FX168财经报社(北美)讯 尽管黄金今年一度从历史高位大幅回落，并录得十多年来最差季度表现，但富达国际(Fidelity International)仍认为，推动金价长期上涨的核心力量并未消失。该机构多资产投资组合经理伊恩·萨姆森(Ian Samson)表示，富达已经制定重新超配黄金的计划，目前真正需要判断的，只是入场时机。
萨姆森在近期采访中表示：“我们已经计划再次超配黄金，现在的问题是何时行动。” 今年早些时候，金价一度升至每盎司5600美元附近的历史高位。随后，萨姆森在1月至2月期间将富达对黄金的配置由“超配”下调至“中性”，时间点正好接近黄金多年牛市暂时中断之际。金价从1月底的纪录高位开始回落，并在一个月后伊朗战争爆发时加速下跌。 短期多空力量仍较均衡 富达并不认为黄金会立即恢复此前的快速上涨走势。 萨姆森表示，从战术角度来看，当前黄金面临的利多和利空因素大致相当。他预计，到今年年底，金价可能会略高于当前水平，但短期内仍难出现特别强劲的趋势性行情。 影响黄金下一阶段走势的关键变量，包括油价变化、美联储利率政策，以及黄金市场自身能否重新建立并维持上行动能。 不过，萨姆森强调，短期调整并未改变富达对黄金长期前景的判断。该机构预计，黄金有望在2027年的某个阶段重新进入牛市。 长期看涨逻辑没有改变 萨姆森认为，除非全球宏观环境发生根本性变化，否则黄金的长期支撑仍然存在。 他表示，只有当各国政府重新回归更为传统和克制的财政政策，同时主要央行真正采取有力行动压低通胀，黄金的看涨逻辑才可能受到削弱。 但在他看来，当前世界显然还没有朝这个方向发展。 换句话说，只要高债务、宽松财政、通胀压力和货币信用担忧继续存在，黄金作为价值储存和风险对冲资产的吸引力就不会消失。 4000美元附近有支撑，4300美元是转强信号 从技术面来看，萨姆森认为，金价短期可能继续在每盎司4000美元附近获得支撑。 不过，他目前仍在等待更明确的上行信号。 他表示，第一个较为温和的看涨信号，可能是50日移动平均线重新上穿更长期均线，或者金价重新站上每盎司4300美元。 “这将意味着市场开始重新出现上行压力。”他说。 因此，在黄金尚未重新突破关键技术位之前，富达可能仍会保持耐心，而不是急于恢复超配。 央行购金仍是最重要支撑 从基本面来看，萨姆森认为，各国央行持续买入黄金，是支撑金价中长期上涨的最重要结构性力量。 近年来，部分央行持续增加黄金储备，以分散外汇资产风险，并降低对单一储备货币的依赖。萨姆森指出，当市场中存在规模庞大、具有长期战略目标的买家时，黄金价格最终被推高几乎是不可避免的。 总体来看，富达国际对黄金的判断可以概括为：短期仍需等待，长期依然看涨。 在金价重新站稳4300美元，或技术指标出现更明确的转强信号之前，富达可能继续保持中性配置；但一旦上行动能恢复，该机构准备重新将黄金调回超配。
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