刘海霖：乌克兰动荡政局刺激避险买盘进入金市

　　昨日回顾

　　现货金周四(2月20日)以1314.6美元/盎司开市，最高触及1324.4美元/盎司，最低下探至1306.5美元/盎司，收报1320.3美元/盎司，全日波幅17.9美元。日K线图显示，现货金周四收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货金价周四(2月20日)上涨，因欧元区和中国当天发布的制造业数据疲软，同时乌克兰政局动荡的状况也刺激了部分避险需求。但全球经济状况整体改善的前景，以及美联储将继续缩减购债的前景，仍打压了黄金的避险买需，并遏制了金价涨幅。数据显示中国2月制造业活动下跌至七个月低位，同时，美国费城联储银行的大西洋沿岸中部地区2月制造业活动指数下降。但美国Markit制造业PMI初值数据则大幅向好，显示寒冷气候对美国总体经济或无伤筋动骨的影响。金价在此前连跌两日后，周四小幅攀升。

　　周三美联储公布的会议记录显示，多位委员希望美联储继续缩减货币刺激计划，削弱黄金作为通胀对冲工具的吸引力。因而，金价当前的反弹或只是因为受到地缘政治因素引发的避险需求助推，短线筑顶的走势趋势并未发生变化。分析师指出，目前没有真正的指针显示经济将何去何从，而投资者也相信全球经济仍在继续改善，且美联储将继续缩减购债，所以避险的实货资产的长期需求程度仍会受到遏制。现货金升0.9%，报1320.3美元；现货银升1.5%，报每盎司21.73美元。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，实货市场方面，交易员预期亚洲珠宝商将逢低买入，且印度维持黄金进口税在目前水平不变的计划，将可能支撑实货市场人气，因为此计划将导致更多走私活动。瑞士黄金出口的五大目的地全部在亚洲，香港是最大运送的目的地。在昨日的亚洲时段，国际现货黄金价格总体保持平稳，期间受到中国2月汇丰制造业PMI值不及市场预期的影响出现了新低，但最后在亚市尾盘以及欧洲时段的交易时间里，价格缓步推升，虽力度不大，但创出了日内新高，在北美时段有过一波快速跳水，但随后又被买盘推升，收盘于最高位附近。周四(2月20日)，美元指数维持在80.30一线的高位，稍早曾录得80.43这一近一周以来的新高。当天美国的经济资料状况喜忧参半，而投资者也在继续对此前发布的美联储会议纪要内容加以进一步的咀嚼和分析，因此美元指数总体上仍得到了利好提振。而与此同时，欧元汇价则因为欧元区经济数据的疲软表现，以及东欧国家乌克兰局势持续恶化的冲击而承压，但却无碍金价表现。

　　昨日全球各国发布了2月份的制造业采购经理人指数初值资料，出人意料的是，在此前多项数据显示经济状况貌似有所好转后，欧元区实际经济状况在制造业PMI发布后再度现出原形。其中，欧元区第二大经济体法国的相关数据表现最为疲软。法国2月制造业PMI初值降至48.5，预期49.6，前值49.3。法国2月服务业PMI初值46.9，为九个月新低，预期49.4，前值48.9。法国2月综合PMI初值47.6，亦为两个月低点，并进一步远离荣枯分水岭50，前值48.9。

　　德国方面尽管服务业和综合PMI表现不俗，但在其经济中占比最重的制造业却表现低迷。数据显示，德国2月制造业PMI初值54.7，预期56.3，前值56.5；服务业PMI初值55.4，预期53.4，前值53.1；综合PMI初值56.1，为2011年6月来最高，前值55.5。此外，欧元区整体资料也表现不佳。市场研究机构Markit公布的数据显示，欧元区企业活动加快增长的预期未能在本月成为现实，同时企业再度调降价格以刺激交易，而这可能进一步加剧欧元区通缩忧虑。具体数据显示，欧元区2月制造业PMI初值53.0，服务业PMI初值51.9，综合PMI初值52.7。而欧元区的资料也因而与美国的资料构成了鲜明的对比。数据显示，美国2月Markit制造业PMI初值录得2010年5月以来最高值，部分是因新订单增长强劲。具体数据显示，美国2月Markit制造业PMI初值升至56.7，录得2010年5月以来(近四年)最高值，预期53.0，前值53.7。Markit首席经济学家在声明中表示，制造业PMI初值所展示的初步迹象在于，美国制造业生产状况正在从1月因天气导致的放缓中反弹。他并称，美国制造业活动状况在未来几个月很有可能会进一步成长，这也暗示经济仍然健康。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，而同日美国发布的其他资料则喜忧参半，消费价格指数(CPI)升幅基本持平预期，上周失业金初请人数则录得小幅下降，但仍高于预期。此外，费城联储周四(2月20日)公布的调查结果显示，美国大西洋沿岸中部地区的工厂活动在2月份大幅萎缩，远不及预期，主要因新订单指数出现大幅下滑，但这一数据仍可以被解读为是受到了恶劣寒冷气候状况的冲击。而当天最受关注的另一重要资料，则是美国1月份的咨商会领先指针资料。数据显示，美国1月咨商会领先指标连续第七个月上升，表明美国经济会在2014年初加速增长。虽然0.3%的升幅不及市场预期的0.4%，但已经能够足以说明美国的经济前景并未受到寒冷天气的全面冲击，在此状况下，美联储缩减购债规模的脚步也不会停歇。因此，该数据仍被解读为对美元指数的利好。

　　美联储在会议纪要中重申了其近期一贯的政策立场，即除非美国经济走势出现 全面的恶化 并偏离了既有的复苏轨道，否则的话，缩减购债规模的进程就将照常进行下去。在美联储没有可能停止缩减购债规模的背景下，投资者情况还是会暂时受到数据消息的影响，但从长期来看，在美联储持续缩减购债规模之后，美国国债收益率料将持续走高，这将最终推动美元指数走强。另外，上月底全球多个发展中经济体爆发市场危机的状况，曾一度推动市场避险资金从新兴市场国家流入欧元区，这也对欧元汇价起到了推升作用。但风水轮流转，在紧邻欧元区的东欧国家乌克兰的局势进一步恶化的背景下，市场资金下一步很可能会再从欧元区撤逃至北美市场。乌克兰国内的动荡局势此前已造成数十人身亡，该国西部城市利沃夫周四稍早宣布脱离中央政府自立，令局势变得更为紧张。波兰、法国、德国这欧盟三国的外长已紧急赶赴乌克兰首都基辅与该国政府官员进行会晤，但能否见效目前仍是未知数。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，美国国会参议院金融委员会周四(2月20日)表示，美联储(Fed)主席耶伦(JanetYellen)将在2月27日向国会议员作证词陈述，这次参议院听证会本应于2月13日举行，但由于华盛顿最近的暴风雪而推迟。届时，耶伦将向国会提交一份美联储半年度货币政策报告的更新版本。这将是其第二次在国会提交政策报告。同时，她将在2月27日北京时间23:00接受参议院金融委员会的考验。委员会表示，耶伦将会提到美联储对于经济和货币政策的前景展望。耶伦在2月11日向众议院金融服务委员会第一次提交报告时，经历了长达六个小时的答辩。据外媒周四(2月20日)报导，俄罗斯派驻二十国集团(G20)的一位官员表示，全球财政领袖在本周G20悉尼会议的最终公报中将着眼于美国货币政策对新兴市场的影响，但相关措辞尚未达成一致。G20成员国财政部长和央行行长将于2月22-23日召开会议，他们引领着全球经济政策的走向。上述消息人士透露，全球经济增长、投资、金融监管或跨境税收方面的合作等议题，在本次会议上不太可能取得重大的政策突破。关注点将聚焦中国经济增长放缓，以及美联储(Fed)上月开始缩减货币政策令新兴债券、货币和股票市场遭遇卖压这些问题。

　　G20金融领袖很可能同意国际货币基金组织(IMF)上个月的建议，即把下一轮IMF改革的截止期限推迟至明年1月，因美国未批准2010年的改革方案。美国或因阻碍给予发展中国家更多话语权的改革而受到批评，但最终G20就此问题将达成 广义共识 。金砖国家：巴西、中国、印度、俄罗斯和南非的官员将就此进行讨论，但不会发布单独声明。上述俄罗斯官员说，没有提出责备或谴责的意图。金砖国家官员将在G20会议间隙举行会面，讨论建立一家开发银行，以稳定汇市。美联储扭转政策促使投资者将资金撤离新兴市场，一些需要填补经常帐缺口的国家对资金需求的紧迫性提高。

　　图表分析

　　周线方面，上周最高价触及周线中轨1324前的阻力，上周对其的预测是为反弹趋势，技术形态是需要这样的一波涨势的，目前周线反弹继续，关注1332的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超买，周线的下一重要的阻力是在1350附近。日线方面，日线逆袭了1318，目前还未完全打开涨势形态，蜡烛图有形成单边涨势的趋势，只需要关注布尔带下轨的发散方位，KD关注一下，连续性站稳80上方，只要不勾头向下，日线单边涨势还是很有希望的，日线目前强支撑是日线1308，再者就是布尔带中轨1300，阻力就是布尔带中轨1324及1332。四小时暴涨后的技术形态修复，目前蜡烛图还是位于布尔带上轨以上，支撑是在1314，阻力是在1320。

　　今日支持位：1308，1300；

　　今日阻力位：1324，1332。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周四(2月20日)上涨，因欧元区和中国当天发布的制造业数据疲软，同时乌克兰政局动荡的状况也刺激了部分避险需求。但全球经济状况整体改善的前景，以及美联储将继续缩减购债的前景，仍打压了黄金的避险买需，并遏制了金价涨幅。数据显示中国2月制造业活动下跌至七个月低位，同时，美国费城联储银行的大西洋沿岸中部地区2月制造业活动指数下降。但美国Markit制造业PMI初值数据则大幅向好，显示寒冷气候对美国总体经济或无伤筋动骨的影响。金价在此前连跌两日后，周四小幅攀升。现货金终升0.9%，报1320.3美元；现货银升1.5%，报每盎司21.73美元。

　　技术面上，日线级别显示金价前两天呈现两连阴形态，在200日均线1309美元/盎司附近企稳，还是处于调整的状态。短线交投重点仍应停留在200日均线的攻防之上，空头若无力下破该均线，则后市继续看涨，目标指向1361美元/盎司。若失守则很可能威胁千三关口存亡。日内是本周最后一个交易日，消息面较为清淡，投资者可能较为谨慎并即将调整头寸。日内仍可关注：日本央行1月22日会议纪要、英国1月季调后零售销售、加拿大1月CPI、加拿大12月零售销售、美国1月成屋销售总数年化。周末(2月22-23日)还将迎来G20财长及央行行长会议。此外，金砖国家官员将在G20会议间隙举行会面。

　　今天波幅预计为1300美元/盎司 至1324美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1324(美元)做空，止赚设在1304(美元)；如金价再上调至1334(美元)再加第二注，止赚设在1314(美元)，止损设在1344(美元)。

　　计划二：第一注在1300(美元)做多，止赚设在1320(美元)；如金价再下调至1290(美元)再加第二注，止赚设在1310(美元)，止损设在1280(美元)。