消费者信心指数降至五个月最低点 通胀预期加速上升 黄金高台跳水

　　受商业环境前景黯淡及对高通胀的担忧拖累，美国10月份消费者信心指数跌至五个月低点。在数据的指引之下，黄金也有了比较明显的变化，上演了一出高台跳水的大戏。

　　现货黄金走势概述

　　周三(11月1日)亚市盘初，现货黄金涨势暂缓。截止发稿，现货黄金报1980.31美元/盎司，涨幅-0.16%。

　　周二(10月31日)美市中，市场参与者关注美联储的利率决定以及中东冲突的进一步发展，黄金交投于2,000 美元上方。

　　消息面

　　消费者信心指数降至五个月最低点 通胀预期加速上升

　　世界大型企业联合会周二公布的数据显示，该指数从9月上修后的104.3下降至102.6。接受彭博调查的经济学家预估中值为100.5。

　　谘商会首席经济学家Dana Peterson表示，美国消费者信心在10月再次下降，标志着连续三个月的下降。10月份的回落反映了现状指数和预期指数的回落。

　　书面回复显示，消费者继续关注总体价格上涨，尤其是食品杂货和汽油价格。消费者还表达了对政治局势和利率上升的担忧。在最近的中东动荡中，对冲突的担忧也有所上升。消费者信心的下降在35岁及以上的家庭中都很明显，而且不局限于任何一个收入群体。

　　世界大型企业联合会的首席经济学家Dana Peterson表示，“物价上涨，尤其是杂货和汽油价格上涨仍然是消费者的关注重点，他们还表达了对政治局势和利率上升的担忧。”

　　认为就业岗位“充足”的消费者占比连续第四个月下降，认为就业岗位“充足”和“工作难找”的受访者占比差距自6月以来首次小幅拉大。

　　计划购买汽车、住宅或大型家电的消费者占比有所下降。与此同时，未来六个月有休假计划的消费者占比达到2020年以来最高。

　　利率决议即将来袭 市场预计按兵不动

　　美联储定于周三发布下一个利率决定。根据CME FedWatch 工具，联邦基金期货定价表明央行将利率维持在当前水平的可能性约为99% 。

　　从历史上看，11月是市场强劲的月份，交易员希望季节性的利好因素将支持年底的反弹。然而，他们预计债券收益率需要达到峰值才能看到股市有所缓解。

　　贝尔德投资策略分析师Ross Mayfield表示：“如果美联储出面表示今年可能已经结束，并暗示他们感觉更加鸽派，那可能是真正有帮助的事情。” “但我确实认为，你需要对利率施加一些下行压力，才能真正实现股市更可持续的走势。”

　　投资者还希望周五公布的十月份就业报告将显示劳动力市场有所放缓。

　　随着发布时间的临近，以下是14家主要银行的分析师和研究人员的预测。

　　美联储69.jpg

　　美联储将连续第二次会议维持利率不变，但预计美联储主席鲍威尔将继续加息。更新宏观预测和点阵图要到12月会议才会发布。

　　丹麦银行

　　我们预计美联储将在11月会议上保持按兵不动，这符合共识和市场定价。由于金融状况显着收紧，我们怀疑美联储是否会在稍后阶段选择加息。期限溢价上升表明收益率上升是由美联储前瞻性指引以外的其他因素推动的，这可能会引发鲍威尔更加谨慎的语气。

　　澳新银行

　　我们预计联邦公开市场委员会将维持利率不变，并且未来几个月的注意力将转向利率需要保持在峰值水平多久。我们认为，核心通胀和劳动力市场的近期发展支持了我们关于利率已见顶的分析。然而，未来几个月增长势头依然强劲的风险是一个需要承认的不确定因素。因此，我们仍然关注即将到来的经济数据。

　　德国商业银行

　　美联储可能将联邦基金目标区间维持在5.25%-5.50%。只有近期非常高的增长速度不减弱，才会预期进一步加息，但最早不会在12月之前。

　　北欧联合银行

　　美联储会议可能会是一次相当平静的事件。美联储将维持利率在5.25%至5.5%不变。由于没有新的预测，鲍威尔的新闻发布会对投资者来说将是最重要的。我们认为，即使美国上周公布了强劲的宏观数据，美联储仍不相信仍需要再次加息。这也不意味着降息即将到来。美联储仍将强调通胀上行风险以及更长时间维持高利率的必要性。

　　荷兰国际集团

　　在近期国债收益率飙升导致整个经济体金融状况收紧之后，我们预计政策利率不会发生任何变化。市场似乎正在承担重任，因此美联储没有必要采取更多行动——尽管经济增长和就业市场依然火爆，通胀仍远高于目标。美联储主席杰罗姆·鲍威尔也承认，加息的实施与现实世界影响之间存在长期且可变的滞后，这表明政策紧缩的全面影响可能尚未充分发挥作用。

　　德意志银行

　　我们预计美联储将维持按兵不动，并将未来的加息视为金融状况和经济路径的函数。虽然我们的基准是年底前利率保持在5.3%，但我们认为12月或第一季度加息的风险越来越大。

　　道明证券

　　市场普遍预计美联储将再次延长加息暂停时间，连续第二次会议将联邦基金目标区间维持在5.25%-5.50%不变。我们预计美联储将维持其总体鹰派政策倾向，因为它与通过点阵图发出的额外加息信号保持一致。不过，美联储将重申其在制定下一步政策步骤时将“谨慎行事”。

　　荷兰合作银行

　　我们预计联邦公开市场委员会将继续按兵不动，强调其数据依赖性和谨慎行事的意图。在新闻发布会上，我们预计鲍威尔将继续为12月加息敞开大门。然而，在今年剩余时间内，我们预计债券市场将完成美联储的工作，从而使进一步的政策加息变得多余。与此同时，美联储的关注点可能会从将政策利率提高到多高，转向将政策利率维持在限制性水平多久。

　　加拿大国家银行

　　美联储准备将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%不变。鲍威尔主席表示，“考虑到不确定性和风险，以及我们已经取得的进展”，政策制定者可以谨慎行事。此外，一些联邦公开市场委员会的参与者表示，长期利率的上升可能会取代额外的政策加息。

　　加拿大皇家银行

　　市场普遍预计美联储在9月份放弃加息后将在10月份再次维持利率不变。美国经济增长数据仍然保持异常的弹性，但通胀压力在夏季有所缓和，这让美联储有足够的耐心，等待本已很高的利率放缓经济增长。

　　法国兴业银行

　　通胀已从高位回落，但略低于4%的核心通胀率仍远高于目标。我们认为美联储有必要继续按兵不动。考虑到当前的通胀和经济增长，我们认为目前5.25%-5.50%的利率具有适当的限制性，但如果通胀按预期消退，该利率将变得越来越限制性。美联储官员已表示，在采取进一步措施之前，他们希望获得有关经济如何应对收益率上升的更多信息。我们预计，到明年年初，通胀压力可能会消退，经济增长速度将放缓至允许美联储维持利率不变的水平。降息是我们对下一次联邦基金利率变动的看法，但我们预计2024年中期左右的就业疲软需要成为采取此类行动的触发因素。

　　蒙特利尔银行

　　我们预计美联储政策不会发生变化。可能会出现长时间的暂停，但排除12月13日或1月底再次加息的可能性还为时过早。我们预计未来一两个月经济指标将大幅走软，足以阻止进一步加息。在政策加息的滞后影响以及超额储蓄减少和信贷条件收紧的情况下，我们认为债券收益率上升、学生贷款支付恢复和汽车工人罢工带来的阻力应该会起到作用。此外，还存在政府可能关门(11月17日之后)以及政治发展导致油价可能飙升所带来的风险。然而，我们对指标的预期可能会被证明是错误的;如果是这样，我们对当前联邦基金目标范围(5.25%至5.50%)的呼吁也将成为本紧缩周期的利率最高点。

　　花旗银行

　　我们预计美联储不会加息。然而，鉴于强劲的经济数据以及更强劲的9月份核心CPI和PCE数据，美联储和主席鲍威尔可能希望保留其语言的选择性。如果美联储增加一些关于确定将政策利率保持在限制性水平多久的措辞，也不足为奇。鲍威尔主席将在新闻发布会上再次尝试走钢丝，强调在这个节骨眼上，联邦公开市场委员会在接下来的会议上应该谨慎行事。正如他在最近的一次演讲中所做的那样，他可能会明确地将加息过程中的谨慎与长期收益率的快速上升联系起来。他可能还认识到，迄今为止经济的弹性和通胀上行风险仍然存在，这可能意味着政策利率需要在一段时间内保持高位。

　　富国银行

　　我们预计美联储将维持利率目标区间在 5.25%-5.50%不变。虽然通胀正在回归2%的目标，但仍有进一步的进展。我们认为，联邦公开市场委员会将希望保留进一步收紧政策的选择，因此认为会后声明将保留表明进一步收紧政策的措辞可能是适当的。尽管我们承认美联储可能会在年底前加息25个基点，但我们仍然预计本周期的最终利率已经达到。