。因市场仍然把焦点放在美联储的升息和强劲的美元上。金价上行在1176和1185美元/盎司的水平有阻力，而如果金价能够回到1195的水平，那么黄金市场将从看空转向中性。

　　尽管黄金价格低迷，但实物需求却仍然让人失望。不过，3月历史上本身就是黄金表现比较低迷的月份，因此市场仍有机会回升，尤其是在印度婚礼季即将到来的情况下。目前金价在1150美元/盎司水平的情况下，新兴市场的买盘相对比较平淡，进一步的下行会推动对价格敏感的新兴市场买家买入，支撑金价。然而，只要持续强劲的美元继续成为主要影响因素，金价就可能会继续走低。

　　今年中国的黄金需求将难以像2013年那样为金价提供支撑。预计金价只会小幅下落，不太可能出现中国市场零售忽然大量增加，或者投资需求大量增加。2014年中国的黄金消费为886.1吨，同比下降25%。美联储未来的政策将仍然是黄金市场的一大影响因素，这会继续主导美元上涨，影响黄金的需求，从而使得金价承受下行压力。

　　希腊总理齐普拉斯(Alex Tsipras)周四(3月12日)向欧元区伙伴国保证，尽管希腊与德国之间爆发口水战，但希腊仍将遵守与国际债权人达成的延长希腊救助的协议。近期两国正就撙节问题互掐，两国财长关系交恶，希腊还要求德国赔偿二战期间纳粹占领给希腊造成的损失。齐普拉斯利用访问经济合作暨发展组织(OECD)巴黎总部之机解释希腊为何要进行债务长期重组，同时承诺执行已达成一致的改革计划。欧元区国家已明确表示，不可能注销希腊的任何债务；但如果希腊执行所要求的改革，他们愿意延长贷款的期限，幷同意付息方面可以延期更久。

　　银行业消息人士表示，欧洲央行周四同意将希腊银行业紧急贷款上限调高6亿欧元至694亿欧元。欧洲央行已禁止希腊再发行只有该国银行会买的短期国库券，认为这等同于政府不合法的货币融资。

　　德国央行行长魏德曼(Jens Weidman)表示：“希腊政府被市场拒之门外不是因为欧洲央行。”他表示，应由欧元区各国政府和国会来决定，它们是否愿意提高希腊曝险，满足希腊政府的融资需求。“这不是欧元体系的任务。”

　　齐普拉斯同时也指出，对于希腊来说，财政紧缩和三驾马车的时代已经结束，希腊将通过相关政策寻求经济稳定，幷可在相对宽松的环境下进行结构性改革，希望与欧盟伙伴国拥有建立在真诚和相互理解基础上的新型关系。

　　然而，齐普拉斯在其后的讲话中又提到，完成2015年3%和随后4.5%的基本财政盈余要求是不切实际的，幷再次提及债务重组，称重组公共债务非常关键，这将赋予希腊偿债能力，幷使希腊有能力在资本市场解决融资需求，希腊需要财政空间以规划其经济。

　　本周五(3月13日)晚间市场即将迎来美国2月PPI以及消费者信心等经济数据，若数据向好自然能够进一步提振美联储年中加息的预期。不过，相信市场已开始逐步间注意力转向下周二至周三的美联储货币政策会议，而美联储主席耶伦的态度将成为左右美元涨跌的关键。

　　近期美元升值削弱了美国制造和出口的前景的观点频出。下周美联储决策需要考虑的一个重要因素就是，强势美元会伤害美元出口到何种地步，这也是届时市场关注的焦点之一。

　　对于美联储声明发出的信号，非常明显的是美联储关键委员希望在6月加息。在下周的美联储政策声明中可能将删除“耐心”一词。若是如此，市场对美联储6月加息的预期不太可能跌破50%，除非数据急速恶化。这对美元来说无疑是一重大利好。

　　高盛(Goldman Sachs)总裁Gary Cohn周三(3月11日)在接受CNBC采访上表示，因为美元升值，美联储处于艰难境地。如果可以，他会支持美联储在下周会议的政策声明中保留“耐心”的措辞。

　　但摩根士丹利经济学家指出，美联储将在会后的政策声明中剔除“耐心”一词，与高盛的观点截然相反。摩根士丹利(MS)Ellen Zentner等经济学家周三(3月11日)在报告中称，美联储料在下周3月17-18日的FOMC货币政策会议上政策声明中剔除“耐心”措辞,转向依赖经济数据的决策。

　　圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周三(3月11日)曾表示，鉴于就业市场快速改善，美联储结束近零利率政策已经超时了，有必要“现在或者很快”开始加息。

　　从技术面来看，金价走势日K技术图显示，金价走势昨日小跌收小阴K线。日均线方面，短期均线系统维持空头排列，10日均线1175附近成为黄金反弹的重要压力位置。日线指标方面，MACD绿柱稍稍缩减，RSI指标自超卖水平小幅回升，显示金价短期跌势有放缓迹象。

　　综合分析，因市场对美联储将于年中加息预期成为主流，黄金价格难以摆脱下行趋势，但1150水平支撑较强，短期行情可能趋于震荡。中期仍看空，短线可谨慎买入，参考：1150附近买入，止损1144，目标1160或自行决定;

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust JYT.com.hk截至3月12日黄金持仓量减持2.09吨，至750.95吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust JYT.com.hk截至3月12日的白银持仓量持平，至10,181.17吨。

　　今日将公布之经济数据及消息

　　


　　本日波幅目标预测:

　　现货金: 1135至1165美元。现货银:15.00至16.55美元。

　　


　　现货金:

　　计划一：第一注在1140(美元)做多，止赚设在1155 (美元) ；如金价再下调至1135(美元) 再加第二注，止赚设在1150 (美元) ，止损设在1130 (美元)。

　　计划二：第一注在1160 (美元)做空，止赚设在1145 (美元) ；如金价再上调至1165 (美元) 再加第二注，止赚设在1150(美元) ，止损设在1170(美元)。

　　


　　现货银:

　　计划一：在15.35 (美元)做多，止赚设在16.35(美元) ，止损设在14.75(美元)。

　　


　　


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