陆汉深：美期货指数暂止跌或影响贵金属升势

　　新兴国经济股票指数MSCIEF则低见4.5个月新低，单日下跌了1.6%，似乎今年怕会是继美国及欧洲后，新兴国家债务危机爆破的一年，对黄金走势有利。

　　金价踏入1月中旬后，忽然获多个利好消息支持而上升。首先，自工商银行及中诚信託皆不愿承担即将于周五到期的30亿元人民币债务后，内银股的违约风险已急升。与此同时，由于今年估计有多达数万亿美元透过影子银行售出的债务会同一年到期，所以市场都担心中国脆弱不堪的融资渠道及有关机构会崩溃。上周汇丰银行中国采购指数低企于代表收缩的50分界线之下，无疑已是”压垮骆驼背的最后一根稻草。”市场人士都恐怕中国今年经济会忙于为资产去杠杆化，所以会无余力刺激经济增长。但此举却会拖累很多以出口商品到中国为主要收入来源的新兴国家，尤其是一些本身已负债累累，政局欠稳，流动胀收支又出现逆差的国家。上周多个新兴经济体，例如阿根廷，土耳其，印尼，南非，泰国及乌克兰等国的货币汇价便同时急泻。今午执笔时，仍未见有喘稳之象。欧洲方面，根据经济及合作发展组织估计，今年整体欧洲银行资本充足比例仍缺少840亿欧元。希腊及葡萄牙的公债孳息已相应同时弹升，新兴国经济股票指数MSCIEF则低见4.5个月新低，单日下跌了1.6%，似乎今年怕会是继美国及欧洲后，新兴国家债务危机爆破的一年，对黄金走势有利。但儘管新兴市场欠稳，市场多数意见却认为，今周联储局议息时，除非相信新兴国家滙债危机会感染美国，否则，联储局并不会因为需要拯救美股而改变退市步署。今周议息时，恐怕仍会增加减买债券额度。由12月定下每月购入750亿美债减至650亿美债。有见及此，倘若全球股市仍然出现信心危机而大跌，作为避险工具的金价料会继续受惠。可能至周二或周三时，才有获利盘入市，影响其强势。不过，今午美期货指数并未有因为欧亚股市下泻而下跌。反之，标普500及纳斯特克期指执笔时已分别上升了3.2%及2.5%。倘若该反弹势可以维持，今夜美股开市初便可望造好，不利金价。

　　技术性走势方面，现货金已连升了5周。14周RSI报44.914，ADX见36.91，反映金价未有超买，但却已营造了一个上升趋势。然而，作为其上年11月至12月跌幅50%调整幅度的1273却是关键阻力，今周金价若迟迟都无法摆脱该上调关口，小心会掉头回软，将乏力延续该股调整势至1293.95，为前述跌幅61.8%调整位。今早现货金曾一度上破100天线1274.86，是自上年11月8日以来首次，利好。因此，直至金价回软至1234.50至1255.85，即上两周营造的密集区内上落，方会出现造顶讯号。不然，任何温和的回调势都只是一个大涨少回之局，让市场可以凝聚多些买盘支持，大幅抛离该50%调整位1273，将金价推升至该61.8%上调关口1293.95或心理阻力1300间。不过，今日金价曾多次于1272.50/70附近遇阻，与周五欧美市一样。换言之，只要歷史重演，预期买盘会失望而开始沽货。届时，除了上周五底1256.50稍具承接力外，前述的1234.50至1255.85牛皮区更不容有失，避免让现货金造顶，增加后市下调压力。白银方面，上周走势在无法夺取20.30/33阻力区后，果然如预期般回软。周图随机指标于超买区前呈跌市讯号。因此，预估其今周升幅难再突破该20.30/33阻力。但一条由12月上旬引伸而上的趋线19.63却不容有失，避免增加其沽压。至于一个呈现于日线图的对称三角形19.67至20.20则会继续限制著其波动空间，预估其即市走势会受限于该框架内上落，但纵使其可以突破20.20，高企上该形态之上，但上周的20.27/29高位相信仍累积了不少沽仓合约，不易让金价再次挑战该20.30/33目标位，利淡，尤其是日图MACD已呈沽货讯号。因此，其下行空间若未能于22/1底19.71，三角形底19.67或上周四低位19.61找到支持，银价短线顶位便可被确认，后市将会展开一个下调市，调整其由上年31/12开始的一个升市。

　　现货黄金

　　1272.70做空，止损看1276.10上方

　　1256.50做多，止损看1250.00下方

　　现货白银

　　20.10做空，止损看20.16上方

　　19.67做多，止损看19.63下方