二、技术面：黄金突破关键阻力，多头趋势确立
现货黄金在3270美元/盎司关口形成“头肩底”突破形态，伴随成交量放大至50日均值的1.8倍，确认技术性看涨信号。从周线看，金价已连续6周收阳，RSI指标虽处超买区间(72)，但MACD红柱持续扩大，显示多头动能强劲。
高盛将2025年底金价预期从3300美元上调至3700美元，极端情况下可能触及4500美元。摩根士丹利则预计，在美联储降息背景下，金价年内有望升至3300-3400美元。技术分析与机构预测形成共振，强化市场看涨信心。
三、专家观点：地缘风险与供应链重构主导长期逻辑
中国社科院美国问题专家吕祥指出，美国深海开采计划缺乏可行性，技术筹备需以10年计，且未获《联合国海洋法公约》授权，可能引发国际争端。而特朗普滥用关税大棒，已被WTO裁定违规，若进一步升级，将加速全球供应链“去美国化”。
咨询公司DGA-AlbrightStonebridgeGroup合伙人崔欧洛表示，中国稀土管制不仅影响短期供应，更可能倒逼海外企业将加工环节转移至中国，改变“中国出口原料、欧美加工高附加值产品”的利润分配模式。例如，特斯拉上海工厂已配套稀土磁材生产线，未来或实现全链条本地化。
四、展望：滞胀预期与政策博弈下的黄金机遇
短期来看，特朗普关税政策的不确定性、中国稀土管制的持续发酵，以及美联储降息预期(市场预计2025年降息3次)将共同支撑金价。高盛认为，若央行购金量维持在100吨/月，金价年底可能突破3800美元。中长期需关注深海开采技术进展、中美贸易谈判动向，以及全球供应链重构对稀土和黄金的深远影响。
风险提示：若美国与盟友达成稀土替代协议，或中国放松出口管制，可能引发金价回调。市场瞬息万变，投资者需密切关注，把握波段机会。
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