梁一鸣：ADP造差打压非农预期 欧央行今晚议息应宽松

　　周三贵金属市场迎来本周超级周的第一轮经济数据和消息的冲击，倍受瞻目且有“小非农”之称的美国ADP私人就业数据只录得13.9万人，差于市场预期的16万人; 美国2月ISM非制造业采购经理人指数(PMI)超预期降至51.6，创四年新低，其中就业指数创近四年新低，并录得逾两年来首次陷入萎缩区间，原因可能是恶劣天气的冲击。美国两份与就业相关的数据均造差，打击了周五的非农数据预期，利好金银下令贵金属盘中反弹。凌晨之后公布的美联储褐皮书表示，近几周侵袭美国很多地区的严寒天气为购物活动和消费者支出带来冲击，导致美国部分地区经济增长放缓，甚至萎缩，报告发布后金银回吐部分涨幅。昨日黄金亚欧盘表现弱势，欧美盘受数据利好而一度有力反弹，美盘后段重新走弱回落，最终在日线图中收出带较长上影的小阳线。上一交易日国际金价最高触及1341.60美元/盎司，最低下探至1332.40美元/盎司，收报1336.60美元/盎司，前一交易日收报1334.10美元/盎司，上升2.50美元/盎司，升幅为0.19%。基本面情况如下：

　　一、美国自动数据处理公司周三(3月5日)公布数据显示，美国2月ADP就业人数+13.9 万，低于预期和前值，该数据比劳工部公布的官方非农就业数据提前两天公布，被看作是非农数据的先行指标。具体数据显示，美国2月ADP就业人数+13.9 万，预期+16.0万，前值+12.7万。利空美元，利好黄金。

　　二、美国供应商管理协会周三(3月5日)公布数据显示，美国2月ISM非制造业PMI 51.6，低于预期和前值，创2010年2月份以来新低，就业指数创近四年新低，并录得逾两年来首次陷入萎缩区间，因恶劣天气冲击到商业活动。具体数据显示，美国2月ISM非制造业PMI 51.6，预期53.5，前值54.0。其分项数据显示。美国 2月ISM非制造业新订单指数 51.3，前值50.9。美国2月ISM非制造业物价指数 53.7，前值57.1。美国2月ISM非制造业库存指数 54.6，预期55.1，前值56.3。美国2月ISM非制造业就业指数47.5，前值56.4。2月ISM非制造业供应商交付指数53.0，前值52.5。利空美元，利好黄金。

　　三、美联储(FED)当地时间周三(3月5日)发布的褐皮书表示，近几周侵袭美国很多地区的严寒天气为购物活动和消费者支出带来冲击，导致美国部分地区经济增长放缓，甚至萎缩。美联储褐皮书称，在12个联储地区中，有两个地区经济活动略为萎缩，主要是因“异常恶劣的天气”所致。不过该份报告根据收集的信息显示，一些地区房地产价格回升，旅游业仍表现强劲。美联储表示，多数地区的经济前景仍乐观。利好美元，利空黄金。

　　四、国际文传电讯社(Interfax)引述军方消息报道称，俄罗斯武装力量周三(3月5日)夺取了克里米亚地区的两处乌克兰导弹防御营地。报道引述消息人士称：“我们预期俄罗斯导弹特种人员和亲俄分子将到来，他们将说服乌克兰军队人员同他们一起展开共同作战任务。”乌克兰国防部无法立即对该报道予以证实。利好美元，利好黄金。

　　五、欧盟统计局周三(3月5日)公布数据显示，欧元区第四季度GDP修正值年率+0.5%，符合预期和前值。具体数据显示，欧元区第四季度GDP修正值年率+0.5%，预期+0.5%，前值+0.5%。其分项数据显示，欧元区第四季度季调后GDP修正值季率+0.3%，预期+0.3%，前值+0.3%。利空美元，利好黄金。

　　福尔金贵金属(F&G)观察周三金银盘面走势，周二由于俄乌军事冲突以俄军撤兵的结果缓和，避险受打击下金银出现高位大幅下跌的走势，技术上有开始见顶的可能，但市场焦点重回本周超级周的经济数据方面，由于美国恶劣天气的影响仍存，估计当日的“小非农”ADP私人就业数据可能造差，在技术见顶和消息可能利好的矛盾下，为防备数据意外影响，建议按盘中高位受压信号做空，并将具体建议的入市区推荐得略高，昨晚数据影响下黄金走势略强于白银，但两者盘中反弹见顶的位置均略低于推荐做空入市区。昨日亚欧盘时段金银两次回落探底后终于企稳，金价最低下探至1332.40低位仍高于周二低点1331.00位，亦算是低点抬高受到支撑，随着欧洲数据略偏好的支持，金银进入反弹回升，美国数据造差为其点燃新的动力，黄金两波反弹一度上攻至1341.60位，并且于高位区造出1341.60和1341.40递减高点微型有效受压后回跌，不过回跌最低亦只下探1336位，在昨日全天波幅只有九美元的情况下，差价行情的空间的确不大。而国内白银昨日的波幅则更窄，不足40元的波动较难获得理想利润。回到今日行情，今晚欧央行议息可能宽松，明日非农亦可能差于预期，在短期基本面可能有利金银的状态下，建议若有空单者先寻位出场，今日低位企稳时亦可考虑超短做多，但亦先快进快出见好即收，在技术见顶可能及基本面有利的夹心效应下，行情走出高位上下振荡来回的走势可能性亦不低。

　　从技术上观察，金价日线图中累积大量升幅且严重超买状态下，周二收出高位向下吞噬式中大下行阴线，短期见顶的可能性极高，而昨日在基本面利好的情况下却只收出带较长上影线的微小阳线，弱势走势加剧了见顶的机率，但由于今明两日基本面可能利好，可能令其走出高位反复的走势。日线技术指标转空的状况越加明显，kd指标死叉后反复下行;macd指标已初步出现死叉，两指标均支持最终见顶转跌的走势。

　　四小时图方面，1354位见顶筑出小型头部后，昨日走势只出现弱势的反弹，若单从技术上看是明显的超弱反弹，反过来印证了市场对见顶的认同，但是若基本面利好，则亦不排除拉动其走出二次冲顶的走法，亦即如果欧央行加大宽松和非农造差下，金价再向上冲击1350-60区间并非无可能。四小时图技术指标目前亦已运行至低位区，并有在低位区企稳回升的趋向，在超短上短期亦有利于金价回升反弹。

　　福尔金贵金属(F&G)首席分析师梁一鸣认为，金银中短线见顶的机率较高之下，等待高位出现双顶或弱势的高点递减，甚至弱势盘跌后寻位逢高做空可作为未来一周的主要操作思路，但在周五非农就业数据影响释放之前，仍不轻易下肯定的结论，特别是今明两天基本面有较大机率利好金银的状态之下，更不可急于建立中短线空单。今日操作建议可以以振荡市的思路去看待行情，且要略偏多的思路为主，原因是日内方向的主要影响者四小时图技术上已处于低位区，具备反弹的条件，所以在目前位置可先考虑低位企稳时超短做多，只有在金价再次冲上高位区并有明显受压信号时才进入空单，今日可以做多为主，但差价空间可能不大，应见好即收快进快出。今日推荐短线操作具体入市区域参考如下：今日可观察金价若回档至1332-36区间内有效企稳时入市做多买入，以4-6美元止损，短线止盈7-9美元。国内白银操作同样可参考黄金走势结合其具体技术压力或支撑价位来确定入市策略，具体上可观察其回跌至4150-4170区间有效企稳时入市做多买入，以30元为止损，短线止盈40-60元。操作上先立足超短，快进快出。文章观点仅供参考，据此入市风险自担。