2024年黄金价格表现不凡，年初至今涨幅超过25%。其表现如此出色，以至于在10月下旬触及每盎司2790美元的历史新高。
此后，由于美联储的鹰派立场使得这种贵金属价格回落，因鹰派立场更有利于美元以及像美国国债这类有息资产，黄金此前的部分涨幅已被抹去。上周，黄金价格跌至一个月低点，为2583美元，截至撰写本文时，已反弹至2641美元附近。
在投资者等待新的催化因素之际，黄金可能会在一定区间内交易。日线图上，20日和50日指数移动平均线交汇于2640美元。
美联储的鹰派立场使黄金承压，利好美元、国债收益率
大约两周前，美联储在本年度最后一次政策会议上，对2025年进一步降息持谨慎态度。在宣布降息25个基点后，鲍威尔表示：“我们此前行动相当迅速才达到目前的状态，我认为今后显然我们会放慢脚步。”
在降息周期中，美联储已将其政策利率累计下调了整整一个百分点，降至2022年12月曾达到的水平。除了避险需求上升以及各国央行的购买行为外，较低的利率环境通过降低持有这种无息资产的机会成本，对黄金价格起到了支撑作用。
然而，市场目前正在消化美联储的鹰派立场，一些分析师预计2025年将会有两次各25个基点的降息。货币政策会议之后，国债收益率进一步上升，对这种无息的黄金造成了压力。
上周四，基准的10年期美国国债收益率攀升至7个月高位，达到4.59%。在新的一周，截至本文发布时，其仍接近这一多月来的高位，为4.53%。
值得注意的是，国债收益率上升提振了美元，美元接近连续第五周走高。周四，追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数，交易价格接近两年高位，为108.83。
周线图上可发现一个“黄金交叉”现象，即短期的20日指数移动平均线向上穿过了中期的50日指数移动平均线。这种看涨形态预示着美元将进一步上涨，这一情况将会对黄金价格施加更大压力。
不过，尽管这一上涨趋势将会持续，但短期内其强度可能会减弱。在圣诞期间金融市场的日程安排较为轻松。
此外，对美联储鹰派立场的担忧有所缓解，可能会使美元指数进入盘整阶段，109是一个值得关注的阻力位。这反过来将遏制黄金价格的下跌，因为多头会竭力捍卫2600美元这一支撑区域。
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