吉吉黄金：多头离场，黄金市场将继续回落

　　一．方向选择

　　1.驱动分析：

　　今日凌晨3点的黄金走势主要受公布美联储会议纪要的影响。会议记要公布之后，美债、美指上涨，黄金下跌。议息会议确定美联储对于缩减购债依然拥有灵活的手段，可以视经济情况而定购债规模，同时提及加息。而近期市场焦点主要聚焦于美国经济数据的公布，其他暂无较为重要的消息面披露。市场内在驱动层面上没有较大的预期，仅从驱动层面上来看，市场倾向于在没有明确预期的时间段内走出调整行情。而其他细节则建议从持仓分析和技术分析中寻找蛛丝马迹。

　　2.持仓分析：

　　CFTC：

　　


　　美国纽期金净持仓稳步上升，已经从2013年12月03日的22691万手上升至2014年02月11日的71201万手。美期金持仓稳步上升，从持仓变动趋势来看，美期金持仓倾向于阶段性见顶，前期2014年1月14日持仓高点为70964万手，同期黄金价格位于1243附近，而2月11日价格位于1286.6附近，持仓量和价格出现背离，意味着后市有较大可能出现价格修复。而现在黄金持仓量靠近前高，则本周CFTC持仓量的变化比较关键。另外请注意，美期金持仓量具有代表性。而昨日晚间黄金已经开始修复进行上涨走势的修复。

　　ETF：

　　


　　ETF黄金在最近的两次交易中，都较大量的减少黄金持仓。今晨黄金减仓5.64公吨。我们需要注意，连续两次的更改仓位行为都是减仓，对于中期来看是具有一定的前兆意义的。我们需要注意目前的回调是否有可能转变成下跌，或者直到ETF开始重新走入加仓的道路。

　　3.心理分析：

　　从心理层面上来看，近期市场没有较为重要的需要关注的重点，那么交易者则倾向于了结掉自己手上持有的头寸。而近期多空持仓是明显多头偏多，则以多头了结为主，那么导致回落的概率要大于导致上涨的概率。所以我们在前几日已经强调了回落风险。而目前来看，回落以日线级别小K线形式回落，属于典型的多头持仓离场。故而力度不会特别强，但在关键点位或者时间节点到来之前，市场将倾向于继续回落或陷入震荡。但是我们认为，市场主力也在等待价格回落，目前黄金上方没有明显的顶部形态，那么现在的回落我们更倾向于是一个调整，而不是变盘。而主力机构我们认为也在寻找着一个低位吸筹的机会。所以我们短期内关注回落的同时，需要密切关注何时会企稳重归涨势。

　　二．位置选择(选择要素：密集交易区、直边趋势线和R/S以及斐波那契回调线)

　　


　　上图是黄金的日线图。图上我们标注出了两个波段的斐波那契回调线，第一个大波段是1182-1332，它的23.6回撤线位于1296附近；第二个小波段是1238-1332，它的38.2回撤位位于1296附近。同时1296附近为前期一次明显的下跌反弹高点。我们认为该点位很重要，而如果该点位不保，下方空间直指1270-1280附近。而同时注意，震荡指标已经从之前的超买区间内开始修复出来，需要关注后市日线震荡指标的超卖情况。

　　


　　上图是黄金的4小时图。4小时图上我们标注出了上方一个不标准的M顶形态，以该形态测算，下方跌幅的第一目标在1292-1298之间。而结合日线图中的分析结果，我们认为1296很重要。而一旦1296不能有效支撑住金价，则下方我们要关注1278附近。同时我们注意，4小时震荡指标进入超卖区间在即，目前黄金有效突破1312，那么震荡指标超卖所代表的意义我们认为会稍微减少。但是如果市场在超卖形态下出现的收敛形态，我们还是需要多加留意是否有反转可能。

　　


　　上图是黄金的小时图。小时图下方我们需要关注维加斯通道支撑，目前位于1309.5-1305.8。

　　三．突破概率分析(分析要素：大周期技术分析、大规模形态以及K线走势强度)

　　


　　黄金4小时图。观察形态，上方顶部结构比较明显。我们认为，向下突破概率远大于向上突破概率。而目前形态组成较少以高强度K线，而以小K线为主，所以我们认为，震荡的概率不大。向下概率最大，其次为震荡，其次为震荡。

　　四．进出场方式

　　1.进场方式

　　倾向于见位进场。

　　1312附近出现反转形态考虑介入空单。

　　1296附近出现反转形态考虑介入多单。

　　1278附近出现反转形态考虑介入多单。

　　2.出场方式

　　倾向于见位出场和推进止损出场。

　　空单倾向于在1296或者1278见位离场，

　　多单倾向于推进止损或在1250附近见位离场。