杜颖：减债计划再上议程 金银前途堪忧

　　行情回顾：

　　上个交易日(10月30日)国际现货黄金价格：开盘价1343.27，最高1359.43，最低1334.65，收盘1338.35 天图收阴

　　上个交易日(10月30日)国际现货白银价格：开盘价22.46，最高23.07，最低22.37，收盘22.54， 天图收阳

　　基本面：

　　周三(10月30日)美国10月ADP新增就业人数13万，远低于市场预期15万，黯淡的结果表明就业市场在四季度初继续改善乏力。今年1-10月ADP月均新增就业人数15.7万，小幅高于去年同期14.7万，远低于2011年同期水平19.4万，就业市场疲软只能说明美国经济的复苏程度过于温和，以至于私人企业雇佣力度徘徊不前；另一方面，美国9月消费者物价指数年率从1.5%降至1.2%，核心CPI年率则小幅降至1.7%，显示通胀维持低靡。国际现货黄金时段内震荡上扬，并且突破了小时图关键阻力位1350美元/盎司，最高逼近1360一线，白银最高触及23.1美元。周四(10月31日)纽约时段，美联储公布利率决议维持现有利率和购债规模不变，并且利率前瞻指引未作变动。消息公布之后，黄金和白银快速回落，其中白银跌回22.50美元/盎司附近，而黄金则承压至1340美元/盎司附近。美元指数继续上行，现交投于79.76附近。隔夜美联储利率决议宣布维持购债速度和前瞻指引不变，由于市场已经提前消化该预期，且美联储措辞整体偏乐观，因此美元指数遭遇“买事实”操作不跌反涨，多头借此次决议得以翻身。

　　美联储表示9月会议以来的数据普遍显示经济继续温和扩张，近几个月楼市复苏有所放缓，秋季经济前景下滑风险已经减弱；同时强调了只要失业率高于6.5%，一至两年预估通胀不超过2.5%，美联储就将维持联邦基金利率在0-0.25%区间。整体上美联储在本次决议上并未透露任何新意。

　　声明中显示，自FOMC 9月份政策制定会议以来所收到的信息确认表明，经济活动一直都在继续适度扩张。最近几个月以来，就业市场状况的某些指标已经显示出进一步的改善，但失业率则仍旧维持在较高水平。现有数据表明，家庭支出和企业固定投资均有所增长，但最近几个月以来住房部门的复苏进程在某种程度上有所放缓。财政政策正在限制经济增长。除了由于能源价格变动而带来的波动以外，通胀一直都低于FOMC的长期目标，但较长期通胀前景一直都保持稳定。

　　而对于缩减QE计划的措辞，美联储与9月时基本没有太大改变。声明中显示，考虑到过去一年时间里联邦财政紧缩的程度，FOMC认为，自开始实施资产购买计划以来，经济活动和就业市场状况已经取得了改善，这与更广泛经济增强中的基本强度是相一致的。但是，FOMC决定等待更多证据以便证明这种进展将是可以持续的，随后才会对资产购买计划的规模进行调整。资产购买计划并非处在预设的道路上，FOMC有关其规模的决定将继续取决于FOMC的经济前景预期以及对这种购买计划所可能带来的效果和成本的评估。

　　尽管隔夜美联储决议公布前的大部分时间中，美元都处在一个相对弱势的格局中持续走低。但在美联储决议公布后的第一时间，美元还是快速出现了跳涨。很显然，与我们此前预测一致的是，由于美联储此前决议维持QE规模不变的预期已在此前被提前消化，且美联储措辞整体偏乐观，因此美元指数遭遇“买事实”操作不跌反涨，多头借此次决议得以翻身。

　　Western Union Business Solutions的高级市场分析师Joe Manimbo表示，鉴于本月早些时候的政府关门，美联储似乎没有就经济形势给出新的警示。美联储没有排除今年缩减购债的可能性，因此美元受到提振。此外有分析师表示，“市场走势并未按照对美联储利率决议的常规反应而做出应对，按正常来说，美联储维持购债规模不变，应该带动非美货币上涨，就像上次利率决议样，不过历史并不会一成不变的重复，今日的走势可以理解为买入消息，卖出事实的结果。”他表示，上次利率决议，市场普遍预期美联储会缩减购债规模，然而美联储维持规模不变，大大出乎市场预料，带动非美货币上涨，而本次则不然，市场早就普遍预期美联储不会缩减购债规模，而非美货币在这一预期的带动下已经出现了一轮上涨，因此，在利好落实之后，非美货币反而出现了回落。

　　不过目前来看，这一回落究竟是新一轮趋势的开始，还是仅仅是此前走势中的修正，仍有待投资者后市进一步观察。从后市基本面的风险事件看，由于下周五又将有10月的非农数据公布，因此目前市场很可能重新酝酿一波新的行情。

　　技术面：

　　黄金/白银：金价昨日时段内反弹测试前期高点失败隔夜回落至1340一线，日内若不能企稳于1335一线将滑向1315/1300，倾向逢高做空。银价日内关注22整数关口支撑位，若破败下方支撑将指向21.5/21。

　　操作建议：

　　黄金

　　阻力位：1343 1357 1365

　　支撑位：1323 1315 1300

　　1, 激进1321-23轻仓做多，止损1317下方，目标1331-37破位持有;

　　2, 见1343-45轻仓做空,止损1349上方,目标1331-25;稳健1357做空,止损1361上方,目标1351/1343

　　白银

　　阻力位：22.5 22.8 23.1

　　支撑位: 22 21.6 21.1

　　1,见21.9-22做多,止损21.8下方,目标22.4/22.6;稳健21.6做多

　　2,见22.5-22.6轻仓做空,止损22.8上方,目标22.3-22.2破位持有;

　　今日关注:

　　2013-10-31 18:00 欧元区10月消费者物价指数年率初值 前值 1.1% 预期 1.1%

　　2013-10-31 18:00 欧元区10月核心消费者物价指数年率初值 前值 1.0% 预期1.0%

　　2013-10-31 18:00 欧元区9月失业率 前值12.0% 预期12.0%

　　2013-10-31 20:30 美国上周续请失业金人数低287.4万

　　2013-10-31 20:30 美国上周初请失业金人数35万

　　2013-10-31 20:30 加拿大8月GDP月率 前值0.6% 预期0.1%

　　2013-10-31 20:30 加拿大8月GDP年率 前值1.4% 预期1.7%

　　2013-10-31 21:45 美国10月芝加哥采购经理人指数 前值 55.7 预期55.0

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