在全球经济局势风云变幻的背景下，黄金市场一直备受投资者关注。今日(2025 年 6 月 25 日)，黄金价格走势呈现出复杂的态势，多种因素交织影响着黄金的价格波动。
从最新的价格数据来看，不同市场的黄金价格表现各异。上海黄金现货(黄金 T+D)在交易中价格为 769.8 元 / 克，较昨日下跌 4.88 元，跌幅达 0.63%。国际黄金现货(伦敦金现)交易价格为 3328.18 美元 / 盎司，呈现出上涨态势，涨幅为 0.13%，上涨了 4.18 美元。上海黄金期货(沪金)交易价格为 772.68 元 / 克，下跌 7.1 元，跌幅 0.91%。国际黄金期货(纽约金)则上涨了 10.7 美元，最新价格为 3344.6 美元 / 盎司，涨幅 0.32%。在实物黄金市场，各大金店的价格也有所调整。周大福黄金价格为 998.0 元 / 克，较昨日下跌 1.38%；周大生黄金价格为 1012.0 元 / 克，跌幅 0.78%；老凤祥黄金为 1006.0 元 / 克，下跌 0.59%；周生生黄金 1005.0 元 / 克，跌幅 0.79%；金至尊黄金 998.0 元 / 克，跌幅同样为 1.38%。银行的投资金条价格也普遍下跌，建设银行投资金条 783.50 元 / 克，较昨日下跌 0.64%；工商银行如意金条 786.74 元 / 克，跌幅 0.73%；中国银行金条 782.35 元 / 克，下跌 0.70%；平安银行和谐平安金条 785.6 元 / 克，跌幅 1.10%；浦发银行投资金条 794.80 元 / 克，下跌 1.14%。
近期黄金价格的波动，主要受到地缘政治和宏观经济因素的影响。在地缘政治方面，中东局势的发展对黄金价格产生了重要影响。此前，美国总统特朗普宣布以色列和伊朗已完全达成一致，将实现全面停火，这一消息使得市场对中东局势的担忧情绪迅速降温。黄金作为避险资产，其避险需求受到打压，导致价格出现下跌。而在此之前，伊朗对以色列发动导弹和无人机袭击，美国也对伊朗核设施进行打击，中东战局进入高危阶段，避险情绪升温推动黄金价格一度大幅高开。然而，市场对地缘政治局势的反应逐渐趋于理性，避险情绪的起伏使得黄金价格波动频繁。从长期来看，大国在中东的战略介入，如俄罗斯提供防空系统、中国侦察船现身波斯湾等，加剧了地缘复杂性，为黄金中长期提供了支撑。但短期的局势缓和使得黄金价格在今日面临一定的下行压力。
宏观经济因素方面，美联储的货币政策以及通胀预期对黄金价格有着重要影响。美联储主席鲍威尔早前警告特朗普关税政策或带来通胀风险，可能限制进一步降息空间。市场对降息前景的重新评估，使得黄金承压。黄金价格与美元指数、美债实际利率等宏观经济指标密切相关。传统上，黄金长期走势与美元指数存在一定负相关关系，与美债实际利率负相关性强。当美元走弱或美债实际利率降低时，黄金价格往往会上涨。但 2024 年以来，黄金价格与美元、实际利率的同向异动，标志着传统黄金定价逻辑正在发生转变。一方面，美元信用基础大幅削弱，美国经济全球占比下降、制造业空心化、深陷 “美元霸权 - 贸易平衡 - 制造业回流” 不可能三角，叠加 AI 技术代差缩小与军事多极化冲击，三大评级机构取消其 AAA 评级，使得传统美元指数与实际利率框架的底层逻辑发生变化。另一方面，全球产业链重构加速、地缘政治紧张明显加剧，世界进入高风险与高不确定性的 “再平衡” 阶段，黄金从短期对冲工具转为长期配置刚需。此外，美债信用风险攀升及逆全球化背景下储备资产安全性和多元化需求，使央行购金成为需求端的结构性支撑。
从技术分析的角度来看，以日线级别观察，黄金价格后续有望进一步波段承压。四小时级别上，目前暂时关注 3370 区域阻力。1 小时线显示，短线压制在前期上涨趋势线回踩的位置。由于市场短线震荡下跌，需暂时关注目前下跌趋势线区域阻力，同时此区域也是日线和四小时阻力区域。下方后续关注 3330 - 3315 - 3310 区域，若市场处于极弱状态下，金价有望测试 3330 - 3270 区域。从指标信号来看，RSI 在 50 附近震荡显示市场多空力量均衡，MACD 红柱缩量、快慢线走平，表明多头动能减弱；KDJ 高位死叉，显示短周期或将回调。综合技术分析，今日黄金短线操作思路以反弹做空为主，回踩低多为辅。上方短期重点关注 3370 - 3380 一线阻力，下方短期重点关注 3330 - 3315 一线支撑。
展望未来，黄金市场仍将面临诸多不确定性。地缘政治局势依然紧张，中东地区的冲突随时可能出现新的变化，这将持续影响市场的避险情绪，进而对黄金价格产生影响。宏观经济方面，美联储的货币政策走向、全球经济增长态势以及通胀水平的变化都将左右黄金价格的走势。从长期来看，美元信用削弱、避险需求长期化、央行购金趋势化三大逻辑将支撑黄金中长期价值。但在短期内，黄金价格可能会继续在当前区间内震荡调整，投资者需要密切关注市场动态，谨慎做出投资决策。
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