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黄金疯狂崩跌来得这么晚,是牛市途中的颠簸还是已经见顶?

2025-10-22 16:19:02 来源:K99 g作者:

  

FX168财经报社(亚太)讯 周三(10月22日)黄金在一度暴跌超100美元后削减跌幅,大规模抛售势头暂时缓和。昨日贵金属市场遭遇重挫,黄金录得十多年来最大单日跌幅。分析师普遍认为,这样的调整早该到来,但这并不一定意味着推动金价创下历史新高的上涨行情就此结束。

  

Libertas财富管理公司总裁兼高级理财顾问Adam Koos在接受 MarketWatch 采访时表示:“感觉就像金价在笔直的高速公路上突然遇到一个意外的坑。它一直在顺畅地行驶,每隔一段时间,市场就会踩一下刹车,看看乘客们是不是还清醒着。”

  

道琼斯市场数据与FactSet的数据显示,12月交割的黄金期货收于4109.10美元,下跌5.7%,创下自2013年6月20日以来最大单日跌幅。

  

StoneX市场分析师Fawad Razaqzada指出,金价在周一触及新高后周二急跌,这引发了一个问题——这究竟是见顶的信号,还是上涨途中短暂的波动。他在报告中写道:“贵金属市场的剧烈抛售其实是早晚要发生的事情,只不过很多人会问,为什么来得这么晚。”

  

他解释说,此前金价受“货币贬值交易”及避险情绪推动上涨,但本周多项因素削弱了这种防御性需求,包括中美贸易紧张局势缓解、避险需求下降、美元反弹以及黄金投资者获利了结。

  

然而,Razaqzada认为,这并不代表上涨行情已经结束。“现在断定金价的长期上升趋势终结还为时过早。虽然出现调整是自然的,但要注意,很多投资者错过了此前的大涨,他们很可能会趁低买入,从而限制本轮抛售的幅度。”

  

即便经历周二的大跌,黄金期货年内仍上涨约56%。

  

世界黄金协会(WGC)美洲区首席执行官兼全球研究主管Juan Carlos Artigas在X平台发文称,虽然有人认为黄金价格偏高,但“与全球股市相比,并不算贵”。他补充说:“价格从来不是孤立存在的,价值总是与更广泛的市场环境相对的。”

  

  

    

  

(来源:ICE、彭博、WGC)

  

Artigas在接受 MarketWatch 采访时表示,金融市场在快速上涨后出现调整是正常现象。虽然过去几周的上涨中动能交易起到了一定作用,但黄金的上涨也得到了基本面支撑,包括持续上升的地缘经济不确定性、美国货币供应量稳步增加以及降息预期的强化。“我们的分析表明,黄金投资市场仍未饱和,仍有增长空间。”

  

根据世界黄金协会的数据,黄金在全球投资组合中的配置比例依然偏低。其周一发布的图表显示,按伦敦金银市场协会(LBMA)下午定盘价计算的黄金价值与MSCI全球股票指数相比,仍远低于上世纪80年代的历史高点。报告指出:“我们认为黄金仍被战略性低配,基本面良好且全球流动性充裕,这意味着价格仍有进一步上行空间。”

  

Koos也表示,从长期视角看,黄金相对股票的比值仍处在低位。“根据我的经验,真正的顶部通常不会出现在市场还没完全相信这轮涨势的时候。俗话说,趋势是你的朋友,直到它开始弯曲。”

  

不过他认为,周二金价的下跌“并不像许多人期待的那种大规模崩盘”,而更像是“一次长途行驶后的重新校准”。“黄金已经连续数周处于过热状态,因此像这样的小幅获利了结或清洗短期投机者,反而有助于为下一轮上涨腾出空间。”

  

“从目前来看,这次调整更像是一次中途休整,而不是旅程的终点,”Koos总结道。

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责任编辑:gold

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