两大利多因素料同时消退 黄金好日子已到头？

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　　就业报告不是很好 但美联储仍需升息

　　周五公布的美国非农报告显示，新增就业人数达到17.5万，高于预期14.9万。Marketwatch的专栏作家Steve Goldstein撰文表示，就业报告不是很好，但美联储仍需升息。以下是其全文编译：

　　我们不要欺骗自己这份就业报告是份很靓丽的报告。但也不差，而且指向就业市场正快速收紧，这足以说明美联储的前瞻性指引不够积极。

　　失业率从6.6%小幅上升至6.7%，失业人数上升有两方面的原因：所谓的“好的”原因是人们正在加入劳动大军，而不好的原因是一些人丢掉了工作，从而成了失业人口。

　　但其他的数据似乎证实了就业就业市场正在收紧。2月新增就业人口达到17.5万，虽然增幅不算大但对于前两个月要大得多。

　　看一下工资增幅——平均每小时工资不断增长。这也是就业市场在收紧的一个迹象。由于竞争职位的人变少，雇主不得不抬高工资。

　　这是一件好事。美联储也无需插手此事。但当前的前瞻性指引暗示，美联储在明年下半年之前不会考虑升息。

　　思考一下——目前利率几乎为零。上调25个点将使得联邦基金利率达到0.32%。美联储资产负债表已经达到了4万亿美元，而且购债将持续至十月。

　　正常的联邦基金利率应该在4%左右。明年升息一个百分点——或者两三个百分点——不会使得利率回到正常水平。

　　美联储内部目前存在一种观点，即由于他们在完全就业这项目标上做得不够好，他们应该在通胀目标上也不需要尽心尽力。

　　这真是好笑。不要用另一个错误来修补错误。而且如果美联储开始升息的速度不够快——比如到今年年底才开始升息——他们将不得不在明年急忙开始升息，到时升息的步伐必须非常大，但这样却容易使就业市场的复苏受到极大的威胁。