阿勋论金：拳头收回来再打出去才更有力

　　由于昨日是美国华盛顿总统纪念日，美国金融市场休市，时段内基本没有过于明显的消息面来对行情做出指引，黄金白银也一直保持着高位整理的节奏直到收线；截止至2月14号当周SPDR黄金ETF持仓量较上周增加4.2吨，今年2月至今ETF持仓量总共上升8.09吨，是2013年以来首次单月净流入，1月份SPDR黄金ETF持仓量减少5.06吨，而2013年ETF持仓量平均每月下降46.05吨。在过去18个月中，全球通胀低迷，美联储削减定量宽松等因素严重打压投资者对黄金的信心，如今ETF持仓量转为上升，似乎暗示市场情绪正在迎来拐点，市场情绪可能从普遍看跌黄金逐渐转为中性或轻微看涨。另一方面黄金白银比率(GSR)升至62.6，2月初一度触及数月新高65.5，不仅明显高于2013年下半年水平，并且高于长期均值(2000至今)59.7，预计该趋势有望在短期内延续，意味着黄金可能继续跑赢白银。

　　此外，美国经济数据短期内持续走弱，包括零售销售和工业生产在内的重要同步指标均低于预期，加重了美元短期下行压力。本周将公布美国1月CPI和美联储1月会议纪要，预计纪要内容与耶伦国会证词相似，即继续为美联储削减QE辩护但同时强调维持低利率政策，缺乏新意的结果难以对美元和黄金构成指引。美国通胀膨胀率可能维持低迷，1月CPI年率可能从1.5%回升至1.6%，但核心CPI年率则可能从1.7%进一步下滑至1.6%，若通胀低迷担忧升温则可能刺激投资者猜测联储将放缓撤出宽松的步伐，或打压美元并提振黄金。

　　技术面来看，强势多头继续延续着自己上周的节奏，昨日继续报收一根光脚阳线，自此日线已经连续报收7根阳线，而且目前丝毫没有走缓的迹象，仿佛吃了炫迈一般根本停不下来，日线的价线背离逐步成型，但同时也代表着多头的能量已经达到了一个顶点，按照这种情况下的走势来看，行情即便是回撤，力度也非常有限，但是行情如果就这么直接上去了，一旦后市回调的话，力度可能会比较大，还是步步为营比较好，目前上方唯有1335以及1360两个位置可供参考，下方则是支撑重重，似乎任何位置都可以引发行情的一波拉升；4小时的附图指标目前长期处于超买区，但似乎丝毫不影响整体的多头格局，把关的防守线就在于短期均线MA5和MA10一线，上周的整体价格也正是沿着这两根短期均线一路走高的，日内支撑位于1321-1322一线；

　　宁贵银在上周五的爆发之后昨天开始放缓了节奏，在亚盘的一波强势跟随之后全天候就保持着4200-4260之间的震荡，对于宁贵银这种趋势性比较明显的产品而言，方向的把握是关键，前期3700-4000的箱体震荡区间得到破位之后短期之内是很难再回来，横有多长竖有多高的节奏将会带领宁贵银轻松冲击4300-4500一线甚至更高；对于短线而言，价格也开始陷入了4200-4260的高位整理阶段，故宁贵银只要守住4200则多头的强势还将延续，否则就要继续寻找下一个支撑了，参考目标4150，4080；

　　综合来看，技术面上毫无悬念的强势多头继续引领着黄金白银的持续拉升，但是在短周期连续出现超买甚至背离的情况之下，如果没有一个健康合理的回撤，相信上方的空间也会比较有限，已经打出去的拳头想要再发力可能有些难度，但是如果稍微收回来一点再打出去的话是不是更加有力一些呢？操作上，中线依然保持逢低做多思路，黄金参考1308和1295位置，本周目标1355-1360，宁贵银参考4150和4080位置，本周目标4350-4480；短线保持谨慎做多的思路即可，黄金日内可于1321-1322一线起多单，止损3美金，目标1326-1328一线；一旦价格击穿1320的话也意味着下方还有继续回撤的空间，宁贵银则在靠近4200一线做多即可，注意利润合理把握