金市周评：金价震荡回落，美联储鲍威尔本周鹰派证词施压金价

　　讯——周五(6月23日)当周金价震荡回落。美联储鲍威尔国会证词释放鹰派基调言论重挫金价，另外英国央行、瑞士央行等接连升息，全球央行的加息也给金价带来压力。目前市场仍然对美联储后续政策基调存在一些分歧。

　　展望下周，投资者需要重点关注美联储重要官员的讲话，其中就包括周三美联储鲍威尔的讲话。同时英国央行行长贝利，欧洲央行行长拉加德等其他央行行长，也会发表言论。数据方面，关注美国一季度GDP终值。同时，俄乌冲突等其他地缘局势的变动都是大家需要关注的对象。

　　接下来，让我们回顾一下本周影响金价走势的一些消息事件，以便对预测未来提供参考依据。

    金价日图走势    美元指数日图走势

　　美联储鲍威尔本周在美国国会发表鹰派言论，给金价带来压力

　　美联储主席鲍威尔在国会两院都发表了鹰派讲话，施压金价。美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会举行的听证会上表示，上周美联储的货币政策会议决定按兵不动是希望放慢加息的步伐，但他表示，今年将适合再次加息，也许是两次。同时鲍威尔表示，预计短期内不会降息，只有在确信通胀在走低后才可能行动。

　　周三鲍威尔在众议院听证会上也曾表达过类似的观点，暂停加息不代表已完成加息，通胀仍远高于联储的目标2%，让通胀回落到2%还有很长一段路要走。鲍威尔的观点基本是美联储官员内部的主流，但这样“鹰”的观点施压金价。

　　荷兰合作银行经济学家对鲍威尔的半年一度的国会证词进行了分析。该行表示，鲍威尔主席遇到了一些困难时刻，但总体上，众议院金融服务委员会并没有对他的证词提出很大的困扰。然而，显然美联储仍然无法客观地审视自身在硅谷银行破产中所扮演的角色。这需要国会更加有力地解决这个问题。

　　关于货币政策，考虑到鲍威尔希望更温和的加息周期，我们对时间时机仍然持有疑虑。虽然我们预计美联储将在7月加息，但更温和的速度意味着跳过9月加息，这将使11月成为第二次加息的会议。然而，即使是美联储自己的员工也预计那时经济将处于轻度衰退状态。因此，我们仍排除第二次加息。

　　德国商业银行外汇和商品研究主管Ulrich Leuchtmann分析了鲍威尔的讲话。鲍威尔的声音最多只能像两周前那样鹰派。这可能不是故意的，是由于鲍威尔不得不多次为利率周期的暂停进行辩护(两周前已经宣布)。为了做到这一点，他不得不使用听起来相当鸽派的论据。

　　市场预期和美联储官员的言论基调不符，增加了市场的震荡

　　在美联储利率决议后，市场认为美联储7月加息的可能性已经超过70%，但市场认为这将是美联储最后一加，且将从明年1月开始降息。市场的预期与美联储在上周利率决议传递的鹰派信息不符。美联储在点阵图上暗示，今年还有两次加息机会，而美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上称未来几年不会降息。市场预期与美联储传递的信息之间存在分歧，可能使得市场来回拉锯。

　　美联储理事鲍曼周四表示，"额外的政策加息"将是为了达到足够的限制性水平并控制通货膨胀。尽管最近看到总体通胀有所下降，但通胀率仍然处于高得令人无法接受。同时，里士满联储主席巴尔金称，美联储距离实现2%的通胀目标仍“依然遥远”。不会对7月会议政策做出预判。需要经济疲弱到什么程度才能降低通胀是美联储需要挖掘的“根本问题”。

　　美联储理事和副主席提名人杰斐逊周二表示:“我仍然专注于将其恢复到2%的目标。”美联储理事库克周三在参议院发表声明称，"我致力于在低且稳定的通胀背景下促进经济持续增长。"此外，美联储理事提名人库格勒还提到，根据周三证词的准备声明，将通胀恢复到央行2%的目标是为美国经济奠定坚实基础的关键。

　　全球各国央行释放鹰派加息基调，给金价带来下行压力

　　英央行以7:2的投票通过加息50个基点至5%的决定，这是英央行连续第13次加息，且加息幅度超过市场预期，英国利率水平已经上升至2008年4月以来最高水平。

　　英央行声明称，如果有证据表明压力更加持续，那就需要进一步收紧货币政策。不过，英央行内部有2名委员支持维持利率不变，认为货币政策效果具有滞后性，应等待此前加息效果显现。当然，打击英镑多头的并非这两位鸽派的委员，而是市场担心连续快速加息，可能让英国经济增长乏力。

　　瑞士央行加息25个基点至1.75%，但此前市场认为瑞士央行有加息50个基点的可能，因此前瑞士央行总裁乔丹曾重申他准备加息。不过，瑞士央行的决定对瑞郎的影响较为短暂，瑞郎走势更多与市场情绪以及美元走向相关。

　　美国本周经济数据中规中矩

　　美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示，截至6月17日当周，初请失业金人数共计26.4万，为2021年10月30日当周以来的最高数据，高于市场预期的26万。截至6月10日当周，持续申请失业金人数减少了1.3万，至175.9万，低于市场预期的178.2万。

　　初请失业金人数意外小幅上升，而续请失业金人数意外小幅下降。总的来说，申请失业金人数的趋势仍然是逐渐增加，从周期性最低点的变化来看，肯定会描绘出一幅令人不安的画面，但这个周期在很多方面都是非常独特的，并且基于先前周期的分析可能并不完全准确，事实上，根据迄今为止申请失业金人数的变化来看，失业率“理应已经”高得多。

　　全美房地产经纪人协会(NAR)周四公布的数据显示，美国5月份成屋销售增长0.2%，经调整年化后为430万套，好于市场预期的下降0.6%，4月份的数据为下降3.2%。NAR首席经济学家Lawrence Yun在评论该报告时说，“抵押贷款利率严重影响房屋销售方向。相对稳定的利率导致房屋销售连续几个月保持稳定。”

　　美国人口普查局周三公布的数据显示，继4月份修正下跌2.9%(修正前为上升2.2%)后，5月份房屋开工上升21.7%，年化后总数为163.1万户，远超市场预期的下跌0.8%，4月修正后年化总数为134万户。美国5月新屋开工急增，增幅创下逾30年纪录，建筑许可也攀升，这表明住房市场在受到美联储加息的打击后可能正在好转。

　　经济学家指出，去年拿到贷款的多户建筑项目为5月份的增长做出了贡献，今年随着时间的推移，新贷款变得更难获得，新屋开工增长可能会放缓。

　　周二美国房屋数据异常强劲。数据显示，美国5月新屋开工月率从2.2%暴涨至21.7%，显著高于预期的跌0.1%;开工数升至163.1万户，创2020年4月以来最高，远高于预期和前值的140万户。营建许可攀升5.28%，至149万户，也好于预期上升0.9%至142.3万户。